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經(jīng)濟(jì)情況越是復(fù)雜，越需要增強(qiáng)政策的前瞻性。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人在發(fā)布最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)時(shí)說,，面對(duì)當(dāng)前復(fù)雜多變的國(guó)際形勢(shì)和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)的新情況新問題,，下階段宏觀調(diào)控既要保持政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性,，又要增強(qiáng)政策的前瞻性,、針對(duì)性和靈活性。這個(gè)提法與稍早的央行貨幣政策委員會(huì)第三季度例會(huì)上的提法即“繼續(xù)實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策,，把穩(wěn)定物價(jià)總水平作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù),，增強(qiáng)調(diào)控的針對(duì)性、有效性和前瞻性”高度一致,。
“前瞻性”這個(gè)字眼頗有深意,。
一般而言，由于貨幣政策不僅存在著貨幣當(dāng)局從依據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷下定調(diào)節(jié)決心到具體政策方案推出的過程,，而且存在著貨幣當(dāng)局運(yùn)用選定的政策工具調(diào)節(jié)貨幣存量進(jìn)而影響總需求水平及目標(biāo)變量的過程,，所以，貨幣政策傳導(dǎo)至各行業(yè)需要一定時(shí)間,，貨幣政策調(diào)控就有了時(shí)滯問題,。在市場(chǎng)體系完善的國(guó)家，這實(shí)際就是貨幣當(dāng)局選定的工具變量在貨幣市場(chǎng)上起作用的過程,，結(jié)果表現(xiàn)為中間指標(biāo)在不同時(shí)點(diǎn)的變動(dòng),。如果金融資產(chǎn)豐富、市場(chǎng)條件發(fā)達(dá),，貨幣政策的擴(kuò)張或收縮,，無論是體現(xiàn)在貨幣供給增長(zhǎng)速度的調(diào)整上，還是體現(xiàn)在短期市場(chǎng)利率的變動(dòng)上,，都要引致一連串微觀主體金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)重組行為,。這種行為對(duì)中介指標(biāo)預(yù)期值的實(shí)現(xiàn)所產(chǎn)生的作用，由當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)條件所決定,。在中國(guó)當(dāng)前情況下,，由于商業(yè)銀行在信貸資金供給中處于壟斷地位，間接金融起著主導(dǎo)作用,，金融市場(chǎng)發(fā)育速度還相對(duì)遲緩,，由貨幣政策工具變動(dòng)到中介指標(biāo)變動(dòng)之間的時(shí)滯，主要體現(xiàn)在各商業(yè)銀行存貸款業(yè)務(wù)對(duì)貨幣政策調(diào)節(jié)的反應(yīng)方面,。因此,，為了防止政策的超調(diào)，就需要央行充分預(yù)測(cè)未來的經(jīng)濟(jì)狀況,，并在貨幣政策工具的使用上體現(xiàn)前瞻性,。
當(dāng)然,，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，加強(qiáng)通脹預(yù)期管理,，也需要增強(qiáng)前瞻性,。這里所說的通脹預(yù)期，就是指市場(chǎng)（社會(huì)公眾）對(duì)未來通脹的主觀的心理預(yù)期,，具有自我實(shí)現(xiàn)和自我崩潰的功能,。如果通脹預(yù)期是基于人們對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心而產(chǎn)生的，則有利于經(jīng)濟(jì)恢復(fù)與發(fā)展,；反之,，就會(huì)影響民間投資與消費(fèi)的正常運(yùn)行。正因?yàn)榇�,，通過一些貨幣政策設(shè)計(jì)來穩(wěn)定市場(chǎng)的通脹預(yù)期,，從而起到穩(wěn)定和簡(jiǎn)化經(jīng)濟(jì)活動(dòng)當(dāng)事人行為的作用,，進(jìn)而達(dá)到保持價(jià)格總水平基本穩(wěn)定的目標(biāo),，這個(gè)過程就是通脹預(yù)期管理過程。有效的通脹預(yù)期管理,，能對(duì)未來的通脹預(yù)期產(chǎn)生“空中攔截”效應(yīng),，因此，通脹預(yù)期并不必然引致通脹,。從這個(gè)視角看,，通脹預(yù)期管理就顯得尤為重要。
今年以來,，央行通脹預(yù)期管理已卓有成效,，目前，整體物價(jià)上漲趨勢(shì)已得到初步遏制,。9月CPI同比上漲6.1%,，在7月出現(xiàn)年內(nèi)高點(diǎn)以后已連續(xù)兩個(gè)月回落。不過,，下一步,，加強(qiáng)通脹預(yù)期管理，還需要央行客觀合理地把握未來的通脹狀況,，在貨幣政策調(diào)控上增強(qiáng)前瞻性,。
還有，當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)紛繁復(fù)雜,，國(guó)際貨幣政策協(xié)調(diào)難度進(jìn)一步加大,，更需要增強(qiáng)前瞻性。不久前美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)操作委員會(huì)（FOMC）宣布推出價(jià)值4000億美元的所謂“賣短買長(zhǎng)”的“扭曲操作”,，以期在不增加美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模的情況下壓低長(zhǎng)期國(guó)債收益率進(jìn)而刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),。但市場(chǎng)預(yù)計(jì),，這樣的貨幣政策操作力度，根本不足以扭轉(zhuǎn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)頹勢(shì),，美聯(lián)儲(chǔ)不久很可能會(huì)推出QE3,。而歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)更是每況愈下。9月,，歐元區(qū)按年率計(jì)算的通脹率為3%,，大大超過8月的2.5%，已連續(xù)10個(gè)月突破歐洲央行所設(shè)定的2%警戒線,。歐洲央行在今年4月和7月兩次加息,，但日益嚴(yán)峻的歐債危機(jī)與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢(shì)，使歐洲央行貨幣政策操作左右為難,�,？梢哉f，歐美貨幣政策的不確定性,，給我國(guó)貨幣政策制定增加了相當(dāng)?shù)碾y度,。
增強(qiáng)貨幣政策調(diào)控的前瞻性，在具體操作上要密切結(jié)合當(dāng)前國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)變化來積極調(diào)整,，審慎觀察,、科學(xué)判斷，及時(shí),、果斷地做出正確的政策選擇,。特別是近來政府密集出臺(tái)了區(qū)域經(jīng)濟(jì)相關(guān)政策，包括支持成渝經(jīng)濟(jì)區(qū),、河南省中原經(jīng)濟(jì)區(qū)以及新疆兩大經(jīng)濟(jì)特區(qū)發(fā)展的政策等等,。10月12日，溫總理主持國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議研究確定了支持小型和微型企業(yè)發(fā)展的金融,、財(cái)稅政策措施,，央行可以緊緊圍繞政府的支持區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及支持小型和微型企業(yè)發(fā)展的金融、財(cái)稅等相關(guān)政策精神,，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具,，著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步調(diào)整,，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)提高金融服務(wù)水平,，加大對(duì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的信貸支持，尤其加大對(duì)小型微型企業(yè)的信貸支持,。在完善人民幣匯率形成機(jī)制方面,，力求保持人民幣匯率在合理均衡水平的基本穩(wěn)定。
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