各國央行減持美國國債的數(shù)據(jù)近日引起人們關注,，而我國減持美國國債的的數(shù)量與進度也更加敏感,，甚至認為我們購買美債將會出現(xiàn)拐點,，輿論的焦點進一步積聚美國國債的數(shù)量與買賣的狀況,。但實際上,，這只是一個有關投資的信息數(shù)據(jù),，是一個數(shù)據(jù)的自然和平常情況,，并不是一個對錯與否,、或未來如何的結論,。
金融投資問題是一個很復雜且很長遠的事情,，并不是拍腦袋可以說對或錯的簡單事情或數(shù)據(jù),。尤其是對于世界上最高端乃至具有霸權影響力的國際資產，并不是一個概念或一個數(shù)據(jù)的結論或認證,，需要梳理情緒是我們面對特殊時期金融形勢和金融風險的關鍵,。
首先，美國國債的買賣是一個市場行為,，也是一個國家金融戰(zhàn)略構架的重要內容,，無論買進和賣出并非如此簡單。尤其是面對最大國家的資產數(shù)目和資產價值,，我們并不能因短期變數(shù)而說是對錯,。
美國國債是指美國財政部代表聯(lián)邦政府發(fā)行的國家公債。其根據(jù)發(fā)行方式不同,，美國國債可分為憑證式國債,、實物券式國債和記賬式國債3種。根據(jù)債券的償還期限不同,，美國國債大致可分為短期國庫券,、中期國庫票據(jù)和長期國庫債券3類。
2007年是以來國際金融形勢的獨特性和詭異性十分突出,，美國國債的戰(zhàn)略推進和戰(zhàn)術設計更加神秘與詭異,，但是事實是美元資產價值的影響力在擴大，美元市場份額在強化,，進而美國即使有金融危機的概念,，但是美國的國債銷售發(fā)行十分順暢和備受關注。
我們買美債過多被指責,，我們賣出美債也被質疑,。過于情緒化的市場認知錯亂的是我們自己，尤其是不能使自己有效的改革,，一個外匯儲備話題,，全國上下討論的10余年，至今沒有改進和改善,，反之負擔,、壓力和矛盾更大。到底是我們自己的問題,，還是美債的問題,？我們需要理性和理智，尤其是睿智思考,。
其次,，金融市場輿論簡單地認為，美國債務大部分是由中國所擁有,，但事實并非如此偏頗或局部,。我國的確是擁有很多美債，但卻占了一部分,，而實際上美國和日本一樣,，他們國債的多數(shù)持有者為本國所有。世界各國愿意投資美國國債的意愿主要是依據(jù)自己的投資需求和資產結構,，包括國際關系,、國際風險控制等諸多因素。
我國實際狀況則與西方國家藏富于民的做法不同,。我國相對于長期行政管理和政府意愿,，資產分布的低分配、高積累藏富于國體制,，部分未分配利潤以福利性質分流,，但隨著市場化改革，住房,、醫(yī)療等原本部分或全部由福利承擔的領域進入商品領域,，但原有的低分配、高積累模式卻未調整,，政府負擔減輕,，開支卻未相應增加，居民由于缺少了保障,，不得不提高儲蓄率,，這造成政府財力的提升，又缺少有效的市場,，社會缺少成熟的技術和經(jīng)驗,，過去嚴格和復雜的結匯、換匯制度,，不得已使我國絕大部分外匯流量控制在政府手中,，還能對相當大部分非經(jīng)營性外匯流入實行有效控制，外匯體制改革循序漸進,，但不可能一蹴而就,，這種分配、管制體系一直束縛我們的貨幣和外匯積累,，加大經(jīng)濟難度和金融阻力,。我們面對這種狀況又缺少改革的勇氣和魄力，長時間的徘徊,、低效和迂回,，我們的問題一直未有效解決，進而直接導致我們對問題的處理和理解是情緒，忽左忽右和忽高忽低,，買美國國債十分糾結和敏感,，對于市場行為帶來混亂和錯覺。
第三,，面對美元獨特的貨幣地位,，面對我們自己糾結和改革不大的局面，我們買入美債和拋出美債是不得已而為,，也是國際環(huán)境的必然所為,。
盡管持有美債絕非好的選擇，但也是無奈的選擇和唯一的選擇,。中美經(jīng)濟,、貿易、金融和投資的鏈接和合作密切愈加,。從這個角度看問題,，為確保美國的金融體系不至于陷入僵局和惡化，這同樣符合中國的戰(zhàn)略利益,，也是美國的戰(zhàn)略需要,。
雖然，我們無法掌控外匯儲備的安全,，即使真能拋掉全部美債,，但面對現(xiàn)實的國際外匯體制下，我國無法改變外匯儲備以美元為主的現(xiàn)實,，結果只能是我們不能繼續(xù)成為債主,，也無法保全財富。從長遠角度看,，美元一直獨霸的局面將會進一步強化,，而非削弱或有崩潰風險，我們必須理性和理智面對美債的投資選擇和資產配置,。
總之,，美債買入和賣出是一種市場行為，并不能用情緒評論,。
