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日前,，央行貨幣政策委員會在2011年第三季度例會上重申，穩(wěn)定物價仍為當(dāng)前宏觀調(diào)控首要任務(wù),，并認(rèn)為通脹壓力有所緩解但仍處在高位,。
這意味著，在未來一段時期內(nèi),，從緊的貨幣政策仍將主導(dǎo)市場,，信貸規(guī)模短期內(nèi)亦不會大幅放松。但是,，央行的這一表態(tài),，明顯與部分中小企業(yè)的期望相違。
由地方政府出面,，通過不同形式,，力壓商業(yè)銀行放松信貸控制，已成為當(dāng)下普遍的做法,。據(jù)媒體報道,，作為同處經(jīng)濟發(fā)達(dá)地區(qū)的蘇南,，由市長出面逼地方商業(yè)銀行放貸，已呈愈演愈烈之勢,。
對于身處融資困境的部分中小企業(yè),，銀行是救還是不救？是遷就地方政府還是服從既定貨幣政策,？已成為當(dāng)下擺在銀行面前的艱難選擇,。雖然理論上，可以通過盤活金融存量資產(chǎn),，解決中小企業(yè)的融資困境,。但盤活金融存量資產(chǎn)，一朝一夕顯然難以完成,，對于當(dāng)下“等米下鍋”的部分中小企業(yè)而言,，直接或間接對其放貸已成為惟一可行的辦法。
放松信貸規(guī)�,？刂�,，當(dāng)然可以贏取更多的掌聲：通過銀行系統(tǒng)給中小企業(yè)輸血，既可暫緩中小企業(yè)倒閉潮的出現(xiàn),，減少地方政府長期財政收入可能驟減的憂慮,，更可避免因?qū)嶓w經(jīng)濟受挫而引發(fā)的大規(guī)模失業(yè)。
但是,，這與當(dāng)前“穩(wěn)定物價”作為首要任務(wù)的貨幣政策,，顯然是一個巨大的沖突。
至于通脹持續(xù)高企的我國經(jīng)濟,，CPI已連續(xù)四個月居6%以上高位,，2011年全年CPI高出年初計劃1.5個百分點已成定局。而我國今年既定的從緊貨幣政策,，不僅是為了抑制物價上漲幅度,，更為了收縮過去兩年粗放式的投資慣性，從而避免我國經(jīng)濟可能出現(xiàn)的系統(tǒng)危機,。
很顯然,，與放松流動性可能導(dǎo)致我國經(jīng)濟的系統(tǒng)風(fēng)險相比，從緊貨幣政策引發(fā)的部分中小企業(yè)倒閉,，對整體經(jīng)濟所產(chǎn)生的負(fù)面影響要小得多,。更何況，當(dāng)下部分中小企業(yè)的倒閉,，銀行信貸收縮僅是表層因素,，除了歐美債務(wù)危機導(dǎo)致的全球外需大幅減少外，相當(dāng)部分原因卻源自其內(nèi)在——金融投機過多、產(chǎn)業(yè)升級過慢,、非關(guān)聯(lián)擴張過快,、企業(yè)治理過亂等。
相對放寬對中小企業(yè)倒閉的容忍度,，并非意味著銀行可以置身事外,，而是必須要認(rèn)清當(dāng)前宏觀調(diào)控的主次矛盾。銀行在堅持從緊貨幣政策的同時,，應(yīng)盡快降低我國銀行金融業(yè)的準(zhǔn)入門檻,，給予民間金融相對合法的地位，并積極引導(dǎo)“高利貸”走向合規(guī)經(jīng)營之路,。
而如果我們不對中小企業(yè)倒閉的原因進(jìn)行深入分析,，不對“高利貸”等形式的民間金融進(jìn)行合理疏導(dǎo)，而僅是應(yīng)急式地大開信貸閘門,，其結(jié)果雖可解中小企業(yè)的一時之需，但難從根本上解決中小企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展,。并且,，在這個過程中，極可能導(dǎo)致部分中小企業(yè)的信貸依賴,，從而延緩其轉(zhuǎn)型升級的步伐,，并會給我國銀行業(yè)的未來形成巨大的壞賬隱患。
這并非沒有可能,，回顧我國銀行業(yè)改革的歷史,，因給實體經(jīng)濟救急或過于遷就地方政府，大開信貸閘門后曾多次形成風(fēng)險,。如1992年至1999年為配合各地政府大上項目,，我國銀行業(yè)在這個階段形成的壞賬額度曾高達(dá)4萬億元，工農(nóng)中建交五大行的財務(wù)嚴(yán)重資不抵債,，最終由中央政府通過財政發(fā)債,、外儲注入、財務(wù)重組等手段予以買單,。而在2008年美國次貸危機全面爆發(fā)后,，我國為避免經(jīng)濟遭受打擊，除中央政府4萬億元的直接投資外,，更是鼓勵各大商業(yè)銀行放松信貸控制,，支持地方政府加大投資規(guī)模，其結(jié)果即是今天不良貸款率高達(dá)10%左右的逾10萬億元地方債務(wù),，以及持續(xù)高企的通貨膨脹,。
面對部分中小企業(yè)的倒閉，以及實體經(jīng)濟的增長減緩，我們應(yīng)系統(tǒng)分析,、綜合權(quán)衡,，從源頭上解決其融資困境，而不是急切放松信貸控制,，將部分中小企業(yè)倒閉的風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給銀行,，從而給銀行的未來發(fā)展埋下隱患，并將“價格穩(wěn)定”的首要任務(wù)功虧一簣,。
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