“人民幣國際化,，是在人民幣匯率有管理的浮動、仍存在資本賬戶部分管制的情況下推進的,。這意味著中國的人民幣國際化進程,，是要采取與世界現(xiàn)有主要儲備貨幣不同的形成道路，是前所未有的模式,�,！毖胄胸泿耪呶瘑T會委員、國務院發(fā)展研究中心金融研究所所長夏斌在接受《經(jīng)濟參考報》“金融大家談”欄目專訪時表示,。
夏斌表示,，中國雖然已經(jīng)是世界第二大經(jīng)濟體，但還是一個金融弱國,。這表現(xiàn)為四點：人民幣匯率不能自由浮動,；人民幣還不是一個可自由兌換的貨幣；國家層面存在嚴重的貨幣錯配,；從世界大宗原材料和能源定價的話語權來看,，沒有一種價格是以人民幣定價的,，而跨境人民幣結算也才剛剛開始。
“中國要從金融弱國轉變?yōu)榻鹑趶妵�,，就一定要用自己的貨幣來計價,，最終實現(xiàn)人民幣的國際化，但是這個過程不是一蹴而就的”,，夏斌說,。其新書《中國金融戰(zhàn)略2020》提出，這個過程要未來十年甚至二十年來完成,。
在夏斌看來,，今后十年中國金融戰(zhàn)略的核心內容包括三項。在匯率制度上,，力爭真正實現(xiàn)市場可信的,、釘住一籃子貨幣的有管理的浮動匯率制度，而非完全的浮動匯率制度,；配合匯率制度的逐步市場化進程,，資本項下的開放也必然是逐步的、慢慢開放,；同時,，面對當今世界有缺失的國際貨幣體系，為了確保中國經(jīng)濟穩(wěn)定增長不受更大的負面沖擊,，需要實現(xiàn)與本國經(jīng)濟開放度相適應的人民幣區(qū)域化,。
然而，這一戰(zhàn)略選擇將面臨不可回避的困境,。夏斌分析，要保持較為穩(wěn)定的匯率環(huán)境,，資本項下開放的步伐不宜過快,，而這就決定了人民幣不可能真正實現(xiàn)國際化,。因為人民幣要真正實現(xiàn)國際化，必須允許人民幣完全自由兌換,，意味著資本項下的管制必須完全放開,，也就意味著匯率水平只能基本由國際和國內的市場供求所決定，但這恰恰又是中國經(jīng)濟現(xiàn)階段所難以接受的,。
“現(xiàn)階段對于人民幣國際化而言,，最現(xiàn)實的目標是以人民幣離岸市場為支點進行人民幣區(qū)域化�,！毕谋髮Α敖鹑诖蠹艺劇睓谀勘硎�,。在夏斌看來,，要推進人民幣區(qū)域化進程，關鍵是三步：一是先要想辦法讓人民幣走到境外,；二是鑒于中國資本項下未完全放開的現(xiàn)實，能讓境外的人民幣像其它自由兌換貨幣一樣,，用于存款,、貸款,、結算支付,、資產(chǎn)管理,、投資,、匯率避險等全方位服務,，形成自身一定的市場交易,、循環(huán)規(guī)模,；三是要做到境外各機構與自然人參與、擴大境外人民幣市場的持有及市場交易活動,，必須讓境外各機構與自然人,，能通過中國政府允許的人民幣可兌換通道,，享受或部分享受中國經(jīng)濟高速增長的收益,。
最近有專家提出,，按照世界現(xiàn)有主要儲備貨幣形成的做法,，人民幣國際化的順序顛倒了,；而前一段時間外匯儲備之所以大幅增加,，就是由跨境人民幣貿易結算造成的,。對此,，夏斌提出了不同的觀點。他認為人民幣國際化初期,，必然會產(chǎn)生外匯儲備增加的壓力,，因為市場投資者看好人民幣,。要解決好這一問題,，關鍵是要進一步拓展思路,，加快擴展外匯儲備的多元化和戰(zhàn)略性使用,�,？紤]到人民幣區(qū)域化進程的特有困難，政府必須加大政策力度,，將部分外匯儲備通過各種方式轉借給民間企業(yè)使用，支持其走出去與擴大進口,。
夏斌認為,，人民幣國際化的推進順序要與中國國情相適應,，要保證人民幣國際化進程與中國的宏觀調控能力,、金融市場發(fā)育程度相適應,。人民幣國際化的過程,，不可避免要觸動資本賬戶與資本市場的對外開放問題,。因此,，特別需要關注資本賬戶開放和匯率自由浮動區(qū)間的政策搭配和進程,。推動人民幣國際化,，風險不僅在于國際化本身對一國貨幣政策的影響,，更在于推動資本賬戶和匯率變化的轉軌過程,。
“在人民幣國際化過程中，降低風險的根本之路,，在于盡快推動國內金融的市場化,。只有這樣,，資本賬戶開放和匯率浮動才能形成‘水到渠成’之勢,�,！毕谋笙颉敖鹑诖蠹艺劇睓谀繌娬{,。
