歐債危機已經(jīng)到了最嚴峻的時刻,，但歐債危機的最終解決還沒到最關(guān)鍵時機。對于中國而言,，抄底歐債一定要等待更好的市場時機,，現(xiàn)在還不是大規(guī)模購買的時候。
歐債危機其實是2008年全球金融危機的組成部分,。歐債與美國的次級債都是全球經(jīng)濟失衡以及金融衍生品泛濫的必然產(chǎn)物,，只是因為2008年美國的“兩房債”率先崩盤，導致美國成為全球經(jīng)濟危機的爆發(fā)點,。美國的金融機構(gòu)出問題,，掩蓋了歐洲許多國家靠高負債維持生存的現(xiàn)實，還使得更多的儲備資金流向了歐洲,，更多的金融機構(gòu)購買歐債,，卻不知歐債的泡沫其實比“兩房債”更厲害，一旦爆發(fā)危害更大,。
當然,，目前歐債危機面臨的是必然爆發(fā)的問題。許多人不相信這一點，還在強調(diào)盡全力挽救,，繼續(xù)向已經(jīng)處于漩渦中心的高負債國家撒錢,，卻不知撒錢的同時是在傷害救援者的元氣。一旦救援者氣力不足的時候,，不但被施救者會撒手而去,，救援者也將跌入危機的深淵。這一次的救援行動千萬要記住2008-2009年的教訓,，不能再以毒攻毒,，不能再靠釋放流動性去挽救因為流動性失控釀造的危機。
進入9月以后,，相信歐元將暴跌的投資者越來越多,，但真正明白歐元為什么會暴跌的人并不多。它之所以會在9月發(fā)生,，除了9月歐元區(qū)大事太多,，尤其是債券到期數(shù)量龐大以外，更重要的原因可能是,，能夠進行施救的大國已經(jīng)力不從心了,。
美國的經(jīng)濟目前的增長率只有不到1%；德法兩國二季度的經(jīng)濟增長率也不到1%,，自己的債務(wù)負擔也很重,，搞不好有可能被降級，讓它們再掏出更多的錢很難,；還有英國和日本,，更是狼狽不堪，經(jīng)濟近乎負增長,，讓病人救援病人,，這是典型的危機“接力賽”。
中國的情況似乎最好,，但國內(nèi)市場利率高企,，大批企業(yè)面臨關(guān)門的困境，大量基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目有可能停工,。中國也沒有余錢了,，這是一個嚴峻的現(xiàn)實。
近期,，中國是否應(yīng)大量買入意大利國債的問題成為媒體關(guān)注焦點,，但包括意大利國債在內(nèi)的歐洲債券是否安全，值得探討,。
中國外匯儲備的確規(guī)模巨大,，但那是中國人民節(jié)衣縮食省下來的，是為防范重大風險而儲備的，如果再繼續(xù)將外匯儲備投入歐債,，未來的損失可能更大,，中國輸不起。
當然,，我們也不希望歐債危機無限度地蔓延,，也希望攜手歐洲幫助像意大利這樣的國家，但救助必須有前提,，比如歐洲國家必須在戰(zhàn)略上重新看待中歐關(guān)系，承認中國的完全市場經(jīng)濟地位等,。
現(xiàn)在,，歐債危機已經(jīng)到了最關(guān)鍵的時刻，但歐債危機的最終解決還沒到最關(guān)鍵時刻,。從中國的角度講,，過去大量買入歐債是為了避免人民幣對歐元過度升值，但現(xiàn)在這種觀念要改變,。外匯儲備不應(yīng)該是平衡匯率的貨幣工具,，而應(yīng)該成為幫助中國崛起的戰(zhàn)略籌碼。該不該買入意大利等國的債券,，什么時候才出手,，筆者更主張聽市場的，等待歐元調(diào)整到位再出手,。中國對外投資以前經(jīng)常買貴,，這次要揀一次“便宜貨”。
