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利用重組內(nèi)幕消息炒股獲取利益將受到嚴格監(jiān)管,，違規(guī)的成本將變得更大。
證監(jiān)會副主席莊心一7日在參加全國企業(yè)兼并重組工作經(jīng)驗交流會時表示,，上市公司如出現(xiàn)股價異�,；蛏嫦觾�(nèi)幕交易，將叫停其并購重組申請,。證監(jiān)會正計劃對上市公司并購重組實行“分道制”,，對評級良好的上市公司并購重組申請將簡化審批程序，將審慎考核評級較差的上市公司并購重組申請,。并購重組的當事人各方不能違法違規(guī),。目前，對股價異動或涉嫌內(nèi)幕交易行為,，證監(jiān)會都將進行核查,。在核查過程中，對尚未受理的上市公司并購重組申請將不再受理,，已受理的則暫停審核,。
筆者以為，對內(nèi)幕交易的“緊箍咒”來的正是時候,。
很多投資者都見過這樣的現(xiàn)象：某只默默無聞的ST股票,，在底部盤整很長時間后，突然成交量和價格都出現(xiàn)異動，價格大幅上漲,，有的甚至是以連續(xù)漲停的逼空形式飆升,。接著，市場中開始流傳關于該股的種種重組傳言,，上市公司開始發(fā)布澄清公告,，有的不得不停牌。當遲來的公告告訴投資者事實時,，股價往往已經(jīng)大漲,，先知先覺的介入者已經(jīng)獲利匪淺。
這種現(xiàn)象大多出現(xiàn)在績差公司的并購重組過程中,，這些公司如果真的能實現(xiàn)“烏雞變鳳凰”,，其估值水平必將大幅提高，這個時候,，誰能在“烏雞”的時候買進,，就能輕松享受“鳳凰”的賣價了。如此大的利益需求很容易帶來內(nèi)幕交易的可能性,。并購重組過程是一個很長很復雜的過程,，參與的人很多，很難保證一點消息都不透露出去,，而一旦消息透露出去,，對其他不知情的投資者就是一種極大的不公。
監(jiān)管層一直在加大對涉嫌內(nèi)幕交易的打擊力度,。但是,，對于違規(guī)者來說，只要其獲利的可能性大大高于其違規(guī)成本,，內(nèi)幕交易就難以避免,。還拿并購重組來說吧，涉嫌內(nèi)幕交易被查處的話要受到嚴厲處罰,，而一旦僥幸漏網(wǎng)就會獲利巨大,，相比之下違規(guī)成本仍然不夠高。因此就出現(xiàn)了很多投資者一方面對內(nèi)幕交易很不滿,，但另一方面又想方設法打聽內(nèi)幕消息,。
如何提高違規(guī)成本？最根本的就是動搖其違規(guī)根基,。重組內(nèi)幕交易的根基,，就是賭公司的重組，賭自己不會被查處,。對于知道內(nèi)幕消息的人來說,，賭公司的重組已經(jīng)不是什么大問題,，因為他們可能是重組的參與者或者其親戚朋友，那么只要不被查處就會獲利很大,。但是,，如果叫停股價異常或涉嫌內(nèi)幕交易的公司的重組,，就是從根上打擊了內(nèi)幕交易。因為一旦重組被叫停,，股價無疑會從哪兒來回哪兒去,，對上市公司、重組方以及違規(guī)進入的投資者都會帶來的就只有損失,。這樣的話,，上市公司及其重組方就會對相關消息嚴格保密，即使是知情者也不敢冒然違規(guī)進入,，市場上的內(nèi)幕交易就會減少,。
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