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“適度”,、“微調(diào)”講究調(diào)控政策的把握力度,，不是財政和貨幣政策根本轉(zhuǎn)向,。因此，沒有將房地產(chǎn)調(diào)控納入“適時適度,、預(yù)調(diào)微調(diào)”的范疇,，而是堅持房地產(chǎn)調(diào)控不動搖，將重心放在結(jié)構(gòu)性減稅,，支持中小企業(yè)發(fā)展,，搞活實體經(jīng)濟(jì)等方面，這對促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變?nèi)f分必要,。
長期以來,，我們都說宏觀調(diào)控政策要相機(jī)抉擇，需要依據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的階段特征以及政策效果來使用宏觀經(jīng)濟(jì)政策,，在幾個目標(biāo)間權(quán)衡取舍,。在當(dāng)前內(nèi)外復(fù)雜多變的情況之下，筆者以為,，調(diào)控政策尤其需要未雨綢繆,，及時增強(qiáng)政策的靈活性和針對性。
如果以去年
4月國務(wù)院為應(yīng)對房價增速過快的局面而推出新一輪房地產(chǎn)調(diào)控政策為標(biāo)志,，本輪緊縮政策已持續(xù)一年半多了,。期間，為應(yīng)對不斷攀高的通脹形勢,，不僅將宏觀調(diào)控優(yōu)先目標(biāo)從應(yīng)對金融危機(jī)時的“保增長”轉(zhuǎn)為“控通脹”,，而且在調(diào)控工具選擇上，積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策相結(jié)合,，利率,、準(zhǔn)備金率、匯率“三率齊發(fā)”收緊流動性,；采取限購等行政措施抑制越來越大的房地產(chǎn)泡沫,；采取約談、限價等行政措施防止不同行業(yè)一輪接一輪的漲價浪潮,�,？梢哉f，為了遏制住通脹這只猛虎,，十八般武藝都用上了,。盡管過程遭到諸多非議，但結(jié)果還是不錯的,。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,，自7月CPI同比漲幅達(dá)到年內(nèi)最高點6.5%后，8,、9月CPI同比上漲幅度呈現(xiàn)明顯的下降趨勢,�,？�10月的監(jiān)測數(shù)據(jù)，糧油肉蛋,、蔬菜價格自國慶假日后持續(xù)回落,，房價上漲勢頭得到遏制，部分地區(qū)已拉開降價帷幕,；再加上翹尾因素降低,，10月CPI同比漲幅比9月明顯回落幾無懸念，今年最后兩個月的CPI同比漲幅應(yīng)能控制在5.0%以下,。盡管CPI仍處高位,，但趨勢下行是不爭的現(xiàn)實，“控通脹”取得階段性成果,。
不過,，與此同時，“保增長”的壓力變得緊迫起來,。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，今年前三季國內(nèi)生產(chǎn)總值按可比價格計算，同比增長9.4%,。分季度看,，一季度同比增長9.7%，二季度9.5%,，三季度9.1%,。在美、歐陷入“雙債泥潭”痛苦掙扎,、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇每況愈下的背景下,，能取得如此高的經(jīng)濟(jì)增速實屬不易，而且從現(xiàn)有數(shù)據(jù)可以推算,，只有當(dāng)四季度GDP增速低于7.8%,，才會導(dǎo)致全年經(jīng)濟(jì)增速低于9%，顯然這是極小概率事件,。因此,，全年GDP增長維持在9%以上可以說基本無憂。那些認(rèn)為我國經(jīng)濟(jì)可能“硬著陸”的論據(jù)是不成立的,。
但不能不看到，亮麗經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)后面隱含著內(nèi)憂外患,。
首先,，與上半年經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)下滑不同的是，受緊縮政策,、高通脹抑制經(jīng)濟(jì)活力,、外圍經(jīng)濟(jì)日趨惡化等因素影響，三季度下滑速率在加快。從三大需求看,，前三季度,，固定資產(chǎn)投資同比增長24．9%，比上半年回落0.7個百分點,。其中,，房地產(chǎn)開發(fā)投資增長32%，比上半年回落0.9個百分點,，交通,、電力等基礎(chǔ)設(shè)施投資增速顯著放緩�,？鄢齼r格因素,，社會消費(fèi)品零售總額實際增長僅11.3%，明顯低于近10年來的平均水平,。三季度出口同比增速20.6%,，比二季度同比增速回落1.4個百分點，由于進(jìn)口增速快于出口,，貿(mào)易順差規(guī)模進(jìn)一步縮小,。從近期媒體報道的一些信息判斷，我國的實體經(jīng)濟(jì)特別是中小微型企業(yè)仍面臨寒風(fēng)陣陣,。清理地方政府融資平臺和從嚴(yán)從緊的樓市調(diào)控政策,，讓地方政府“錢袋子”日趨吃緊，地方債務(wù)風(fēng)險逐漸凸顯,�,；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)特別是鐵路投資受銀根收緊以及溫州“7·23”動車事故的影響大大縮水，個別工程項目處于停工和半停工狀態(tài),。
其次,，從外部環(huán)境來看，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍十分乏力,，就業(yè)增長依舊疲軟,，歐洲債務(wù)危機(jī)則已從政府層面擴(kuò)展到銀行層面——意大利和西班牙的長期主權(quán)債務(wù)評級被調(diào)降，比利時的Aa1主權(quán)信用評級也搖搖欲墜,；在穆迪集中下調(diào)了英葡兩國共21家銀行的信用評級,，標(biāo)準(zhǔn)普爾和惠譽(yù)下調(diào)了西班牙金融機(jī)構(gòu)評級之后，法國興業(yè)銀行和農(nóng)業(yè)信貸銀行信貸評級也被下調(diào),，巴黎銀行被列入了可能降級的觀察名單,。IMF、高盛,、惠譽(yù)等國際機(jī)構(gòu)隨之紛紛下調(diào)了今明兩年全球經(jīng)濟(jì)的增長預(yù)期,，投資者對全球經(jīng)濟(jì)二次探底的擔(dān)憂加劇,。
正是基于上述考慮，近期國務(wù)院常務(wù)會議明確提出要敏銳,、準(zhǔn)確地把握經(jīng)濟(jì)走勢出現(xiàn)的趨勢性變化,，適時適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)。以筆者之見,，“適時”,、“預(yù)調(diào)”講究的是對形勢的準(zhǔn)確判斷和對可能發(fā)生危機(jī)的未雨綢繆；“適度”,、“微調(diào)”講究的是調(diào)控政策的把握力度,，它不是對“積極財政政策和穩(wěn)健貨幣政策”的根本轉(zhuǎn)向，不是總體,、全部的調(diào)整,，而是小幅慢跑。
宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行是一個內(nèi)在系統(tǒng),，有著自身的運(yùn)行規(guī)律,，而宏觀調(diào)控政策是一個外在的系統(tǒng)，兩者合在一起如果想發(fā)揮效應(yīng)就需要一段時間來磨合和適應(yīng),，過早的結(jié)合會產(chǎn)生很多副作用導(dǎo)致不適應(yīng),，而過快的分開會改變經(jīng)濟(jì)運(yùn)行原先已有的運(yùn)行軌跡，因此,，宏觀調(diào)控政策需要保持連續(xù)性和整體穩(wěn)定性,，才能使政策對經(jīng)濟(jì)發(fā)生更大的效應(yīng)。而政策短期內(nèi)根本轉(zhuǎn)向所帶來的嚴(yán)重后果,，我們已有前車之鑒,。2009年全球金融危機(jī)爆發(fā)后，我國的宏觀調(diào)控政策從“兩防”,、“一保一控”短期內(nèi)轉(zhuǎn)化為“保增長”,，“適度寬松的貨幣政策”在實踐中變成“過度寬松的貨幣政策”。雖然保住了增長,，但也付出了投資增長過快,、投資率偏高、最終消費(fèi)率受居民收入差距擴(kuò)大的影響而不斷下降,、地方政府直接和隱性負(fù)債過高,、貨幣流動性不斷增強(qiáng)、房地產(chǎn)資產(chǎn)泡沫不斷積累,、通脹形勢日益嚴(yán)峻的代價,。特別是房地產(chǎn)調(diào)控由于政策急轉(zhuǎn)而功虧一簣�,？梢哉f,，今天面臨的通脹壓力有很大一部分原因是當(dāng)年過于充裕的流動性造成的。
此次決策部門吸取了前車之鑒,，沒有將房地產(chǎn)調(diào)控納入“適時適度,、預(yù)調(diào)微調(diào)”的范疇里，而是堅持房地產(chǎn)調(diào)控不動搖,，將重心放在結(jié)構(gòu)性減稅,，減輕企業(yè)和居民負(fù)擔(dān)，增加民眾收入,，促進(jìn)消費(fèi),；支持中小企業(yè)發(fā)展，搞活實體經(jīng)濟(jì)等方面,。這種“微調(diào)”,，對于保持我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變?nèi)f分必要,。
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