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中國人民銀行決定，自今日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。事實上,，早在7月4日的央行貨幣政策委員會第二季度例會時,，就已經(jīng)釋放出了一個信號——用“注意把握政策的穩(wěn)定性”替代了此前的“針對性、靈活性和有效性”,。
連日來,，在對中國宏觀經(jīng)濟(jì)是否將硬著陸的一片爭議聲中，國務(wù)院高層相繼奔赴各地,，就通脹形勢,、小企業(yè)金融等問題展開調(diào)研考察。也許基于這一背景,，央行此前一直偏重存款準(zhǔn)備金率的政策面臨變動,，而在維持政策穩(wěn)定的要求下，突出靈活性成為央行接下來的一個參考目標(biāo),。
可以看到,，在國務(wù)院確立抗通脹為今年政府工作的首要任務(wù)以來，央行通過實施穩(wěn)健的貨幣政策對此前的過度寬松做了一定的修復(fù),，廣義貨幣供應(yīng)量（M2）增速持續(xù)回落,。與此同時，央行接連12次上調(diào)了存款準(zhǔn)備金率，鎖定超過4.2萬億元流動性,，希望以此遏制通脹上升勢頭,。
不可否認(rèn)，穩(wěn)健政策對于前期流動性的回收起到了一定的作用,，但弊端也日益突出,，最大的問題是，在資金的使用上,，形成了通過犧牲中小企業(yè)以保障地方融資平臺和國有部門的不合理輸送方式,。
根據(jù)工信部此前發(fā)布的“2011年中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行春季報告”，從前4個月情況看,，中國資金環(huán)境總體偏緊,，中小企業(yè)融資難更加突出。報告認(rèn)為,，央行貨幣政策在有效抑制流動性過剩的同時,，也加大了企業(yè)資金壓力，小企業(yè)獲取銀行貸款難度加大,。今年央行兩次加息推動企業(yè)融資成本不斷上升,，目前小企業(yè)獲取銀行貸款的綜合成本上升幅度至少在13%以上。
而在銀行進(jìn)一步緊縮中小企業(yè)貸款之后,，大量中小企業(yè)只能尋求民間借貸,。
此前有媒體報道，溫州市金融辦對350家企業(yè)的抽樣調(diào)查結(jié)果顯示,，第一季度末,，企業(yè)運(yùn)營資金構(gòu)成中，自有資金,、銀行貸款,、民間借貸三者的比例為56∶28∶16，銀行貸款占比與上年同期相比下降2個百分點,，民間借貸占比則提高了6個百分點,。
但也并不是所有的中小企業(yè)都感覺融資難。比如,，廣東某市溫州商會原會長就表示,，相比起溫州，廣東中小企業(yè)融資情況要好很多,。據(jù)其了解,，在中山和江門，除了四大行,，很多銀行支持企業(yè)用聯(lián)保而無需抵押物的方式進(jìn)行融資,，一般500萬元－1000萬元的額度可以保證,，因此該溫州商會的很多會員企業(yè)仍可從銀行融到資，只不過需支付高一點的利率,，往往在基準(zhǔn)利率上上浮15%－20%,。
可見，目前解決中小企業(yè)問題的關(guān)鍵不在貨幣政策,，而在于融資體制——中國缺乏專業(yè)服務(wù)于中小企業(yè)的中小金融機(jī)構(gòu),。不過，這已經(jīng)引起了中央的重視,。國務(wù)院副總理王岐山日前強(qiáng)調(diào)，金融系統(tǒng)要把握好穩(wěn)健的貨幣政策執(zhí)行力度,，服從和服務(wù)于國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展大局,，堅持有保有壓，著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu),，毫不動搖地加強(qiáng)小企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)的資金支持,。
綜合以上分析，目前貨幣政策維持總體穩(wěn)定是一個基本走勢,，而進(jìn)一步突出政策的靈活性以緩解中小企業(yè)發(fā)展壓力,，也是下半年經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)反彈的一個關(guān)鍵因素。
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