就在2011年7月21日，我國匯率改革6周年紀念日之際,，國際貨幣基金組織宣布人民幣被低估了3-23%,，我國政府隨即迅速作出反應(yīng)，抨擊這種論點,。我認為這說明我國在匯率問題上自主意識越來越強,，有利于當前國內(nèi)經(jīng)濟和世界經(jīng)濟的穩(wěn)定，尤其對于我國的宏觀調(diào)控具有十分重要的意義,。國際貨幣基金組織的這種論點將進一步傷害我國的利益和競爭優(yōu)勢,，其對人民幣的指責是極其不公平的,。回想長達6年的匯改過程,，我們需要思考,，改革是為了什么？至今都改變了什么,？這兩個問題都必須做出回答,。
研究這一問題需要事實求是的態(tài)度,，這樣方可論證清楚我們改革的思路,，不能簡單地說我們在單邊工具或短期措施上取得重大進步，這將延誤我們改革的進程,，使我們喪失寶貴的機會,。
匯改改變了一個價格。人民幣兌美元的匯率一次性升值2.0%,，從8.2765元上升到8.1100元,；同時改變了匯率制度的框架，即將單一盯住美元轉(zhuǎn)向參考一籃子貨幣,。6年過去了,，我們只看到人民幣不斷在升值，從未貶值,，6年期間人民幣兌美元累計升值了20.35%,，從8.1100元上升到6.4592元，期間只有2009年處于所謂的盤整期,，匯率水平停留在6.82-6.83元之間,。回過頭來看,，人民幣匯率的這種價格走勢完全是外部驅(qū)動的結(jié)果,，而并非由內(nèi)部需求來推動，我們并不清楚匯率價格方向以及對匯率的基本訴求,。而此時對人民幣升值的預期進一步提高，這對我國經(jīng)濟金融而言是一種打擊和削弱,，而非促進或提升,。最有利的例證是，“世界工廠”的頭銜正在從中國逐漸轉(zhuǎn)移至墨西哥,、印度和越南等國,，我國出口大國的地位逐漸被越南和印度所替代。過去,，人們在美國市場可以看到鋪天蓋地的中國制造的初級產(chǎn)品,，包括打火機,、冰箱貼、玩具,、紡織品,、鞋子、工藝裝飾品等,，而今美國市場則更多地被印尼制造和越南制造所占領(lǐng),。眾所周知的耐克鞋，過去多為中國制造,，如今該公司把這種產(chǎn)品的生產(chǎn)線從中國轉(zhuǎn)移到了越南,。可以說人民幣單邊升值已經(jīng)嚴重影響和削弱了我國生產(chǎn)企業(yè)在海外的競爭力,。
從國內(nèi)角度來看,，由于人民幣單邊升值持續(xù)時間長，而且一直按照這種預期持續(xù)升值,，導致大多數(shù)外貿(mào)企業(yè)無法承受這種價格走勢,，被迫向非制造業(yè)轉(zhuǎn)軌，加劇了企業(yè)的投機行為,，中國制造業(yè)沒有本質(zhì)的發(fā)展或提升,，反倒面臨更大的困局和被起訴的境遇，貿(mào)易爭端和貿(mào)易制裁的擴大是貿(mào)易矛盾和困境的直接反應(yīng),，在生產(chǎn)效率沒有發(fā)生變化,，而利潤大幅下降的局面下，我國貿(mào)易企業(yè)的生存環(huán)境急劇惡化,。機電產(chǎn)品,，尤其是高新技術(shù)產(chǎn)品是我國制造業(yè)競爭力的脊梁所在，與加工貿(mào)易等低端制造業(yè)不可同日而語,。根據(jù)海關(guān)統(tǒng)計,，今年上半年我國機電產(chǎn)品出口金額增幅只有19.5%，其中高新技術(shù)產(chǎn)品更是只有15.9%,，低于大多數(shù)行業(yè),，而去年全年我國機電產(chǎn)品出口增速是30.9%，機電產(chǎn)品出口增速相比一般制造品出現(xiàn)大幅下滑,，顯示出我國高附加值產(chǎn)品出口競爭力明顯下降,，也顯示出我國出口產(chǎn)品的檔次不斷下降。我國出口的特點是以加工制造業(yè)為主,，伴隨人民幣不斷升值,，出口企業(yè)的規(guī)模優(yōu)勢和競爭優(yōu)勢正在一點點喪失。而大多數(shù)利潤極低、生產(chǎn)能力較弱的中小企業(yè)更難以抵擋人民幣升值態(tài)勢,。人民幣單邊升值加速,，不僅已經(jīng)導致大量企業(yè)倒閉，更倒逼一些企業(yè)被迫走向投機之路,。目前,，又面臨房地產(chǎn)調(diào)控和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，他們的生存發(fā)展處在夾縫之中,，狀態(tài)堪憂,。兩面受損和兩面夾擊使得我國的中小企業(yè)面臨生死存亡的考驗。
當初,，匯改的目的是改變價格,，但更重要的是放棄單一緊盯美元的制度，即,，確立參考一籃子貨幣的新機制,。然而，匯改雖然已經(jīng)走過了6年,，至今無論政府,、市場、企業(yè)還是投資者尚無參考一籃子貨幣的感覺,，既沒有權(quán)重配置,，也沒有政策指引，投資者一直直面單一緊盯美元的匯率政策,，這是匯改的最大敗筆,，顯示我們的改革并不成功。無論我們是否愿意不面對這一現(xiàn)實,，實際上,，我們的改革已經(jīng)處于一種非常尷尬的境地。美國等西方發(fā)達國家,，包括國際貨幣基金組織,，已經(jīng)清楚地揣摩到我國匯率改革的本質(zhì)，并且清晰地了解我國的能力水平,，所以他們會有針對性地利用我們改革的軟肋和弱點,，對我國匯率改革實施破壞和攻擊，我們絕不能掉以輕心,。
回答這一問題，需要從自身基礎(chǔ)條件入手來考量貨幣改革的意義和需求,。中國的匯率改革不能脫離中國的國情特色,，盲目對號入座，簡單照搬照抄傳統(tǒng)理論和別國經(jīng)驗,，其結(jié)果恐怕不但不能解決我們的問題,，反而將加重問題的處理和消化的難度，使得我們改革的成本越來越大,，問題越來越多,，思路越來越亂，還可能引發(fā)經(jīng)濟倒退甚至惡化,。匯率的基礎(chǔ)在于經(jīng)濟,，經(jīng)濟可以因匯率而受傷,，匯率也可能因經(jīng)濟基礎(chǔ)不足而失控,。金融危機的教訓之一就是匯率失控導致經(jīng)濟失控,。面對前所未有的新型金融危機,，我國受到的打擊和沖擊并不亞于美歐等發(fā)達國家,，關(guān)鍵在于我們在自我控制上出了問題,，其中匯率是一個重要環(huán)節(jié),，進而帶來觀念,、制度和效率的嚴重不足,。這就需要思考我們經(jīng)濟的發(fā)展方向與模式。
回顧我國經(jīng)濟特色和周期特點,，不難發(fā)現(xiàn),，中國的匯改既沒有從國情需要出發(fā),，也違背了國際規(guī)律和基本經(jīng)驗。從國際金融角度看,，人民幣升值并不能解決當前的問題,，反而將加重未來我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的難度,，不利于當前的宏觀調(diào)控,，更不利于世界經(jīng)濟的穩(wěn)定,。首先,，人民幣升值超越現(xiàn)實,，嚴重違背市場規(guī)律；其次,，人民幣升值超越現(xiàn)階段需要的價格因素,，目前這種預期已經(jīng)嚴重制約我國經(jīng)濟優(yōu)勢的發(fā)揮和積累,，不利于我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和調(diào)整,，以及宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)固,；第三,，人民幣升值超越理想，對與美元霸權(quán)抗衡的困難與艱辛認識不足,，這種理想主義不利于我們的發(fā)展與改革，相反對形勢和格局的誤判將擾亂自己的發(fā)展戰(zhàn)略,，帶來巨大壓力,；最后,，人民幣升值超低效,，未能實現(xiàn)自己貨幣匯率制度改革的主張,，立足點嚴重偏離改革的原則和初衷,。人民幣匯率改革不能脫離我國的基本利益訴求，不能違背市場規(guī)律,，現(xiàn)在的改革路徑是在囤積市場風險,，不利于自己利益的長期發(fā)展,。6年來,，我國的匯率制度依然不健全,，存在嚴重漏洞和不足，應(yīng)引起高度重視和關(guān)注,。
另外,，從世界經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律和周期看,，經(jīng)濟形態(tài)發(fā)展的基本規(guī)律是先農(nóng)業(yè),，后工業(yè),，再服務(wù)業(yè)，三類產(chǎn)業(yè)循序漸進,、逐漸強大,，相互補充,、相輔相成,，最終形成農(nóng)業(yè)大國,、工業(yè)大國和服務(wù)業(yè)大國，這樣既有利于自己的發(fā)展,，也有利于世界進步,。然而，我國的發(fā)展路徑脫離了這種基本規(guī)律,，走上了一條先工業(yè)、后農(nóng)業(yè),、最后發(fā)展扭曲服務(wù)業(yè)的道路,。工業(yè)缺少品質(zhì)和資質(zhì)。農(nóng)業(yè)更是嚴重拖累經(jīng)濟發(fā)展,，當前的通脹問題關(guān)鍵在于農(nóng)業(yè)不足,，農(nóng)產(chǎn)品價格壓力巨大，投機炒作和流通炒作加劇通脹風險,，進而導致經(jīng)濟存在失控的可能,。服務(wù)業(yè)則處于盲從、簡單,、低級和低效的狀態(tài),，不僅沒能有效促進工業(yè)和農(nóng)業(yè)發(fā)展和壯大,，反而進一步惡化了工業(yè)和農(nóng)業(yè)的環(huán)境與條件,。經(jīng)濟增長數(shù)量和速度是經(jīng)濟質(zhì)量的前提,，并不是關(guān)注經(jīng)濟增長質(zhì)量就要否定數(shù)量或速度,。前者是市場經(jīng)濟初級階段的特色,。但是我們現(xiàn)在已經(jīng)進入市場經(jīng)濟的中級階段,，經(jīng)濟增長并非是以簡單的數(shù)量或速度來衡量,，而需要與質(zhì)量和效率相呼應(yīng),，以此贏得強國的地位,。即使中國在經(jīng)濟總量上超越日本,，成為全球第二大經(jīng)濟體,，但是我們依然是發(fā)展中國家,，我們的經(jīng)濟競爭力和經(jīng)濟發(fā)展水平只相當于日本1965年的水平,。透過大地震的災民居住環(huán)境條件就可以看出兩國之間的巨大差距。日本的簡易房中配有浴缸,、洗衣機,、冰箱,、彩電、烤箱等高級享受產(chǎn)品,，反觀中國的簡易房中只有解決基本生活的桌子,、椅子和床鋪等。市場所關(guān)注的國民幸福指數(shù)并非只是物質(zhì)指標,，更需要精神、文化和道德層面的指標,，經(jīng)濟數(shù)量必須與經(jīng)濟質(zhì)量相互配套,。
這一問題的關(guān)鍵在于匯率的技術(shù)性和專業(yè)性,。我們將金融問題簡單化、短期化,，超越自己階段水平,，更跨越金融基本規(guī)律和經(jīng)驗要素。而人民幣升值預期高漲的心理和輿論炒作將扭曲人民幣發(fā)展規(guī)律和市場配置,，市場基礎(chǔ)條件不足甚至跨越式的發(fā)展,，使得我們的匯率缺少根基、效率,、專業(yè),、經(jīng)驗，尤其是戰(zhàn)略,。
首先看看西方發(fā)達國家的股票市場,。股票市場的基礎(chǔ)是企業(yè)，更準確地說是內(nèi)部資源優(yōu)化和高效率的市場,。所以美國在過去與現(xiàn)在都把改革的重點放在結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)配置上,。美國的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)正在向高科技、專業(yè)化,、現(xiàn)代化方向轉(zhuǎn)化和調(diào)整,，房地產(chǎn),、制造業(yè)和汽車業(yè)逐漸讓位于金融業(yè)、高科技產(chǎn)業(yè)以及能源業(yè),。因此,，美國股市有暴漲，也有暴跌,，修復和恢復快速,。相比較，我國股票市場中,，企業(yè)缺少優(yōu)良品質(zhì)以及產(chǎn)品品牌優(yōu)勢,，只依賴資金，用資金砸出來的股票市場不可持續(xù),、難以上漲,。而我們至今尚未意識到自己的問題所在，為救市而救市,，只知一味采取擴展板塊和增加市場數(shù)量和規(guī)模的方法,，板塊擴張沒有帶動價格上漲，數(shù)量投入沒有刺激價格上漲,，我們的機制和制度沒有能夠?qū)ΠY下藥,，效果難以顯現(xiàn)。我國的股票市場過分追求回報率和資金效應(yīng),，嚴重忽略市場機制和資質(zhì)的健全和規(guī)范,，嚴重忽視技術(shù)性和專業(yè)性的教育、培養(yǎng)和開發(fā),，股票投資頭腦簡單,、投機取巧的現(xiàn)象屢見不鮮，嚴重影響我國經(jīng)濟信心和金融秩序,，我們必須從專業(yè)角度認真研究我國股票市場的發(fā)展與成長,。
其次看看西方發(fā)達國家的外匯和黃金市場。美國高度重視匯率在外匯市場上的指引和主導作用,，宏觀調(diào)控拼命集中運用匯率手段調(diào)控經(jīng)濟環(huán)境和經(jīng)濟心理,。美國的外匯市場是全球金融市場的引領(lǐng)者和主宰者。美元則是美國國家利益在外匯市場上的重要工具和手段,，美元的數(shù)量,、規(guī)模和質(zhì)量成為美國國家戰(zhàn)略的載體和平臺，美元在全球外匯市場上的市場份額已經(jīng)占到80%以上,。美國也非常注重國際黃金市場對美元的輔助性作用,。充分利用美元報價體系的特殊性，刺激國際黃金價格不斷高漲，力圖通過黃金價格上漲帶來更多的財富,，從而給貨幣競爭對手帶來巨大的風險壓力,，最終擊垮對手，實現(xiàn)美元霸權(quán)的全面回歸,。黃金價格高漲是美元戰(zhàn)略重要組成部分,，并非如市場輿論所言美元將被黃金所替代，全面回歸金本位,。這種輿論恰恰是錯誤地判斷了未來的風險,。所以美國政府高度重視匯率政策，高瞻遠矚占據(jù)黃金市場,，以防止可能給美元帶來不可承受的風險,。相比較，我們的外匯市場或黃金市場只是簡單地追逐價格,，缺少專業(yè)性和技術(shù)化的內(nèi)涵和品質(zhì),，急功近利、一夜暴富是我們的突出表現(xiàn),，嚴重忽略了國家利益和戰(zhàn)略規(guī)劃,。盡管藏匯于民和藏金于民一直是我們追求的戰(zhàn)略目標，但是我們?nèi)鄙偈袌雎淠_點和立足點,，巨額的外匯儲備只能是一種欣賞品,，而不能成為經(jīng)濟發(fā)展和金融改革的動力，這是因為我們的外匯與黃金市場建設(shè)與發(fā)展嚴重不足,，進而延誤了我們發(fā)展的機會,，不利于我們金融資源效率的最大使用與發(fā)揮。
最后要識別匯改面臨怎樣的形勢,。這一問題的核心在于需要較強的風險識別能力,，如果沒有以有效的識別風險能力作為前提,，防范和應(yīng)對將無從談起,，甚至可能錯誤地應(yīng)對風險。2007年-2008年的國際市場上,，一場非常獨特的金融危機,，引起了人們對世界經(jīng)濟和國際金融格局的錯誤判斷，這不僅不利于我國經(jīng)濟金融戰(zhàn)略和政策的把握,，而且可能導致發(fā)生真正的金融危機,。
其一，美國從金融危機的受害方轉(zhuǎn)變?yōu)槭斋@方,。過去的金融危機最簡單的結(jié)果是外資大規(guī)模撤離金融危機發(fā)生區(qū)域,，如今則是大量外資快速、大量流入金融危機區(qū)域。美國是金融危機的重災區(qū),，但是美國的資本流入總量依然是世界最大的,，尤其是美國國債發(fā)行數(shù)量。從美國本身來看資不抵債情況十分嚴重,，然而美國不僅繼續(xù)擴大國債發(fā)行量,，而且全世界積極踴躍購買其國債。金融危機并沒有嚴重沖擊美國的經(jīng)濟實力,，也沒有沉重打擊美元的貨幣地位,。其結(jié)果是美國經(jīng)濟總量繼續(xù)攀升，美國經(jīng)濟地位并沒有被震撼,，美元的地位不但沒有被削弱,，反而更加強化。即便是美國的貨幣政策結(jié)局與其他國家的情況也完全不同,，美國極度擴張的貨幣政策調(diào)動和影響著全世界,，帶來的結(jié)果是發(fā)展中國家出現(xiàn)嚴重通脹，而發(fā)達國家則擺脫了通縮,，可以說美國的貨幣政策帶來了全球的通脹,，全球幫助美國消化通縮。
其二,，當前世界格局并未發(fā)生本質(zhì)變化,，全球基本架構(gòu)和格局也沒有發(fā)生根本改變，全球失衡繼續(xù)擴大,。發(fā)達國家雖然增長速度較低,，但是他們依然擁有強大的經(jīng)濟實力，最高端的科學技術(shù),，最強大的金融實力,，最多的財富，企業(yè)競爭排名靠前的企業(yè)也多在發(fā)達國家,。然而,，輿論的評價則完全相反，他們經(jīng)常說發(fā)展中國家,，尤其是新興市場國家競爭力很強大,，甚至超越了發(fā)達國家，其論據(jù)在于這些新興市場國家的經(jīng)濟發(fā)展指標快于發(fā)達國家,，嚴重忽略了發(fā)達國家的能力和實力,。當今經(jīng)濟最發(fā)達的國家仍然是美國、歐洲和日本,，最具財力的也是美國,、歐洲和日本,，機制效率最高的也是美國、歐洲和日本,，全球主宰者還是美國,、歐洲和日本。
國際局勢錯綜復雜,，迅速健全我國匯率制度的任務(wù)十分緊迫,，現(xiàn)在必須迅速消除對人民幣單邊升值的預期。金融是全球經(jīng)濟高度關(guān)注的焦點,，匯率又是國際金融關(guān)注的焦點,。國家匯率政策是文化、經(jīng)濟以及金融的集中體現(xiàn),，也是西方針對我國的戰(zhàn)略和策略的重點,。西方對我國實施的捧殺戰(zhàn)略值得我們高度警惕。