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“適度”、“微調(diào)”講究調(diào)控政策的把握力度,，不是財(cái)政和貨幣政策根本轉(zhuǎn)向,。因此，沒(méi)有將房地產(chǎn)調(diào)控納入“適時(shí)適度,、預(yù)調(diào)微調(diào)”的范疇,，而是堅(jiān)持房地產(chǎn)調(diào)控不動(dòng)搖，將重心放在結(jié)構(gòu)性減稅,，支持中小企業(yè)發(fā)展,，搞活實(shí)體經(jīng)濟(jì)等方面，這對(duì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變?nèi)f分必要,。
長(zhǎng)期以來(lái),，我們都說(shuō)宏觀調(diào)控政策要相機(jī)抉擇，需要依據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的階段特征以及政策效果來(lái)使用宏觀經(jīng)濟(jì)政策,，在幾個(gè)目標(biāo)間權(quán)衡取舍,。在當(dāng)前內(nèi)外復(fù)雜多變的情況之下，筆者以為,，調(diào)控政策尤其需要未雨綢繆,，及時(shí)增強(qiáng)政策的靈活性和針對(duì)性。
如果以去年
4月國(guó)務(wù)院為應(yīng)對(duì)房?jī)r(jià)增速過(guò)快的局面而推出新一輪房地產(chǎn)調(diào)控政策為標(biāo)志,，本輪緊縮政策已持續(xù)一年半多了,。期間，為應(yīng)對(duì)不斷攀高的通脹形勢(shì)，不僅將宏觀調(diào)控優(yōu)先目標(biāo)從應(yīng)對(duì)金融危機(jī)時(shí)的“保增長(zhǎng)”轉(zhuǎn)為“控通脹”,，而且在調(diào)控工具選擇上,，積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策相結(jié)合，利率,、準(zhǔn)備金率,、匯率“三率齊發(fā)”收緊流動(dòng)性；采取限購(gòu)等行政措施抑制越來(lái)越大的房地產(chǎn)泡沫,；采取約談,、限價(jià)等行政措施防止不同行業(yè)一輪接一輪的漲價(jià)浪潮�,？梢哉f(shuō),，為了遏制住通脹這只猛虎，十八般武藝都用上了,。盡管過(guò)程遭到諸多非議,，但結(jié)果還是不錯(cuò)的。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,，自7月CPI同比漲幅達(dá)到年內(nèi)最高點(diǎn)6.5%后,，8、9月CPI同比上漲幅度呈現(xiàn)明顯的下降趨勢(shì),�,？�10月的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，糧油肉蛋,、蔬菜價(jià)格自國(guó)慶假日后持續(xù)回落,，房?jī)r(jià)上漲勢(shì)頭得到遏制，部分地區(qū)已拉開(kāi)降價(jià)帷幕,；再加上翹尾因素降低,，10月CPI同比漲幅比9月明顯回落幾無(wú)懸念，今年最后兩個(gè)月的CPI同比漲幅應(yīng)能控制在5.0%以下,。盡管CPI仍處高位,，但趨勢(shì)下行是不爭(zhēng)的現(xiàn)實(shí)，“控通脹”取得階段性成果,。
不過(guò),，與此同時(shí)，“保增長(zhǎng)”的壓力變得緊迫起來(lái),。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，今年前三季國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)9.4%,。分季度看,，一季度同比增長(zhǎng)9.7%,，二季度9.5%，三季度9.1%,。在美,、歐陷入“雙債泥潭”痛苦掙扎、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇每況愈下的背景下,，能取得如此高的經(jīng)濟(jì)增速實(shí)屬不易,，而且從現(xiàn)有數(shù)據(jù)可以推算，只有當(dāng)四季度GDP增速低于7.8%,，才會(huì)導(dǎo)致全年經(jīng)濟(jì)增速低于9%,，顯然這是極小概率事件。因此,，全年GDP增長(zhǎng)維持在9%以上可以說(shuō)基本無(wú)憂,。那些認(rèn)為我國(guó)經(jīng)濟(jì)可能“硬著陸”的論據(jù)是不成立的。
但不能不看到,，亮麗經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)后面隱含著內(nèi)憂外患,。
首先，與上半年經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)下滑不同的是,，受緊縮政策,、高通脹抑制經(jīng)濟(jì)活力,、外圍經(jīng)濟(jì)日趨惡化等因素影響,，三季度下滑速率在加快。從三大需求看,，前三季度,，固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)24．9%，比上半年回落0.7個(gè)百分點(diǎn),。其中,，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增長(zhǎng)32%，比上半年回落0.9個(gè)百分點(diǎn),，交通,、電力等基礎(chǔ)設(shè)施投資增速顯著放緩�,？鄢齼r(jià)格因素,，社會(huì)消費(fèi)品零售總額實(shí)際增長(zhǎng)僅11.3%，明顯低于近10年來(lái)的平均水平,。三季度出口同比增速20.6%,，比二季度同比增速回落1.4個(gè)百分點(diǎn)，由于進(jìn)口增速快于出口,，貿(mào)易順差規(guī)模進(jìn)一步縮小,。從近期媒體報(bào)道的一些信息判斷,，我國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微型企業(yè)仍面臨寒風(fēng)陣陣。清理地方政府融資平臺(tái)和從嚴(yán)從緊的樓市調(diào)控政策,，讓地方政府“錢袋子”日趨吃緊,，地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)逐漸凸顯�,；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)特別是鐵路投資受銀根收緊以及溫州“7·23”動(dòng)車事故的影響大大縮水,，個(gè)別工程項(xiàng)目處于停工和半停工狀態(tài)。
其次,，從外部環(huán)境來(lái)看,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍十分乏力，就業(yè)增長(zhǎng)依舊疲軟,，歐洲債務(wù)危機(jī)則已從政府層面擴(kuò)展到銀行層面——意大利和西班牙的長(zhǎng)期主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)被調(diào)降,，比利時(shí)的Aa1主權(quán)信用評(píng)級(jí)也搖搖欲墜；在穆迪集中下調(diào)了英葡兩國(guó)共21家銀行的信用評(píng)級(jí),，標(biāo)準(zhǔn)普爾和惠譽(yù)下調(diào)了西班牙金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)之后,，法國(guó)興業(yè)銀行和農(nóng)業(yè)信貸銀行信貸評(píng)級(jí)也被下調(diào)，巴黎銀行被列入了可能降級(jí)的觀察名單,。IMF,、高盛、惠譽(yù)等國(guó)際機(jī)構(gòu)隨之紛紛下調(diào)了今明兩年全球經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)預(yù)期,，投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)二次探底的擔(dān)憂加劇,。
正是基于上述考慮，近期國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議明確提出要敏銳,、準(zhǔn)確地把握經(jīng)濟(jì)走勢(shì)出現(xiàn)的趨勢(shì)性變化,，適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)。以筆者之見(jiàn),，“適時(shí)”,、“預(yù)調(diào)”講究的是對(duì)形勢(shì)的準(zhǔn)確判斷和對(duì)可能發(fā)生危機(jī)的未雨綢繆；“適度”,、“微調(diào)”講究的是調(diào)控政策的把握力度,，它不是對(duì)“積極財(cái)政政策和穩(wěn)健貨幣政策”的根本轉(zhuǎn)向，不是總體,、全部的調(diào)整,，而是小幅慢跑。
宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行是一個(gè)內(nèi)在系統(tǒng),，有著自身的運(yùn)行規(guī)律,，而宏觀調(diào)控政策是一個(gè)外在的系統(tǒng)，兩者合在一起如果想發(fā)揮效應(yīng)就需要一段時(shí)間來(lái)磨合和適應(yīng),，過(guò)早的結(jié)合會(huì)產(chǎn)生很多副作用導(dǎo)致不適應(yīng),，而過(guò)快的分開(kāi)會(huì)改變經(jīng)濟(jì)運(yùn)行原先已有的運(yùn)行軌跡,，因此，宏觀調(diào)控政策需要保持連續(xù)性和整體穩(wěn)定性,，才能使政策對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)生更大的效應(yīng),。而政策短期內(nèi)根本轉(zhuǎn)向所帶來(lái)的嚴(yán)重后果，我們已有前車之鑒,。2009年全球金融危機(jī)爆發(fā)后,，我國(guó)的宏觀調(diào)控政策從“兩防”、“一保一控”短期內(nèi)轉(zhuǎn)化為“保增長(zhǎng)”,，“適度寬松的貨幣政策”在實(shí)踐中變成“過(guò)度寬松的貨幣政策”,。雖然保住了增長(zhǎng)，但也付出了投資增長(zhǎng)過(guò)快,、投資率偏高,、最終消費(fèi)率受居民收入差距擴(kuò)大的影響而不斷下降、地方政府直接和隱性負(fù)債過(guò)高,、貨幣流動(dòng)性不斷增強(qiáng),、房地產(chǎn)資產(chǎn)泡沫不斷積累、通脹形勢(shì)日益嚴(yán)峻的代價(jià),。特別是房地產(chǎn)調(diào)控由于政策急轉(zhuǎn)而功虧一簣,。可以說(shuō),，今天面臨的通脹壓力有很大一部分原因是當(dāng)年過(guò)于充裕的流動(dòng)性造成的,。
此次決策部門(mén)吸取了前車之鑒，沒(méi)有將房地產(chǎn)調(diào)控納入“適時(shí)適度,、預(yù)調(diào)微調(diào)”的范疇里,，而是堅(jiān)持房地產(chǎn)調(diào)控不動(dòng)搖,，將重心放在結(jié)構(gòu)性減稅,，減輕企業(yè)和居民負(fù)擔(dān)，增加民眾收入,，促進(jìn)消費(fèi),；支持中小企業(yè)發(fā)展，搞活實(shí)體經(jīng)濟(jì)等方面,。這種“微調(diào)”,，對(duì)于保持我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變?nèi)f分必要,。
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