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對中國經(jīng)濟(jì)在未來5-10年的較長時(shí)期內(nèi)的運(yùn)行狀況，我們認(rèn)為將會(huì)呈現(xiàn)如下十大特征：
一,、投資型經(jīng)濟(jì)持續(xù),。投資型經(jīng)濟(jì)和起飛階段的特征，決定了中國未來10-20年還將是一個(gè)投資引領(lǐng)的經(jīng)濟(jì)體,。中國未來十多年中，在許多的領(lǐng)域,，都存在著巨大的剛性投資需求：區(qū)域開發(fā),、江山整治和公共設(shè)施升級完善帶來的基礎(chǔ)設(shè)施投資需求，城鎮(zhèn)化進(jìn)程加速帶來的不動(dòng)產(chǎn)投資和市政建設(shè)需求,，工業(yè)信息化發(fā)展帶來的更新改造投資等,。從未來經(jīng)濟(jì)增長的動(dòng)力結(jié)構(gòu)看，投資率仍然會(huì)維持高位,！但這并不是經(jīng)濟(jì)動(dòng)力結(jié)構(gòu)的問題,，而是我們這個(gè)階段的發(fā)展特征。
在經(jīng)濟(jì)起飛階段,，當(dāng)消費(fèi)由于消費(fèi)升級而快速增長時(shí),，會(huì)帶來投資的更大程度上升。在發(fā)展中國家,，消費(fèi)和投資相互促進(jìn)的乘數(shù)是相當(dāng)大的,；在發(fā)達(dá)國家，由于投資增長空間相對有限,，投資和消費(fèi)相互促進(jìn)的乘數(shù)效應(yīng)要小得多,。因此，即使消費(fèi)快速增長,，由于投資的相應(yīng)上升,，消費(fèi)率也難以有效提高。
二,、經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入福利趕超階段,。經(jīng)濟(jì)總量的提升,，已使中國度過了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的高速工業(yè)化和快速城市化的階段，表現(xiàn)為未來城市化速度趨于穩(wěn)定,，工業(yè)品消費(fèi)的“排浪式”市場擴(kuò)張現(xiàn)象難以再發(fā)生,。工業(yè)化和城市化發(fā)展速度的變化，表明中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展已由先前的“經(jīng)濟(jì)趕超”階段,，過渡到了下一步即將展開的“福利趕超”階段,。在福利趕超階段，民生改善成為經(jīng)濟(jì)社會(huì)生活的重要內(nèi)容,。加強(qiáng)勞工保護(hù),，改善勞工福利，建立和完善社會(huì)保障體系,，是福利趕超的主要實(shí)現(xiàn)手段,。
三、“刀鋒”增長成宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行要求,。中國宏觀調(diào)控的歷史和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行波動(dòng)范圍變窄現(xiàn)象說明,，中國經(jīng)濟(jì)增長在宏觀調(diào)控目標(biāo)上，明顯具有“刀刃式”的特征,�,！暗朵h”增長說明中國經(jīng)濟(jì)增長既慢不得，也快不得,。經(jīng)濟(jì)增長快了，過熱現(xiàn)象就會(huì)呈現(xiàn),；經(jīng)濟(jì)運(yùn)行速度放緩,，就業(yè)為核心的民生問題就會(huì)變得非常突出。
四,、宏觀調(diào)控政策的國際視角增強(qiáng),。在一個(gè)開放的世界里，沒有一個(gè)國家可以僅僅依靠內(nèi)部調(diào)節(jié)達(dá)到內(nèi)外全面均衡,。在經(jīng)濟(jì)全球化,、一體化和金融自由化的宏觀背景下，資本市場國際競爭對世界各國的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生了重要影響,。各國在推行國內(nèi)的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策,，尤其是資本市場管理等金融政策時(shí)，必須充分考慮外部宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的反映和變化,。
五,、結(jié)構(gòu)調(diào)整趨勢下并購重組成為經(jīng)濟(jì)常態(tài)。中國經(jīng)濟(jì)過去經(jīng)歷的連續(xù)30余年的快速增長,，按其增長方式動(dòng)力基礎(chǔ)的不同,，中國經(jīng)濟(jì)增長方式依次經(jīng)歷了制度增長和要素增長兩個(gè)階段，目前正面臨著以結(jié)構(gòu)調(diào)整為主要經(jīng)濟(jì)增長源泉的結(jié)構(gòu)增長階段。經(jīng)濟(jì)政策重心已從短期經(jīng)濟(jì)刺激轉(zhuǎn)向謀求中期結(jié)構(gòu)調(diào)整,。出于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級的目的,，公司重組活動(dòng)，包括擴(kuò)張性資產(chǎn)重組,、調(diào)整型公司重組和控制權(quán)變更型公司重組,，將成為未來中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中微觀主體活動(dòng)的常態(tài)。
六,、新一輪經(jīng)濟(jì)發(fā)展道路：再工業(yè)化,。改革開放以來，我國經(jīng)歷了三次完整的經(jīng)濟(jì)周期,，每一次經(jīng)濟(jì)周期都有著鮮明的經(jīng)濟(jì)發(fā)展路徑,。在經(jīng)歷了工業(yè)化和城市化的發(fā)展路徑后，中國經(jīng)濟(jì)面臨有兩條可能發(fā)展道路的選擇：第一,，城市化后的再工業(yè)化,；第二，一體化,。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的福利趕超階段,，改變經(jīng)濟(jì)二元結(jié)構(gòu)，給工業(yè)化和城市化的繼續(xù)發(fā)展帶來了空間,。
七,、增長級轉(zhuǎn)換延續(xù)中國區(qū)域經(jīng)濟(jì)特色。區(qū)域經(jīng)濟(jì)形式的中國二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),，未來還將持續(xù),。未來哪個(gè)經(jīng)濟(jì)區(qū)將接過珠三角、長三角的“接力棒”,，成為引領(lǐng)中國經(jīng)濟(jì)增長的新增長極,。我們認(rèn)為，主要看其發(fā)展?jié)摿涂臻g容量,。換言之,，成為新增長級經(jīng)濟(jì)區(qū)的人均GDP離現(xiàn)在的帶頭地區(qū)差距要適中，還要有一定的“塊頭”,。中部地區(qū),、東三省和西部的成渝地區(qū)，都是可能的候選,。
八,、貿(mào)易順差大幅收窄。隨著中國勞動(dòng)力成本上升和勞動(dòng)力后備資源的衰減,，中國的出口優(yōu)勢開始發(fā)生變化,。經(jīng)濟(jì)起飛階段的延續(xù),，決定了我國總需求的擴(kuò)張仍然很強(qiáng)烈，這勢必導(dǎo)致我國進(jìn)口需求比出口需求的更快速增長,。因此,，我國未來貿(mào)易順差將大幅收窄，甚至出現(xiàn)貿(mào)易逆差常態(tài),。
九,、外匯占款為主的貨幣投放渠道逐漸改變。對外貿(mào)易變化對我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響,，不僅在于經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力結(jié)構(gòu)變化,，更深層次影響還在于影響了我國的貨幣投放形式：順差下降使得外匯占款在中國貨幣供應(yīng)量中的地位迅速下降。長期以來,，外匯占款都是我國貨幣投放的主渠道,。隨著未來對外貿(mào)易平衡程度的回歸，外匯占款為主的貨幣投放渠道將逐步改變,。
十,、貨幣深化進(jìn)程將逆轉(zhuǎn)。從改革開放以來的長周期視野角度,，隨著中國經(jīng)濟(jì)市場化程度的提高,，中國的貨幣深化（M2/GDP）程度迅速提高。貨幣深化從一個(gè)側(cè)面意味著經(jīng)濟(jì)體系中貨幣充裕程度的提高,。進(jìn)入21世紀(jì)后,，保持中國正常經(jīng)濟(jì)運(yùn)行已不再需要貨幣繼續(xù)深化，但貨幣通過外匯占款渠道繼續(xù)增加,，使得我國貨幣深化程度達(dá)到了全球中的最高水平,，也埋下了我國通貨膨脹和資產(chǎn)泡沫上升的隱患。2009年,，為應(yīng)對金融危機(jī)我國超常規(guī)的貨幣投放,，更是將我國的貨幣深化程度推向頂峰,。隨著中國貨幣投放的變化,，未來中國的貨幣深化指標(biāo)將朝著1.20的正常值回歸。
未來中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的這十大特征,，將在“十二五”時(shí)期逐漸呈現(xiàn),，并貫穿“十三五”。這十大特征都已開始初現(xiàn)端倪,。中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展要想避免落入“中等收入陷阱”,，就必須順應(yīng)這種經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律，在宏觀調(diào)控和經(jīng)濟(jì)政策做出相應(yīng)調(diào)整,。一,、二,、三、四的經(jīng)濟(jì)特征實(shí)際上意味著中國經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長能延續(xù),，五,、六、七特征保證了經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力的切換,，以及經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型下工業(yè)再造的需要,，八、九,、十特征則意味著經(jīng)濟(jì)發(fā)展不會(huì)泡沫化,。實(shí)現(xiàn)以上經(jīng)濟(jì)特征，需要我們在經(jīng)濟(jì)的內(nèi)外平衡和工業(yè)升級這兩個(gè)基礎(chǔ)上取得突破,，并在經(jīng)濟(jì)體系的“去貨幣化”道路上長期堅(jiān)持下去,！
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