當(dāng)前,，許多中小企業(yè)面臨融資難問題,，部分地區(qū)出現(xiàn)了高利貸問題。這些問題的成因是什么,？如何治理,？“收益寬幅現(xiàn)象”為我們認(rèn)識和解決這些問題提供了一個新視角,。
收益寬幅是指房地產(chǎn)等資產(chǎn)投資回報率與銀行存款利率之差。一段時間以來,，由于房地產(chǎn)等資產(chǎn)價格上升過快,，投資房地產(chǎn)的回報率比銀行存款利率要高出幾倍、十幾倍,。這樣,，我國經(jīng)濟(jì)就存在比較嚴(yán)重的收益寬幅現(xiàn)象。銀行存款利率如果低于物價上漲率,，就會出現(xiàn)負(fù)利率,，負(fù)利率會進(jìn)一步加劇收益寬幅現(xiàn)象,。過大的收益寬幅是導(dǎo)致中小企業(yè)融資難和高利貸問題的重要原因。
過大的收益寬幅會導(dǎo)致一系列不良結(jié)果：較低的銀行存款利率使銀行難以吸收存款,、回籠貨幣資金,，市場流動性過剩。為了控制流動性,，就要不斷提高銀行存款準(zhǔn)備金率,，導(dǎo)致銀行無錢可放，中小企業(yè)融資困難,。銀行利率低,、資產(chǎn)投資回報率高，既會誘發(fā)和加劇投資熱,、助長資產(chǎn)價格泡沫,，又會為財務(wù)杠桿的過度使用提供空間，使高利貸有了生存土壤,。高利貸的出現(xiàn)會進(jìn)一步放大經(jīng)濟(jì)泡沫,，金融風(fēng)險隨之產(chǎn)生。
從會計上看,，過大的收益寬幅會強(qiáng)化市場參與者的資產(chǎn)投資沖動,，而會計財務(wù)信息報告采用的公允價值計價方式并不能判斷高企的資產(chǎn)價格中含有多大的泡沫，因此,，在財務(wù)信息中就可能把大量的資產(chǎn)泡沫當(dāng)作收益計入會計利潤之中,，造成企業(yè)收益虛高。企業(yè)將含有較高泡沫的資產(chǎn)向銀行抵押獲取信貸資金,，會進(jìn)一步放大財務(wù)杠桿,，導(dǎo)致更多的資金投入房地產(chǎn)等投資回報率高的領(lǐng)域。同時,，面對通脹壓力,，銀行存款準(zhǔn)備金率不斷提高，銀根收緊,，而加息相對較少,，銀行回籠貨幣資金乏力，就會導(dǎo)致銀行無錢可放,，從而加劇中小企業(yè)融資難問題,。中小企業(yè)從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸不到款，就對民間借貸甚至高利貸產(chǎn)生了需求,，導(dǎo)致融資成本攀升,、金融風(fēng)險加大,。
在過大的收益寬幅的影響下,，人們在利用金融工具,、財務(wù)杠桿獲取財富的同時吹大了資產(chǎn)價格泡沫；賭博式的投資沖動導(dǎo)致財務(wù)杠桿被過度利用,，一些地方高利貸現(xiàn)象蔓延,，而且資金主要投向房地產(chǎn)等投資回報率高的領(lǐng)域。一旦市場風(fēng)向轉(zhuǎn)變,，資金鏈斷裂,，就會產(chǎn)生嚴(yán)重的金融風(fēng)險。不僅如此,，收益寬幅現(xiàn)象及其導(dǎo)致的投機(jī)炒作,，還會使企業(yè)的盈利模式和人們的謀利動機(jī)發(fā)生改變，覺得靠產(chǎn)品,、靠勤奮賺錢的時代已經(jīng)結(jié)束了,，靠投機(jī)取巧賺錢的時代到來了，從而助長不勞而獲,、一夜暴富的不良社會心態(tài),。如果說傳統(tǒng)的實業(yè)投資是一種產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)作，炒房,、炒股多少也算是一種風(fēng)險資本運(yùn)作,，那么，高利貸則是一種典型的短線投機(jī)和賭博,，將資本逐利的本性發(fā)揮到了極端,。
保持必要的收益寬幅可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)繁榮，而過大的收益寬幅后果就是出現(xiàn)高利貸,、中小企業(yè)融資難,，進(jìn)而積聚金融風(fēng)險、傷害實體經(jīng)濟(jì),。因此,，保持經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，需要治理收益寬幅現(xiàn)象,。第一,，著力調(diào)整過于依靠投資拉動經(jīng)濟(jì)的增長模式，特別是加強(qiáng)房地產(chǎn)等資產(chǎn)市場的改革和宏觀調(diào)控,，控制資產(chǎn)價格過快上漲,。第二，可以適當(dāng)提高銀行存款利率,，這樣既可以有效回籠貨幣資金,，使銀行有錢可放，又可以壓縮銀行存款利率與資產(chǎn)投資回報率之間過大的收益寬幅。第三,，發(fā)揮差別化利率和稅收杠桿的調(diào)節(jié)功能,，加大對中小企業(yè)的融資支持，有效化解中小企業(yè)融資難問題,。第四,，中小企業(yè)應(yīng)健全企業(yè)內(nèi)控制度，保持良好的財務(wù)記錄,，向銀行提供真實,、可靠的財務(wù)信息。第五,，加快金融體制改革,，將民間資本的暗流變成可監(jiān)管、可控制的“陽光資本”,。比如,，可以在加強(qiáng)監(jiān)管的前提下成立小額貸款公司，使其在規(guī)定的范圍內(nèi)從事金融服務(wù),。
