雖然輿論一致以緊縮來(lái)形容當(dāng)前的貨幣政策,，但是較之CPI不斷觸及頂峰,，一年期3.5%的基準(zhǔn)利率則顯然還是偏低。
央行終于再度加息,，雖然有些姍姍來(lái)遲，但這是貨幣環(huán)境正常化的正確之舉,。短短半年間，央行三度升息,，說(shuō)明貨幣當(dāng)局對(duì)眼下的通脹形勢(shì)和泡沫橫飛有著清醒的認(rèn)識(shí),。
從現(xiàn)實(shí)來(lái)看，加息周期并未結(jié)束,。雖然輿論一致以緊縮來(lái)形容當(dāng)前的貨幣政策,，但是較之CPI不斷觸及頂峰，一年期3.5%的基準(zhǔn)利率則顯然還是偏低,。
而從國(guó)際環(huán)境來(lái)看,，全球正處于通脹的上升階段，新興經(jīng)濟(jì)體普遍遭遇高通脹困擾,，歐美經(jīng)濟(jì)體則暫時(shí)被債務(wù)危機(jī)困擾,，低增長(zhǎng)暫時(shí)未導(dǎo)致通脹失控。但是隨著時(shí)間的推移,，過(guò)度的量化擴(kuò)張政策,，一定最終會(huì)反映到CPI之上。美國(guó)最近的CPI已經(jīng)觸及2%,，美聯(lián)儲(chǔ)重啟加息周期指日可待,。加上國(guó)際大宗商品價(jià)格金融化趨勢(shì)，在危機(jī)后進(jìn)一步加固,，由流動(dòng)性推升的商品價(jià)格高位將長(zhǎng)時(shí)間維持,，全球性通脹將不再是傳說(shuō)。因此,，中國(guó)加息周期只怕很難在兩三年內(nèi)終結(jié),。
不僅僅出于遏制通脹之考慮應(yīng)該再加息，眼下的實(shí)業(yè)環(huán)境被泡沫橫飛浸染,，更是必須依賴緊縮貨幣來(lái)降溫,，雖然加息未必能起到治本之效。危機(jī)之后,，尤其是去年到現(xiàn)在,，實(shí)業(yè)界最重要的事情不再是技術(shù)升級(jí)、產(chǎn)品創(chuàng)新，而是幾乎所有的重要企業(yè)家都將精力放在了PE投資,、創(chuàng)業(yè)板造富之上,。熱錢從大蒜炒到黃金、從豬肉跑到古董,，投機(jī)氛圍之濃前所未有,。
之所以泡沫橫飛，其根源還是在于貨幣流動(dòng)性過(guò)于泛濫,，而又沒(méi)有多少可投的實(shí)業(yè)項(xiàng)目,。如果任其發(fā)展，最終只能導(dǎo)致中國(guó)制造業(yè)進(jìn)一步邊緣化和空心化,，危及經(jīng)濟(jì)安全,。通過(guò)加息，逐步讓廉價(jià)資金消失,，讓資金價(jià)值提升,，才不會(huì)有那么多的本應(yīng)是“聰明錢”變成了“傻錢”，為中國(guó)的實(shí)業(yè)復(fù)興做點(diǎn)事情,。
持續(xù)加息之際,，中小企業(yè)進(jìn)一步受傷在所難免。這是無(wú)可奈何之舉,�,？v使是在2009年信貸“大躍進(jìn)”時(shí)候，中小企業(yè)亦并未得到真正好處,。所以,，眼下的東南沿海眾多中小企業(yè)倒閉不能完全歸咎于貨幣緊縮，甚至因噎廢食,。若貨幣政策重回保增長(zhǎng),，帶來(lái)也只能是信貸和資產(chǎn)泡沫惡性膨脹，未見(jiàn)得會(huì)緩解中小企業(yè)生存環(huán)境,。
最重要的是,，在貨幣緊縮帶來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)入低速增長(zhǎng)周期之后，必須設(shè)法解決中小企業(yè)的生存環(huán)境,，比如大力發(fā)展小額貸款公司,，地下金融逐步合法化，這樣一定程度上能緩解他們的融資難題,。同時(shí)，深度貫徹“新36條”,，由此加息決策才能完全沒(méi)有后顧之憂,，才不至于誤傷中小企業(yè)。
經(jīng)歷了近三年的天量信貸，十年的貨幣擴(kuò)張,，一切回歸正�,；簿惋@得迫在眉睫。中國(guó)經(jīng)濟(jì)再也承擔(dān)不起一次重回保增長(zhǎng)的折騰,。過(guò)去一年多,，從上到下，都為本輪宏觀調(diào)控承受了高昂的執(zhí)行成本,。切不能再因?yàn)槌惺懿涣硕唐诘慕?jīng)濟(jì)減速,，而再度求助于貨幣刺激，推升通脹和泡沫,。而加息,，必須進(jìn)行到底。