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當(dāng)前民間借貸市場(chǎng)信用坍塌的警示并未澆冷民間借貸市場(chǎng)的火熱,，各地民間借貸似乎正呈遍地開(kāi)花之勢(shì)，不只發(fā)達(dá)地區(qū),，欠發(fā)達(dá)地區(qū)的民間借貸也如火如荼,。狂熱的民間借貸活動(dòng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)日益突出,，據(jù)悉近日浙江等地因民間借貸而“跑路”的中小企業(yè)主日益增多,。
然而，視民間借貸市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)為猛如虎的觀點(diǎn),，不僅無(wú)法詮釋各地民間借貸市場(chǎng)前仆后繼的“生意熱”,，而且有過(guò)度解讀的風(fēng)險(xiǎn)放大之嫌。
盡管一些地方民間借貸市場(chǎng)借款人跑路而貸款人血本無(wú)歸等案例,，經(jīng)�,？梢栽趫�(bào)端上看到，但任何權(quán)威機(jī)構(gòu)和個(gè)人都難以統(tǒng)計(jì)出究竟各地民間借貸市場(chǎng)帶來(lái)了多大的壞賬凈損益,，民間借貸市場(chǎng)對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)是凈負(fù)面效應(yīng)還是正面效應(yīng),。剔除民間市場(chǎng)不斷暴露的具體風(fēng)險(xiǎn)案例，在當(dāng)前正規(guī)金融機(jī)構(gòu)很難有效覆蓋大部分中小企業(yè)之現(xiàn)狀下,，民間借貸市場(chǎng)確實(shí)是改革開(kāi)放以來(lái)私人部門(mén)迅速發(fā)展壯大的重要支撐力量,。殊不知，當(dāng)前這些在市場(chǎng)上擁有呼風(fēng)喚雨能力的私人企業(yè),，其初創(chuàng)期大都享受到或親緣,、或地域間民間借貸市場(chǎng)的恩寵,。
與此同時(shí)，當(dāng)前正規(guī)金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)卻并不見(jiàn)得低于民間市場(chǎng),。自商業(yè)銀行與中國(guó)人民銀行分離和由撥改貸的商業(yè)金融運(yùn)作以來(lái),，正規(guī)金融系統(tǒng)所滋生的不良資產(chǎn)和壞賬已是一個(gè)巨大的數(shù)字，僅1998年以來(lái)國(guó)有商業(yè)銀行剝離不良資產(chǎn)的規(guī)模就達(dá)數(shù)萬(wàn)億之巨,，這還未計(jì)算證券公司,、信托公司、財(cái)務(wù)公司等非銀金融機(jī)構(gòu)所產(chǎn)生的不良資產(chǎn),。
顯然,，至少目前尚缺乏權(quán)威研究來(lái)評(píng)估民間金融市場(chǎng)與正規(guī)金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)烈度和金融配置績(jī)效之優(yōu)劣，因此也就不能單純地憑借民間借貸市場(chǎng)的“高利貸”就否認(rèn)其存在的合理性,，當(dāng)然從正規(guī)法律體系看民間金融市場(chǎng)處于灰色甚至非法地帶,。
當(dāng)前民間借貸市場(chǎng)相對(duì)優(yōu)勢(shì)在于產(chǎn)權(quán)的清晰和內(nèi)生激勵(lì)相容的相對(duì)完備性，即民間借貸者是拿自己的財(cái)產(chǎn)進(jìn)行借貸,，其契約主體,、構(gòu)成要件是清晰的，而風(fēng)險(xiǎn)收益的自擔(dān)原則使民間借貸市場(chǎng)之委托代理成本相對(duì)較低,，內(nèi)生的激勵(lì)相容特征明顯,。而正規(guī)金融系統(tǒng)則存在著突出的委托人虛置和高代理人風(fēng)險(xiǎn)。
當(dāng)然民間借貸市場(chǎng)利率顯著高于正規(guī)銀行系統(tǒng),，并非是民間借貸者享受額外的高利貸收益,，而是民間借貸市場(chǎng)得不到法律保護(hù)所帶來(lái)的制度性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，是當(dāng)前正規(guī)金融市場(chǎng)利率管制等低估了整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)概率,，同時(shí)也是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)誠(chéng)信風(fēng)險(xiǎn)高,、信息獲取成本高等必然帶來(lái)的信用溢價(jià)。
由此可見(jiàn),，當(dāng)前一味地抨擊民間借貸市場(chǎng)的高風(fēng)險(xiǎn)并不可取,，若在正規(guī)金融市場(chǎng)無(wú)法有效滿(mǎn)足中小企業(yè)金融服務(wù)需求下，遏制民間金融市場(chǎng),，無(wú)疑將掐住了中小企業(yè)發(fā)展的脖頸,，無(wú)益于經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。
因此,，舒緩民間借貸市場(chǎng)的高風(fēng)險(xiǎn),，首先需要的是對(duì)內(nèi)開(kāi)放國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)，以核準(zhǔn)和規(guī)范性監(jiān)管允許符合條件的民間借貸機(jī)構(gòu)進(jìn)入正規(guī)金融市場(chǎng),，同時(shí)加快利率匯率市場(chǎng)化改革，讓利率真正作為市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)而存在,，否則即便向私人部門(mén)開(kāi)放正規(guī)金融市場(chǎng),，民間金融機(jī)構(gòu)也不會(huì)有意愿變身為正規(guī)金融市場(chǎng)，因?yàn)楣芾硐碌睦实人诫y以有效覆蓋金融風(fēng)險(xiǎn)敞口，從而使風(fēng)險(xiǎn)更多地聚集于貸款人之上,。
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