資產(chǎn)重組作為資本市場永恒的主題,，不僅受到投資者的關(guān)注與日益重視，更被某些上市公司玩弄于股掌之中,。對于資產(chǎn)重組被淪為資本玩物的現(xiàn)象,，監(jiān)管部門有必要引起重視。
A股市場中,，不乏頻繁更換大股東與進(jìn)行資產(chǎn)重組的上市公司,。如A股第一只被暫停上市的蘇三山A(即如今的四環(huán)生物)，自1993年上市以來,，歷經(jīng)七次重組,，六次更換大股東，股票名稱更是被更改了十次之多,。雖然該公司重組不斷,，但其上市近20年來，業(yè)績乏善可陳,，也沒有實現(xiàn)做大做強(qiáng)的美夢,。反而在今年9月份，第一大股東的寶座再次易主,。
*ST吉藥是另一家因資產(chǎn)重組而“聞名”的上市公司,。近四年來,，該上市公司不斷主動出擊尋求重組方，而且,，市場產(chǎn)生什么熱點,，*ST吉藥的重組方向就指向哪。前幾年房地產(chǎn),、煤炭類股票受到投資者追捧,，*ST吉藥的重組對象便是涉足房地產(chǎn)或煤炭的企業(yè)；更離奇的是當(dāng)年鉀肥類股票火爆,，*ST吉藥又上演了“鉀肥”的鬧劇,。2008年股市出現(xiàn)暴跌，*ST吉藥因為資產(chǎn)重組,，股價走勢明顯強(qiáng)于大盤,。并且，其時*ST吉藥第二大股東明日實業(yè)借資產(chǎn)重組的“契機(jī)”,，成功在高位實施了減持,。
在A股市場中，真正通過資產(chǎn)重組使其業(yè)績出現(xiàn)穩(wěn)定增長,、能使投資者持續(xù)獲得現(xiàn)金分紅回報以及產(chǎn)生脫胎換骨變化的上市公司并不多,，相反，因為資產(chǎn)重組產(chǎn)生的食利階層與利益集團(tuán)卻不少,。而且,，由資產(chǎn)重組滋生的信息泄漏與內(nèi)幕交易行為，卻在市場中大行其道,，嚴(yán)重?fù)p害了市場正常的秩序與廣大中小投資者的權(quán)益,。更為重要的是，因為有了資產(chǎn)重組的“護(hù)身符”,，ST一簇這些股市“不死鳥”紛紛遠(yuǎn)離退市的游戲規(guī)則，退市機(jī)制亦被其邊緣化,。
筆者以為,，盡管《關(guān)于修改上市公司重大資產(chǎn)重組與配套融資相關(guān)規(guī)定的決定》已經(jīng)頒布實施，借殼上市等資產(chǎn)重組的門檻亦被提高,。但對于資產(chǎn)重組所引發(fā)的種種弊端,，監(jiān)管部門切不可等閑視之。
