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東邊日出西邊雨。在央行不斷收緊銀根的當下,，一邊是大量中小企業(yè)求“錢”若渴,，一邊卻是超募的上市公司錢多得像傾盆“大雨”，隨意揮灑出去,。
2009年A股IPO審核重啟以來，由于“三高”發(fā)行使然,，新股超募比例甚至達到了199%,。2011年上半年164宗
IPO中，預(yù)計募集資金為717億元,，實際募集資金則達到1607億元,，超募比例高達124%。手握著如此多的閑錢,，又沒項目可投,， 中小企業(yè)又如此缺錢，于是，
高利貸錢生錢就成了一些上市公司熱衷的盈利模式,。截至8月25日,，滬深兩市共有52家公司對外或?qū)﹃P(guān)聯(lián)公司提供了委托貸款，數(shù)額達160億元,。貸款利率最低12%,，最高達21.6%，遠遠超出目前商業(yè)銀行基準年利率6.56%的水平,，屬典型的高利貸行為,。
上市公司放高利貸不僅加大了經(jīng)營風(fēng)險，而且違反金融法律法規(guī),，其弊端如下:
其一,，
上市公司放高利貸，擾亂了現(xiàn)行金融秩序,。上市公司搞委托貸款既違法又違規(guī),。如果是以盈利為目的錢生錢投放貨幣的行為，就與現(xiàn)在國家緊縮銀根政策相左,。一方面銀行沒錢放貸,，另一方面企業(yè)卻大放貸款，這不僅同國家控制通脹的大方向相悖,，
同時,，由于20%左右的利率，以一般制造業(yè)企業(yè)利潤率來說很難承受,。有不少資金流向了地產(chǎn)領(lǐng)域和用于炒貴金屬期貨等,，從而間接抬高了房價、物價,。
其二,，上市公司放高利貸，違背招股說明書用途,，是對廣大投資者的愚弄,。《上市公司證券發(fā)行管理辦法》第十條明確規(guī)定，除金融類企業(yè)外,，募集資金使用項目不得為持有交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn),、借予他人、委托理財?shù)蓉攧?wù)性投資,，不得直接或間接投資于以買賣有價證券為主要業(yè)務(wù)的公司,。放高利貸也屬擅自改變募集資金用途，
超募資金屬上市公司全體股東支配的資金,，若用來放貸收益,，其獲利能否被上市公司全體股東分享也值得考問,。
其三，荒廢主業(yè),。由于高出銀行數(shù)倍的高利誘惑,，也讓眾多老上市公司“眼紅”，在主業(yè)難賺錢時專心搞起了副業(yè),。比如武漢健民日前披露的中報顯示,，公司業(yè)績增長的主要原因是公司對外委托貸款取得1304萬元的收益。如果上市公司都朝三暮四的去從事放高利貸而不注重主業(yè),，必然對實體經(jīng)濟產(chǎn)生負面作用,。
其四，增加經(jīng)營和信用風(fēng)險,。凡是貸款都有風(fēng)險,，不可能包賺不賠。在銀根緊縮的背景下,，委托貸款的高利率雖能給公司帶來不錯的收益,，但高收益暗藏的高風(fēng)險也不容忽視，貸款不能收回,，發(fā)生逾期或者展期的情況也伴隨而來,。借貸風(fēng)險一旦出現(xiàn)將演變成公司經(jīng)營性的虧損風(fēng)險，受損的卻是廣大投資者
最近,，有高層強調(diào),，“密切關(guān)注民間借貸狀況。當前要嚴打非法金融活動,，重點是社會非法集資和市場金融傳銷,。”因此,，監(jiān)管部門有必要對上市公司的高利率委托貸款保持警惕,，并及時對超募資金放高利貸的行為予以叫停。
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