自從2008年12月24日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定開(kāi)展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)以來(lái),，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算取得了長(zhǎng)足發(fā)展,，增長(zhǎng)勢(shì)頭頗為迅猛。然而，在跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的迅猛發(fā)展進(jìn)程中,，收付差額問(wèn)題也日漸突出,，并對(duì)我國(guó)外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)產(chǎn)生了相當(dāng)程度的影響,。
當(dāng)前的跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算收付差額問(wèn)題表現(xiàn)為進(jìn)口貿(mào)易支付人民幣多,，而出口貿(mào)易收入人民幣少，導(dǎo)致人民幣國(guó)際化預(yù)期收益不能全部實(shí)現(xiàn),。因?yàn)槲覀兺菩腥嗣駧艊?guó)際化的重要目的之一是借此減少外匯儲(chǔ)備,，至少顯著降低外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)速度，從而減輕龐大外匯儲(chǔ)備保值增值的壓力,。美債危機(jī)和歐債危機(jī)接踵爆發(fā),，進(jìn)一步凸顯了我國(guó)在這方面的壓力。如果收付平衡,，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算對(duì)我國(guó)儲(chǔ)備增長(zhǎng)無(wú)影響,；如果出口收入人民幣多于進(jìn)口支付人民幣,，儲(chǔ)備增長(zhǎng)將少于完全外幣結(jié)算的情況,；如果進(jìn)口支付人民幣多于出口收入人民幣，由于減少了我國(guó)使用外匯的凈支付數(shù)量,，國(guó)內(nèi)外匯儲(chǔ)備存量將加快增長(zhǎng),，這正是我們目前面臨的局面。
今年第一季度,，貨物貿(mào)易人民幣出口結(jié)算202.3億元,，進(jìn)口結(jié)算2853.7億元,，后者為前者的14.1倍；服務(wù)貿(mào)易及其他經(jīng)常項(xiàng)目出口結(jié)算195.9億元,，進(jìn)口結(jié)算351.3億元,；貨物貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易合計(jì)，經(jīng)常項(xiàng)目出口結(jié)算398.2億元,，進(jìn)口結(jié)算3205.0億元,，后者是前者的8.0倍；實(shí)際收付總額2584.7億元,，其中實(shí)收392.5億元,，實(shí)付2192.2億元，收付比1∶5,。第二季度,，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算實(shí)際收付總額4090.3億元，其中實(shí)收1037.8億元,，實(shí)付3052.5億元,，收付比1∶2.9。這樣,，上半年經(jīng)常項(xiàng)目跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算實(shí)收1430.3億元,，實(shí)付5244.7億元，實(shí)付高于實(shí)收的差額為3814.4億元,。按照6月末人民幣匯率1美元兌6.4716元人民幣計(jì)算,，折合589.4億美元。根據(jù)《2011年上半年中國(guó)國(guó)際收支平衡表初步數(shù)據(jù)》,，上半年我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目順差總額984億美元,，人民幣結(jié)算收付差額相當(dāng)于其59.9%；不含匯率,、價(jià)格等非交易價(jià)值影響的外匯儲(chǔ)備增量1369億美元,，人民幣結(jié)算收付差額相當(dāng)于其43.1%�,？缇迟Q(mào)易人民幣結(jié)算收付差額導(dǎo)致國(guó)內(nèi)儲(chǔ)備增長(zhǎng)589.4億美元,，占同期儲(chǔ)備增量的43.1%；這樣的比例,，足以表明此問(wèn)題之大了,。
跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算收付差額之所以出現(xiàn)，主要原因是我國(guó)出口市場(chǎng)和進(jìn)口來(lái)源地對(duì)人民幣結(jié)算的接受程度不同,，我國(guó)對(duì)外貿(mào)易企業(yè)市場(chǎng)地位不夠強(qiáng),，以及跨境套利操作。
首先，要使貿(mào)易伙伴接受人民幣作為計(jì)價(jià)結(jié)算工具,，首要的條件應(yīng)當(dāng)是人民幣持有者能夠用這種貨幣買(mǎi)到他們所需要的商品和服務(wù),。在信用貨幣時(shí)代，老牌國(guó)際貨幣發(fā)行國(guó)可以無(wú)需在本國(guó)生產(chǎn)這些商品和服務(wù)就讓其本幣持有者無(wú)限量購(gòu)入自己需要的商品和服務(wù),。但一種新晉國(guó)際貨幣要想做到這一點(diǎn),，本國(guó)必須能夠大量生產(chǎn)供應(yīng)這些商品和服務(wù)。在跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算全面開(kāi)放的環(huán)境里,，中國(guó)有能力滿足大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家對(duì)貨物和服務(wù)的大多數(shù)需求,，但還不能滿足發(fā)達(dá)貿(mào)易伙伴對(duì)很多貨物和服務(wù)的要求，對(duì)美歐貿(mào)易伙伴尤其如此,。因此,，在人民幣結(jié)算實(shí)踐中，周邊國(guó)家和地區(qū),、發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)貿(mào)易伙伴對(duì)人民幣的接受程度明顯高于美歐貿(mào)易伙伴,。由于美歐是我國(guó)最大出口市場(chǎng)，而作為一個(gè)原料進(jìn)口大國(guó),，我國(guó)進(jìn)口來(lái)源中對(duì)人民幣接受程度較高的發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)所占比例較大,，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算實(shí)付大于實(shí)收的局面也就勢(shì)在必然了。
其次,，在國(guó)際貿(mào)易實(shí)踐中,，企業(yè)從匯率波動(dòng)中獲利的基本手段是收入“硬幣”而支付“軟幣”，市場(chǎng)地位和談判能力較強(qiáng)的一方通常能夠迫使對(duì)方接受對(duì)自己有利的結(jié)算貨幣,。無(wú)論是出口還是進(jìn)口,，中國(guó)企業(yè)總體上都存在市場(chǎng)地位虛弱的問(wèn)題，貨物貿(mào)易出口中常見(jiàn)的格局是成千上萬(wàn)家中國(guó)供貨商競(jìng)爭(zhēng)沃爾瑪之類少數(shù)巨頭的訂單,，進(jìn)口中常見(jiàn)的景象是千百家中國(guó)廠商競(jìng)相爭(zhēng)奪必和必拓,、力拓、淡水河谷之類少數(shù)資源巨頭的原料,。在這種情況下,，中國(guó)外貿(mào)總體上勢(shì)必呈現(xiàn)支付“硬幣”（人民幣）而收入“軟幣”（美元、歐元）的不利格局,。
第三,，跨境套利操作進(jìn)一步增強(qiáng)了人民幣結(jié)算收付差額問(wèn)題。因?yàn)橥鈬?guó)出口商發(fā)現(xiàn),，與中國(guó)內(nèi)地相比,，人民幣兌美元匯率在香港存在溢價(jià)。這些公司便接受中國(guó)進(jìn)口商的人民幣付款,，然后以更具吸引力的離岸匯率將其兌換成美元,，從而在兩個(gè)市場(chǎng)間進(jìn)行套利,。
一種貨幣國(guó)際化的先決條件是在海外積累起足夠的該種貨幣存量,。為此,，無(wú)論是美元還是日元，其國(guó)際化的第一階段無(wú)不是通過(guò)對(duì)外貿(mào)易,、對(duì)外直接投資和對(duì)外信貸等渠道從母國(guó)大規(guī)模向海外投放本幣,，人民幣國(guó)際化也不例外�,？缇迟Q(mào)易人民幣結(jié)算實(shí)付大于實(shí)收,，客觀上發(fā)揮了增加海外人民幣存量的作用。不經(jīng)歷這一階段,，海外沒(méi)有足夠人民幣存量,，絕無(wú)可能進(jìn)入支付軟幣（美元、歐元）而收入硬幣（人民幣）階段,。要推進(jìn)人民幣國(guó)際化,，我們必須在這一階段承受人民幣結(jié)算實(shí)付大于實(shí)收的副作用，而且,，這一副作用目前和可預(yù)見(jiàn)未來(lái)仍在我們能夠承受的范圍之內(nèi),。同時(shí)，通過(guò)進(jìn)口支付渠道向海外投放人民幣,，以本幣換取大量海外實(shí)物資源,，這一“鑄幣稅”利益本來(lái)就是我們推行人民幣國(guó)際化所期望的，也大于人民幣結(jié)算實(shí)付大于實(shí)收副作用帶來(lái)的負(fù)擔(dān),。
在正確評(píng)估人民幣結(jié)算實(shí)付大于實(shí)收副作用的前提下,，既然海外人民幣存量已經(jīng)增長(zhǎng)到了一定規(guī)模，我們也需要努力減輕收付失衡程度,，化解其副作用,。除了加強(qiáng)對(duì)跨境套利行為的監(jiān)管之外，目前我們努力的重點(diǎn)應(yīng)當(dāng)是拓寬人民幣運(yùn)用渠道,，以此增強(qiáng)美歐貿(mào)易伙伴對(duì)人民幣結(jié)算的接受程度,。
為此，我們需要努力發(fā)展自主先進(jìn)制造業(yè),，讓人民幣持有者能夠買(mǎi)到更多,、更高端的貨物。由于生產(chǎn)周期長(zhǎng),，先進(jìn)制造業(yè),、特別是裝備工業(yè)在出口貿(mào)易中承受的匯率風(fēng)險(xiǎn)格外突出，他們對(duì)人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算的期望因此而格外強(qiáng)烈,，而他們的市場(chǎng)業(yè)績(jī)又將反過(guò)來(lái)在相當(dāng)程度上決定人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算的成敗得失,，中國(guó)先進(jìn)制造業(yè)和人民幣國(guó)際化實(shí)際上是相互促進(jìn)的,。
我們還需要繼續(xù)發(fā)展海外人民幣證券市場(chǎng) 。在這方面,，亞洲開(kāi)發(fā)銀行（ADB）,、國(guó)際金融公司、麥當(dāng)勞（McDonald's）,、卡特彼勒（Caterpillar）,、澳新銀行（ANZ）、俄羅斯JSC
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銀行和世行等一系列機(jī)構(gòu)已經(jīng)獲準(zhǔn)發(fā)行人民幣債券,，為海外市場(chǎng)參與者提供了一條投資運(yùn)用人民幣的渠道,，而且頗受追捧。
此外,，還應(yīng)開(kāi)放跨境人民幣直接投資,，準(zhǔn)許外國(guó)投資者使用人民幣對(duì)華直接投資。由于美歐企業(yè)對(duì)中國(guó)直接投資甚多,，且繼續(xù)保持著濃厚興趣,，此舉可望提高美歐貿(mào)易伙伴對(duì)人民幣的接受程度，進(jìn)而通過(guò)提高出口貿(mào)易中的人民幣結(jié)算比例來(lái)減少國(guó)內(nèi)美元存量增長(zhǎng),，緩解外匯儲(chǔ)備管理壓力,。商務(wù)部日前發(fā)布《商務(wù)部關(guān)于跨境人民幣直接投資有關(guān)問(wèn)題的通知（征求意見(jiàn)稿）》，標(biāo)志著我國(guó)在這方面邁出了一大步,。此舉與跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算推廣到全國(guó),，又標(biāo)志著人民幣國(guó)際化重心從大規(guī)模對(duì)外投放人民幣全面轉(zhuǎn)向拓寬人民幣使用渠道。
