就在希臘日益接近“倒債”邊緣的同時，歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機再次升級,。這一次,，遭到市場重?fù)舻臍W洲第三大經(jīng)濟體———意大利。7月11日,，由于擔(dān)心意大利陷入危機,，全球主要金融市場出現(xiàn)動蕩。
歐債危機再次升級,，也激化了歐盟與美國三大信用評級巨頭大的矛盾,。歐盟官員甚至表示，由于國際信用評級機構(gòu)在歐洲主權(quán)債務(wù)危機中影響“惡劣”,，將建議歐盟禁止信用評級機構(gòu)對接受救助的歐元區(qū)國家進行信用評級。
自從2009年年底歐元區(qū)債務(wù)危機爆發(fā)以來,，歐盟與評級機構(gòu)的“暗戰(zhàn)”就一直不斷,。歐盟認(rèn)為，國際信用評級機構(gòu),，無視各方為解決危機所做的努力,，一再調(diào)降希臘、愛爾蘭,、葡萄牙等國信用評級,，無異于給危機“火上澆油”。
但也有人認(rèn)為,，穆迪等評級機構(gòu)是獨立的,，它們憑借自己的專業(yè)知識，對于金融市場的信貸風(fēng)險給予提示,，服務(wù)于各類投資者,。換句話說,，他們只是傳遞消息的“信使”。歐洲國家揚言“懲戒”評級機構(gòu),，只不過是掩耳盜鈴之舉,。
筆者認(rèn)為，評級機構(gòu)作為現(xiàn)代金融市場的一個重要參與方,，具有十分關(guān)鍵的作用,。但隨著穆迪、標(biāo)普和惠譽“三巨頭”獲得金融市場信貸風(fēng)險壟斷性話語權(quán)后,，這種作用出現(xiàn)被濫用勢頭,，甚至開始表現(xiàn)出日益明顯的國別和政治偏見。如果不加強對評級機構(gòu)的監(jiān)管,，如果其他國家不能發(fā)展起自己的評級機構(gòu)以加強競爭,，金融市場將出現(xiàn)隨評級巨頭起舞的危險局面。
毫無疑問,，評級機構(gòu)在金融市場中承擔(dān)著重要作用,。在理想狀態(tài)下，它們憑借自身的專業(yè),、獨立分析,，為投資者提供有關(guān)信用風(fēng)險的關(guān)鍵信息。長期以來,，包括各國央行在內(nèi),，市場已經(jīng)對評級機構(gòu)形成了強烈依賴。比方說,，歐洲央行規(guī)定,，評級在一定級別之下的國債，不能作為抵押品,，從歐洲央行獲得資金,。從整個金融市場看，投資者也嚴(yán)重依賴評級機構(gòu)的判斷,，來決定某一借貸方的融資成本,。
正是這種依賴，造成了評級機構(gòu)具有掌握著金融市場上的“生殺大權(quán)”,，甚至達到了“一言可以滅國”的地步,。比方說，穆迪將葡萄牙國債定位“垃圾級”,，將直接推動葡萄牙國債融資成本劇增,。與此同時，大量持有葡萄牙國債的投資者,，其投資價值也將受到影響,。
放眼全球,，當(dāng)今世界，穆迪,、標(biāo)普和惠譽“三巨頭”,，已經(jīng)在信用評級市場形成了壟斷地位。越來越多的人懷疑,，評級機構(gòu)有可能濫用其壟斷地位,。
從國際金融危機的經(jīng)驗看，美國三大評級機構(gòu)本身的專業(yè)性值得懷疑,。它們在釀成美國次貸危機的過程中,，發(fā)揮了極其不好的作用。在美國次貸危機爆發(fā)前,，正是由于評級機構(gòu)受雇于次貸資產(chǎn)銷售方,，將其定為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，才使之流向全球金融系統(tǒng),，最終貽害世界,。
當(dāng)前，評級機構(gòu)對歐洲國家連下殺手,，客觀上對危機起到了火上澆油的作用,。甚至還有人認(rèn)為，帶有濃厚美國色彩的三大評級機構(gòu),，對歐洲窮追猛打,，而對美國同樣嚴(yán)重的債務(wù)和赤字狀況手下留情，顯示出了極大的偏見,。其重要目的,，是推動資金回流美國，以解決美國面臨的資金難題,。
在歐元區(qū)債務(wù)危機中,，評級機構(gòu)無視歐盟、歐洲央行以及希臘等國為解決債務(wù)危機所付出的努力,，連篇下調(diào)希臘等國信用評級，無疑是“落井下石”,。金融市場運行的基礎(chǔ)是信心,，評級機構(gòu)的所作所為，正在一點點擊碎投資者對希臘等國家的信心,，進而會導(dǎo)致希臘破產(chǎn)成為一個自我實現(xiàn)的語言,。
對于希臘等國來說，現(xiàn)在最缺乏的就是時間,。希臘政府已經(jīng)為脫困推行了一系列緊縮措施和結(jié)構(gòu)性改革措施,，假以時日,，隨著這些措施效果漸漸顯現(xiàn)，在中長期時間內(nèi)逐步解決其債務(wù)問題并非不可能,。而評級機構(gòu)連下痛著,，相當(dāng)于根本不給希臘等國翻身的機會。
評級機構(gòu)這種打著維護市場信息準(zhǔn)確性口號采取的行動,，只會嚴(yán)重削弱市場信心,，加劇市場動蕩。如果希臘等國真的破產(chǎn),，對世界經(jīng)濟和金融系統(tǒng)來說,，必將又是一場大風(fēng)暴。