三年前的9月15日，雷曼兄弟倒閉,，金融風暴席卷全球,。時至今日，危機陰影仍未散去,，衍生出來的新危機不斷,，各國復蘇前景堪憂。就在中國人歡度中秋小長假之際,，希臘債務危機再度加劇,，各國股市爭先出現(xiàn)大幅下跌。實際上,，三年來金融危機從沒離開過,，現(xiàn)在，全球債務危機更是到了一觸即發(fā)的邊緣,。
上一次,，金融機構(gòu)危機之際，政府尚且還能夠施以援手,，而這次,，風靡世界的是主權(quán)債務危機,，誰又能來拯救政府？不清算紙面繁榮的游戲,，繼續(xù)玩撒錢刺激經(jīng)濟增長,，只怕會讓債務危機接踵而至。
實際上,，全球經(jīng)濟所面對的都是結(jié)構(gòu)性難題：歐美發(fā)達國家面臨的是社會福利過度開支,，必須有“勒緊褲腰帶”過苦日子的決心，開源節(jié)流渡過債務危機,；發(fā)展中國家的問題多和中國類似,，面臨著過度依賴出口和投資的問題，它們更需要面向國內(nèi),，啟動內(nèi)部需求,。
顯然，當初歐美“新泡沫救舊泡沫”的伎倆已走向末路,，不可能解決困擾全球的結(jié)構(gòu)性難題,。除了帶來持續(xù)三年的紙面繁榮，并未讓實體經(jīng)濟走出衰退泥淖,，新一輪經(jīng)濟繁榮遙遙無期,。可是令人沮喪的是,，現(xiàn)在全球仍然聚焦在第三輪量化寬松政策的出臺與否,。
嚴格地說，這三年,，是“那幾筆錢”托起了金融市場的欣欣向榮,，讓新興市場率先復蘇，歐美經(jīng)濟體逃離“自由落體”的厄運,。而經(jīng)濟前景和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型則從未看到過曙光,。從上世紀30年代到現(xiàn)在的80年，基礎設施建設,、軍工產(chǎn)業(yè),、IT互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)，造就了數(shù)輪美國經(jīng)濟的繁榮周期,，但現(xiàn)在由于美國深受流動性陷阱糾纏,，主權(quán)信用評級被下調(diào)，債務危機一觸即發(fā),，實體經(jīng)濟不得不將再次探底,。在沒有找到新的增長引擎之前，經(jīng)濟復蘇注定是脆弱的。
什么將成為下一輪經(jīng)濟增長的引擎,？盡管各方都在對新能源產(chǎn)業(yè)議論紛紛,，但是依賴新能源造就下一個輝煌十年,，現(xiàn)在無論是歐美,，還是新興市場國家，在技術(shù)成熟度和產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)方面,，都遠不足以讓新能源成為新經(jīng)濟增長的引擎,。
現(xiàn)在唯一能確定的是貨幣政策的集體性“兩難”困局。在各國央行步入貨幣放松周期的尾聲,，一方面是實體低迷和新危機不斷,，另一方面卻對應的是資產(chǎn)泡沫和全球高通脹。這使得央行大佬們,，估計最遲在2012年底就不得不收緊貨幣,，從而遏制住通脹的失控和資產(chǎn)價格的更大幅度飆漲。否則,，紙面繁榮帶來的惡性通脹和資產(chǎn)泡沫將讓世界經(jīng)濟永難走出困境,。一旦滯脹時代板上釘釘，再想開啟經(jīng)濟真實繁榮難度就更大,。
擺在世人面前的,，早晚必然清算的問題是：由龐氏游戲所支撐的過度消費，帶來的歐美各類債務,，到最后究竟以怎樣的方式化解,？雖然已經(jīng)很少有人會相信美國債務違約，以美元的儲備貨幣地位,，只要開動印鈔機,，還本付息沒有問題。但是,，貨幣進一步超發(fā)只會帶來惡性通脹,，而無法由實際經(jīng)濟增長支持貨幣發(fā)行量，從而美元的實際價值會被大幅稀釋,。這對于美國而言,，也并非易事，不到萬不得已,，美國政府不會祭出這一招,。
樹欲靜而風不止，中國經(jīng)濟不能再因外部經(jīng)濟生病而使自己“猛吃藥”,。對于中國而言,，這一次難以再承擔起拯救世界的重任。
三年前，中國啟動天量信貸政策,，“大干快上”拉動經(jīng)濟高增長,，但是也帶來了困擾至今的惡性通脹和資產(chǎn)泡沫難題。眼下隨著主動調(diào)控帶來的經(jīng)濟放緩,，又有不少人主張放松貨幣政策,。與其重啟保增長策略，與其把外儲投向海外資產(chǎn),，不如還匯于民間,，將更多的資金用在國內(nèi)。這樣不僅能夠解決外儲使用難題,，還能避免貨幣政策的再度放松,。
不管怎么說，在21世紀第二個10年,，估計這個世界太平不了,，但對中國是挑戰(zhàn)更是機遇。如果宏觀政策能夠順應潮流而動,，摒棄行政過度干預,，回歸市場要義，努力實現(xiàn)溫家寶總理在夏季達沃斯上所言,，“從制度上改變權(quán)力過分集中而又得不到制約的狀況”,，那中國經(jīng)濟定然能夠在這十年實現(xiàn)增長質(zhì)量的極大提高，穩(wěn)坐世界第二的交椅,。
