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就在各界對政策緊縮提出超調(diào)的疑慮之時,，中央決策層再次明確了維持穩(wěn)健政策的信號,。中共中央政治局常委,、國務(wù)院副總理李克強在6月25日-26日由中國國際經(jīng)濟交流中心主辦的“第二屆全球智庫峰會”上表示,，今年是“十二五”規(guī)劃的開局之年，幾個月來中國經(jīng)濟繼續(xù)保持平穩(wěn)較快增長的勢頭,，但也面臨著通脹壓力的問題，對此,，中國把保持物價總水平的基本穩(wěn)定作為宏觀調(diào)控的首先任務(wù),。
從目前的情況來看，隨著政策調(diào)控的持續(xù),，對于政策帶來的各種效果都引起了劇烈爭議,，宏觀經(jīng)濟形勢的復(fù)雜不僅決策層在考慮,，市場更是已經(jīng)形成了兩種截然相反的觀點：繼續(xù)緊縮或者放松調(diào)控。尤其是近期一些外資機構(gòu)人士和政府官員的參與,，這種爭議使得目前對政策的判斷更加復(fù)雜,，但是就整個經(jīng)濟發(fā)展的大局而言，解決通脹帶來的經(jīng)濟運行風(fēng)險成為一個基本的共識,。
實事求是地說,，目前的局勢確實比2008年的危機時期還不好把握。一方面,，在抗通脹的首要目標(biāo)下,，央行從去年底開始密集實施緊縮政策。到目前為止已經(jīng)上調(diào)9次存款準(zhǔn)備金率,，達到21.5%的高點,，此外還有兩次加息。但事與愿違的是,，目前的通脹形勢并不樂觀,，5月份的CPI已經(jīng)達到新的高位，同時市場紛紛預(yù)測6月份CPI可能突破6%,，這些跡象都顯示出,，目前的物價上漲壓力難以緩解，穩(wěn)定物價的政策和措施還需繼續(xù)深化落實,。
另一方面,，由于政策的持續(xù)導(dǎo)致資本市場形成一種恐慌性的情緒，在經(jīng)濟基本面良好的情勢下,，市場持續(xù)震蕩,。與此同時，存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)進一步提高了中小企業(yè)的融資成本,，造成中小企業(yè)發(fā)展生存艱難,。
而對房地產(chǎn)的持續(xù)調(diào)控又使得地方政府的土地收入銳減，進而導(dǎo)致地方政府在政策執(zhí)行方面始終不盡情愿,。一個例子就是,，上海市今年的土地出讓收入有可能首次出現(xiàn)負增長的情況，不過目前在豪宅市場上卻屢破高位,，這種情況在北京也同樣出現(xiàn),，豪宅市場的瘋狂實質(zhì)就是對房地產(chǎn)調(diào)控的致命打擊。
應(yīng)該看到,，當(dāng)前,，擔(dān)心經(jīng)濟放緩、反對緊縮政策的呼聲有加強的趨勢,。與國內(nèi)投資機構(gòu)對經(jīng)濟增長放緩的擔(dān)心相比,，國際上唱空的聲音近期有了一個巨大逆轉(zhuǎn),。“末日博士”魯比尼再次放言中國經(jīng)濟將“硬著陸”,，投資大師索羅斯也聲稱中國已經(jīng)錯失了抑制通貨膨脹的機會,。高盛、匯豐等國際金融機構(gòu)也在近期做出了逆轉(zhuǎn)的結(jié)論,，尤其是高盛已經(jīng)提出了與此前相反的意見,，這些機構(gòu)一方面積極做空中國，背地里卻不斷逢低進入中國市場,。
事實上,，對緊縮政策是否應(yīng)該繼續(xù)的懷疑，從根本上而言是在擔(dān)心中國經(jīng)濟增長放緩,，但是從我國當(dāng)前經(jīng)濟運行的現(xiàn)實而言,，只有果斷清理地方舉債投資和房地產(chǎn)投資泡沫這兩大局部問題，才能讓面臨種種不確定性的中國經(jīng)濟實現(xiàn)軟著陸,。
毫無疑問,，在地方政府投資和房地產(chǎn)投資這兩大塊通脹拉動因素尚沒有解決的情況下，中國經(jīng)濟的其他板塊其實已經(jīng)受到了投資型通脹帶來的成本上漲的嚴(yán)重擠壓,，增長開始趨緩,。而在全球主要經(jīng)濟體增長前景乏力的情況下，當(dāng)前的中國經(jīng)濟即便是存在泡沫和通脹也對國際資本極具吸引力,。這也就是為什么高盛等國際投行一方面唱空中國,、另一方面卻積極逢低進入的動機。
值得警惕的是,，在全球化條件下,，國際資本的逐利本質(zhì)，就是首先推動沒有真實需求的經(jīng)濟泡沫,，而當(dāng)泡沫吹大被迫大幅加息或者本幣升值的情況下,，投機資本就會反手做空。當(dāng)前中國經(jīng)濟存在結(jié)構(gòu)問題,，從某種意義上說,，只有直接針對存在過熱的地方投資與地產(chǎn)開發(fā)，給予有效措施使之降溫,，比如果斷清理地方融資平臺支持的地方政府舉債投資,，打擊房地產(chǎn)投機等，先讓這些政策的效果得到體現(xiàn),，才能讓宏觀決策有更加清楚的判斷,，到底多大的加息和升值幅度才不會對整體經(jīng)濟構(gòu)成承受不了的成本，對中國經(jīng)濟的軟著陸非常關(guān)鍵。
因此,，目前的局勢而言，維持穩(wěn)健的政策不僅是穩(wěn)定物價的需要,，更是整個經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的需要,。
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