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價(jià)格未來(lái)的走勢(shì)不僅取決于翹尾因素，要看“豬”的臉色，還受外界已經(jīng)形成的價(jià)格上漲預(yù)期的影響,。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局9日發(fā)布6月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),，居民價(jià)格消費(fèi)指數(shù)（CPI）同比上漲6.4%,，創(chuàng)最近三年的新高。
盡管如此，一些機(jī)構(gòu)和專家對(duì)未來(lái)CPI的走勢(shì)判斷卻很樂(lè)觀，認(rèn)為隨著翹尾因素對(duì)價(jià)格影響的逐步降低,，6月份的CPI將成年內(nèi)高點(diǎn)，通脹在年內(nèi)已成強(qiáng)弩之末,，因此建議“貨幣政策逐步從緊縮走向常態(tài)”,，以避免經(jīng)濟(jì)的硬著陸。
對(duì)此樂(lè)觀判斷,，似乎說(shuō)得早了,。其實(shí)，早在去年,，一些專家對(duì)物價(jià)的走勢(shì)已做過(guò)同樣的判斷,，認(rèn)為在翹尾因素消除后，2010年的物價(jià)將出現(xiàn)前高后低的走勢(shì),，但事實(shí)證明，去年下半年CPI的表現(xiàn)遠(yuǎn)超上半年,。
因此,，對(duì)今年下半年CPI的走勢(shì)，不能只根據(jù)翹尾因素輕言“六月是拐點(diǎn)”,，輕言貨幣政策放松,。在通脹的大趨勢(shì)已確立時(shí)，影響下半年物價(jià)走勢(shì)的因素變得極為復(fù)雜,，推動(dòng)價(jià)格上漲和抑制價(jià)格上漲因素的不確定性,，甚至比去年還大。
其一,，6月份CPI創(chuàng)新高后,，通脹預(yù)期或更強(qiáng)烈，在通脹趨勢(shì)確立時(shí),，物價(jià)很難很快回落,。這從6月份8大類消費(fèi)品價(jià)格環(huán)比上漲幅度遠(yuǎn)高于去年就能判斷。
其二,，食品價(jià)格的走勢(shì)相當(dāng)復(fù)雜,，在今年極端氣候交替出現(xiàn)時(shí)，秋糧能否再創(chuàng)豐收，并不具有十分把握,。特別是豬肉價(jià)格,，短期回落的可能性不大，今年下半年將維持高位震蕩的態(tài)勢(shì),。
其三,，推動(dòng)價(jià)格上漲的其他因素，包括輸入性通脹,、國(guó)際大宗商品價(jià)格,、國(guó)內(nèi)人力成本等，向上的趨勢(shì)并未改變,。特別是下半年,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)一旦復(fù)蘇加快，美國(guó)極有可能加入全球通脹的行列,，這對(duì)國(guó)際物價(jià)的走勢(shì)將產(chǎn)生決定性影響,。
其四，目前價(jià)格走勢(shì)呈全面上漲態(tài)勢(shì),，在成本上升,、輸入性通脹壓力不減時(shí)，很多商品,、服務(wù)也搭上了漲價(jià)快車,。
在影響價(jià)格因素不確定性頗多、價(jià)格本身已處于高位運(yùn)行時(shí),，價(jià)格未來(lái)的走勢(shì)不僅取決于翹尾因素,，要看“豬”的臉色，還受外界已經(jīng)形成的價(jià)格上漲預(yù)期的影響,，輕易判斷“拐點(diǎn)”出現(xiàn),，缺乏強(qiáng)有力的證據(jù)支持。即使7月份物價(jià)走勢(shì)有所回落,，但下半年價(jià)格整體處于高位運(yùn)行,，當(dāng)是大概率事件。如果掉以輕心,，不排除物價(jià)再創(chuàng)新高的可能,。
所以，貨幣政策一定要保持警惕和延續(xù)性,，特別是房地產(chǎn)經(jīng)歷半年的調(diào)控后,，投資增長(zhǎng)依舊維持在35%的高位，一線城市的房?jī)r(jià)迄今沒(méi)有回調(diào)的明顯證據(jù),。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的兩大風(fēng)險(xiǎn),，依然是通脹和資產(chǎn)價(jià)格泡沫,。
當(dāng)然，加息等緊縮政策的副作用已凸顯,，特別是對(duì)中小企業(yè)的生存造成很大影響,。建議央行在維持緊縮態(tài)勢(shì)的同時(shí)，應(yīng)該對(duì)中小企業(yè)采取區(qū)別對(duì)待的政策,，不僅要想方設(shè)法確保其融資需求,，在未來(lái)更應(yīng)采取不對(duì)稱的加息措施，降低其融資成本,，避免調(diào)控誤傷中小企業(yè),。
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