A股市場一方面跌跌不休,，另一方面新股發(fā)行不停,。這一現(xiàn)象被市場人士稱之為“越窮越生,，越生越窮”。統(tǒng)計顯示,，去年A股IPO公司達(dá)到340只,，A股融資額高達(dá)1.03萬億元，而股市跌幅卻“熊冠”全球主要股市,。今年的情況同樣如此,，上半年IPO164家,，A股再跌46點。
在國外成熟的股市里,，每當(dāng)股市低迷的時候,，新股發(fā)行就會大量減少，因為賣方覺得此時市場估值過低不劃算,。那么,，A股市場為何能違背規(guī)律，越窮越生,，將新股發(fā)行進(jìn)行到底呢,？究其原因在于A股市場定位錯誤。
眾所周知,，A股市場是為融資者服務(wù)的,。從A股市場開設(shè)之日起，股市就是為國企脫貧解困的試驗田,。如今的股市雖然已經(jīng)告別了試驗田階段,，但為融資服務(wù)的宗旨始終沒變。為了融資的需要,，股市可以義無反顧地犧牲投資者的利益,。因此，只要股票能夠發(fā)行出去,，A股IPO的腳步就不會停止,。畢竟管理層的政績是股市融資額度，而不是股市的漲跌幅,，更不是投資者的盈虧情況,。
另外，正是出于為融資者服務(wù)的需要,，讓融資者最大化地融資,，監(jiān)管者對發(fā)行環(huán)節(jié)中出現(xiàn)的各種問題都是睜一只眼閉一只眼，即便是列入監(jiān)管范圍的,，通常也是鞭子高高舉起,，輕輕落下。比如“包裝上市”已成了A股市場新股上市的公開秘密,，這種“包裝上市”的本質(zhì)就是欺詐上市,。又如，允許券商既當(dāng)保薦人又做股東,，讓保薦人投身到發(fā)行人的懷抱里,，而且保薦人只薦不保，哪怕新股上市后出現(xiàn)業(yè)績變臉,，保薦人都無需為此承擔(dān)責(zé)任,，或只是承擔(dān)少許撓癢癢的責(zé)任,。甚至就是出現(xiàn)了綠大地這種欺詐上市的公司，公司股票也不會退市,。正是這種寬松的監(jiān)管環(huán)境,，導(dǎo)致更多的公司放手一搏，紛紛加入到新股發(fā)行的行列中來,，形成新股發(fā)行持續(xù)興旺的格局,。
