隨著10月23日歐盟各國領(lǐng)導(dǎo)人峰會的臨近,，全球市場預(yù)期也日益高漲,。因為這次峰會的中心議題是圍繞制定一個“決定性的危機(jī)解決方案”而展開的,。盡管日前德國政府官員對此次峰會上推出的危機(jī)解決方案“潑冷水”,，但市場依然對該方案的出爐寄予厚望,。筆者認(rèn)為,，目前確實到了制定一整套“決定性的危機(jī)解決方案”的時候了,，但此方案必須務(wù)實可行,。
歐債早就不僅僅是財政問題，更是金融問題了,。第一,，歐債危機(jī)攪得歐元區(qū)金融市場持續(xù)動蕩不安，歐洲股市連續(xù)暴跌,，歐元匯市動蕩,，歐元連續(xù)大幅貶值。
第二,，因為歐債危機(jī)的不斷惡化,，持有大量“南歐五國”國債尤其是希臘國債的許多大銀行因存在流動性問題而被國際信用評級機(jī)構(gòu)降級，歐美銀行股由此淪為重災(zāi)區(qū),。10月4日,，比利時首相伊夫·萊特姆宣布拆分法國和比利時合資銀行德克夏銀行集團(tuán)，德克夏成為在歐洲債務(wù)危機(jī)中倒下的第一家銀行,。
更令人不安的是,，10月17日，評級機(jī)構(gòu)穆迪對法國發(fā)出警告,，稱法國AAA評級面臨被調(diào)降的風(fēng)險,。因為，希臘債務(wù)違約風(fēng)險加劇,，可能對歐元區(qū)銀行業(yè)造成影響，其中法國各銀行的風(fēng)險可能是最大的,�,？紤]到這點，歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的任何惡化都可能導(dǎo)致法國多家銀行受創(chuàng),。
第三,，隨著歐債危機(jī)的不斷惡化，歐洲央行內(nèi)部乃至與成員國之間,，在繼續(xù)購買“南歐五國”國債與為應(yīng)對歐元區(qū)不斷攀升的通脹率而加息之間紛爭不斷,，這又對歐洲央行的政策制定形成了極大的掣肘。
不久前的一份報告指出,，歐美主權(quán)債務(wù)問題的演變發(fā)展對全球經(jīng)濟(jì)和金融市場造成影響,，并帶來許多不確定性。這些影響主要體現(xiàn)在：一是加大全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性,。二是加大金融市場大幅波動風(fēng)險,。報告指出，目前歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)仍不斷發(fā)酵,，歐元區(qū)貨幣統(tǒng)一,、財政分散的政策架構(gòu)也加劇了危機(jī)的復(fù)雜性,，全球金融市場可能受到反復(fù)沖擊。三是發(fā)達(dá)國家寬松貨幣政策影響全球資本流動格局,。相對于發(fā)達(dá)國家,，部分新興市場國家經(jīng)濟(jì)增長趨勢較好，整體投資環(huán)境不斷改善,，可能吸引越來越多的國際資本流入,。但隨著全球經(jīng)濟(jì)、金融狀況及政策取向的發(fā)展變化,，新興市場國家資本流動其實也面臨不確定性,。
除此影響之外，筆者還認(rèn)為,，隨著歐債危機(jī)繼續(xù)升級與惡化,，歐元區(qū)乃至歐盟都可能集體下沉，歐元體制或面臨崩潰,。而歐元危機(jī)將沖擊全球貿(mào)易結(jié)算秩序,，打破目前處于“弱平衡”的國際儲備格局，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的時刻又加重了復(fù)蘇的困難程度,。
目前各方從不同角度提出了相關(guān)方案。國際貨幣基金組織（IMF）敦促推出全面行動計劃,。內(nèi)容包括創(chuàng)建“防火墻”來保護(hù)那些目前并未面臨問題,、但其市場已因歐元區(qū)部分地區(qū)最近出現(xiàn)的壓力而遭到打擊的歐元區(qū)成員國；包括銀行業(yè)資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的內(nèi)容,，目的是確保這些銀行具備放貸和培育經(jīng)濟(jì)增長的能力,。
歐盟正在考慮制定對抗歐債危機(jī)的核心策略。這些策略包括歐盟或考慮上調(diào)希臘債務(wù)減記幅度,；強(qiáng)化歐洲金融穩(wěn)定基金（EFSF）,，授權(quán)EFSF擔(dān)保受困國債券；向歐洲銀行業(yè)注入資本,，在EFSF紓困基金提供資金的前提下設(shè)立歐洲等級的援助機(jī)制,；再度實施嚴(yán)格的財政措施，加速成立原定2013年7月啟用的永久性紓困基金歐洲穩(wěn)定機(jī)制,，修改歐盟憲法以及加強(qiáng)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)治理等,。而法國為了成功舉辦11月戛納G20峰會，提出解決歐債危機(jī)三步走的路線圖,。
應(yīng)該說,，上述方案各有優(yōu)勢和特色，關(guān)鍵是必須切實可行。建議各方應(yīng)在認(rèn)真討論,、詳細(xì)論證的基礎(chǔ)上有針對性地推出解決方案,，最好是對上述方案進(jìn)行比較、優(yōu)化組合,，從而使這項計劃具有可操作性,。同時，拯救歐債危機(jī)過程中要堅持穩(wěn)扎穩(wěn)打,，嚴(yán)格按照所制定的計劃步驟有序推進(jìn),。更重要的是，要立足全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融穩(wěn)定的大局,，切實加強(qiáng)國際政策協(xié)調(diào),，共同承擔(dān)風(fēng)險,。只有如此,，方能逐步渡過難關(guān)，實現(xiàn)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)乃至全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇,，恢復(fù)國際金融秩序的穩(wěn)定,。
