近日,,歐債危機形勢再度緊張,,關于中國是否應該出手購買歐元區(qū)“問題國家”的債券得到廣泛討論。筆者始終認為,,從確保我國外需市場穩(wěn)定,,保證中國經(jīng)濟發(fā)展能夠有一個相對和平的國際環(huán)境以及人民幣國際化的長期戰(zhàn)略來看,中國應該支持歐元區(qū)度過危機,。當前適度購買一些歐元區(qū)國家的債券和資產(chǎn)對穩(wěn)定歐元區(qū)形勢進而防范全球經(jīng)濟形勢惡化有好處,。 但是,中國的支持并不能解決歐債危機的根本問題,。歐元區(qū)的制度缺陷最終還是要靠歐元區(qū)自己來解決,。在諸多可選項中,當前最好的方法莫過于發(fā)行統(tǒng)一的歐洲聯(lián)合主權債券,,逐步加深歐元區(qū)的財政協(xié)調(diào),。否則歐債危機就會成為慢性頑疾,每到債務的還款付息日都會導致金融市場血壓上升,。 發(fā)行歐洲聯(lián)合主權債券有利于解決歐元區(qū)“問題國家”融資難的問題,,從而對其實體經(jīng)濟發(fā)展有利,債務形勢也能夠慢慢得到改善,。更重要的是,,歐元區(qū)發(fā)行統(tǒng)一的聯(lián)合主權債券,將在歐洲形成一個新的全球性國債市場,,其規(guī)模將堪比美國國債市場,,這是和歐元具有同樣戰(zhàn)略意義的大事。有了這樣的歐洲國債市場,,不僅能夠留住歐元區(qū)內(nèi)的現(xiàn)有資本,,還會吸引新的資本流向歐洲。那時候不但中國會愿意更多購買歐元區(qū)債券,,全世界的投資者也都會愿意購買,。 關鍵的問題是歐洲的政治家們要有魄力和遠見,需要政治決斷,。歐元區(qū)的存在符合區(qū)內(nèi)各國利益,,即使對德、法等大國也是如此,。事實上德,、法等實體經(jīng)濟有優(yōu)勢的國家,因為統(tǒng)一的歐元降低了貿(mào)易的交易成本和不確定性,,因而獲得了巨大的好處,。讓歐元區(qū)分裂,、歐元消失不符合歐元區(qū)國家的利益。 從歐洲主權債務危機中,,中國應該得到重要的啟示,。那就是在統(tǒng)一貨幣政策的背景下,允許分散發(fā)債將充滿風險,。解決歐債危機的重要方向是從分散發(fā)債逐步轉(zhuǎn)向某種集中發(fā)債的體制,。因而中國應該避免走上從集中發(fā)債到允許地方政府分散發(fā)債的歐元區(qū)覆轍。 同時,,歐元區(qū)也可以借鑒中國經(jīng)濟發(fā)展的經(jīng)驗,,并結合歐元區(qū)的特點制定符合實際的經(jīng)濟發(fā)展政策。只有實體經(jīng)濟發(fā)展好了,,才能夠從根本上解決債務危機問題,,以下幾點中國經(jīng)濟發(fā)展的經(jīng)驗可能值得參考。 首先,,要素投入的數(shù)量是決定經(jīng)濟產(chǎn)出的重要因素,。改革開放以來,中國通過大量的要素投入,,實現(xiàn)了經(jīng)濟的快速發(fā)展,。盡管這種發(fā)展模式并不完美,但卻是經(jīng)濟發(fā)展的重要前提,。因此,,應該首先鼓勵歐洲人民更加勤奮工作,在此基礎上配合高福利政策,,才能過上充實,、富足,、穩(wěn)定的生活,。 其次,中國始終堅持以經(jīng)濟建設為中心,,把消除貧困作為核心人權,。如果把過多的精力放在干涉他國治理或者窮兵黷武上,肯定會浪費經(jīng)濟發(fā)展的資源與機會,。 再次,,把為經(jīng)濟發(fā)展提供穩(wěn)定的環(huán)境作為最重要的任務,穩(wěn)定壓倒一切,。事實已反復證明,,沒有穩(wěn)定,什么都做不成,。非洲一些國家連年內(nèi)戰(zhàn),,落入貧困陷阱很能說明問題,。前不久英國發(fā)生了嚴重騷亂,英國政府動用軍隊來平息,,盡管自己揭露了西方“人權”的虛偽,,但至少找對了方向。 最后,,進行大規(guī)�,;A設施建設,為經(jīng)濟發(fā)展提供長久支撐,。1997年亞洲金融危機以后,,中國開始進行大規(guī)模的基礎設施建設,這些硬件設施為中國經(jīng)濟發(fā)展提供了重要保障,。中國有能力進行大規(guī)模的基礎設施建設,,除了有集中力量辦大事的體制優(yōu)勢外,統(tǒng)一的中央財政能夠為這些基礎設施建設提供必要的資金也很重要,。如果能夠發(fā)行歐洲聯(lián)合主權債券,,就會有充足的資本流向歐洲,從而歐元區(qū)就可以借鑒中國的經(jīng)驗,,對老化的基礎設施進行改造和翻新,,為經(jīng)濟發(fā)展提供支撐。 當然還有另外一種獲取更多資本的辦法,,那就是吸引外國直接投資來參與經(jīng)濟建設,。改革開放以來,中國一直保持對外資的開放和歡迎態(tài)度,,這是中國經(jīng)濟發(fā)展的一個關鍵舉措,。外國直接投資給中國帶來了急需的發(fā)展資金,增加了就業(yè),,提高了人民的生活水平,。外資流入也并未使中國的國家安全形勢惡化。因此,,歐元區(qū)可以參考實施更加開放和友好的吸引外資政策,,而不能走向保守。
|