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證監(jiān)會(huì)相關(guān)人士近日在出席某論壇時(shí)表示，目前正在緊鑼密鼓地研究創(chuàng)業(yè)板再融資方面的規(guī)定,。深圳證券交易所理事長(zhǎng)陳東征也曾表示,，創(chuàng)業(yè)板小額快速再融資制度今年有望推出。這意味著創(chuàng)業(yè)板再融資腳步漸行漸近,。
創(chuàng)業(yè)板的推出,，是我國(guó)多層次資本市場(chǎng)的一個(gè)重要組成，旨在擴(kuò)寬中小企業(yè)融資渠道,，促進(jìn)高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展,，增加風(fēng)投退出渠道等等。對(duì)于這樣一個(gè)市場(chǎng),，再融資的開(kāi)閘,，無(wú)疑將健全市場(chǎng)功能，進(jìn)一步支持企業(yè)發(fā)展,。站在市場(chǎng)自身以及企業(yè)發(fā)展的角度,，允許創(chuàng)業(yè)板進(jìn)行再融資，是一件值得肯定的好事,。
但站在投資者的立場(chǎng),，創(chuàng)業(yè)板再融資，難免不受質(zhì)疑,。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)運(yùn)行剛滿兩周年,，市場(chǎng)成長(zhǎng)過(guò)程中暴露出了種種問(wèn)題，如創(chuàng)業(yè)板上市公司“高股價(jià),、高市盈率,、高募資”的“三高”問(wèn)題；又如業(yè)績(jī)表現(xiàn)不及主板,，標(biāo)榜的“高成長(zhǎng)性”難體現(xiàn),；再者就是業(yè)績(jī)“變臉”背后的過(guò)度包裝上市，甚至造假上市問(wèn)題,，等等,。而這些問(wèn)題背后，質(zhì)疑和爭(zhēng)議也一路相隨,，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)“只重融資,，不重投資，只重上市企業(yè)圈錢,、保薦人和機(jī)構(gòu)賺錢,，而絲毫不顧股民和投資者賠錢”，已經(jīng)嚴(yán)重傷害了市場(chǎng),。
就創(chuàng)業(yè)板再融資,，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉紀(jì)鵬就指出，現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板IPO（新股首次公開(kāi)發(fā)行）已經(jīng)引出了許多麻煩,，僅2000億元的募集資金就超募了1200多億元,，這個(gè)問(wèn)題并未得到反思，管理層又開(kāi)始研究市場(chǎng)拓展再融資問(wèn)題,，“簡(jiǎn)直就是笑話”,。另有業(yè)內(nèi)專家表示,，雖然創(chuàng)業(yè)板再融資有利于打通該板塊融資瓶頸，但目前創(chuàng)業(yè)板公司超高市盈率卻沒(méi)有業(yè)績(jī)配合,，這樣的公司若大面積再融資,，無(wú)疑將對(duì)市場(chǎng)造成進(jìn)一步的傷害。
筆者也認(rèn)同上述專家觀點(diǎn),，認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板再融資還需緩步。管理層不必急于推動(dòng)創(chuàng)業(yè)板再融資,，而是應(yīng)先針對(duì)創(chuàng)業(yè)板暴露出來(lái)的種種問(wèn)題進(jìn)行研究,，并逐一解決問(wèn)題，完善相關(guān)制度,。否則,，只會(huì)令市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)業(yè)板更加失望，甚至對(duì)市場(chǎng)決策者和管理部門失去信心,。不僅如此,，在有了創(chuàng)業(yè)板IPO融資及發(fā)行制度暴露出問(wèn)題的前車之鑒下，后市創(chuàng)業(yè)板再融資相關(guān)政策和制度的出臺(tái),，也應(yīng)該更加謹(jǐn)慎,，更多地研究和分析，更多地征求市場(chǎng)意見(jiàn),，更多地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試等,。
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