救市不僅見諸輿論,，還見諸行動,。看來有關方面動了真格,。
10月10日晚,，高開低走,、交易低迷的股市迎來重磅利好。匯金公司即日起已在二級市場自主購入工,、農(nóng),、中、建四行股票,，并繼續(xù)進行相關市場操作,。各行披露公告，公司股東中央?yún)R金投資公司于周一增持建行A股738.44萬股,，增持工行A股1458.4萬股,，增持農(nóng)行A股3906.83萬股，增持中行A股350.96萬股,。此番增持數(shù)量遠少于上兩輪增持,，匯金試圖以少量增持穩(wěn)定大盤情緒，護盤意圖十分明顯,。
考慮到匯金的特殊身份,，匯金入市如同類平準基金救市，首先救的是銀行股,。
東方證券銀行業(yè)分析師金麟認為銀行股至少被低估30%,，銀行股市凈率(PB)僅為1.2倍，預計明年在1倍左右,。此話似對實錯,，沒有考慮到動態(tài)的不良貸款隱性成本，刻意忽略銀行處于補充資本金高峰期的事實,。從去年開始,，上市的銀行大舉融資拉開了補充資本金的序幕，從股市到債市,，可謂刮地三尺,，竭澤而漁。
金融機構占據(jù)股市半壁江山，低迷的市況對于銀行的再融資十分不利,，同時也抬高了發(fā)行銀行債券的成本,，債市與股市離奇地雙雙低迷，管理層忍無可忍,，以匯金作為先鋒對投資者施展心理戰(zhàn),，為市場打上強心針。
匯金救市,，救的是源源不斷發(fā)行上市的大盤股,。目前企業(yè)在經(jīng)濟轉型中受到利潤下滑與資金不暢的雙重壓力，大盤股上市是應對危局,、穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟全局的必然之舉,。可以理解,，在市場的一片反對聲中,，特批上市的大盤股層出不窮。
根據(jù)湯森路透數(shù)據(jù)顯示,，雖然較去年同期下降了33%,，但中國企業(yè)保持全球股權資本發(fā)行的第二名。到目前為止,，中國企業(yè)所籌資的股權資本發(fā)行共397項,，達769億美元，其中68%是在國內(nèi)市場上市,。從中國水電,、已過會的陜煤股份和中交股份，未來還有數(shù)百家企業(yè)IPO申請在排隊等待審核,。大盤股包括新華保險,、中國人保整體上市以及中郵速遞等。
匯金救市是短期利好,，香港市場已有積極反應,，但只要證券市場作為中國經(jīng)濟轉型蓄血池的基本性質不變，源源不斷地融資,、再融資將淹沒匯金的微弱利好,。此次匯金增持數(shù)量不多，與其說大股東認為股價低估逢低吸納,，還不如說匯金是聽命而為,。
從歷史上看，匯金的增持市場反應不一,。2008年9月,，金融危機風聲鶴唳，匯金公司分別增持工行、中行,、建行各200萬股A股，以“確保國家三家國有重點金融機構的控股地位”,，這是戰(zhàn)略性穩(wěn)定措施,。當時指數(shù)1900點，消息公布當日指數(shù)上漲9.5%,，但上證指數(shù)摸高到2300點之后又開始殺跌,，10月底跌到1664點才重新上漲。2009年10月9日,，工行,、中行、建行公告,，三行均于10月9日收到股東匯金公司通知,，匯金公司于近日通過上證所交易系統(tǒng)買入方式增持三行A股股份，匯金公司并擬在未來12個月內(nèi)以自身名義繼續(xù)在二級市場增持三行股份,，當天大盤上漲4.76%,。2009年10月11日，工行,、中行,、建行分別公告，匯金公司通過上證所交易系統(tǒng)買入方式增持三行A股股份,，而在10月12日,，上證指數(shù)下跌0.59%。
匯金增持不可能長期利好,，除市場之外,，能改變市場預期的是上市公司的收入、對投資者的回報,。
匯金增持自己回報不少,，如同美國銀行增持建行回報頗豐。作為低價進入的大股東,，依靠銀行分紅,，匯金是中投公司的現(xiàn)金奶牛。據(jù)不完全統(tǒng)計,，2005年至2008年上半年,，建行向匯金分紅超過400億元，單2005年~2006年,，匯金及其全資子公司建銀投資的分紅所得就達286.57億元,。工行也累計向匯金派發(fā)了270億元紅利。而從2004年~2007年，中行向匯金分紅總計249.12億元,。2009年從工,、中、建行分紅710億左右,，2010年從四大行分紅共計875億元,。沒有任何一個普通投資者可以與匯金抗衡，匯金出面維持金融股穩(wěn)定,，是維持自己的“奶源”,。
融資再融資不一、經(jīng)濟轉型,、民間債務風險曝露,，市場處于多事之秋。證券市場的功能沒有改變,，為了未來的經(jīng)濟發(fā)展,，為了大量排隊上市的暴富者，投資者的現(xiàn)金成為血庫來源,。
買單期遠未過去,，投資者在短期樂觀后小心為妙。
