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在筆者最近參加的一次論壇上，一部分人把中小企業(yè)融資難歸因于央行,，要求放松貨幣政策,，言辭激烈，情緒激動,，以致主持人不得不多次打斷,。筆者認為，這些觀點只看到了現(xiàn)象,。事實上,，中小企業(yè)融資難的問題由來已久，而目前所執(zhí)行的穩(wěn)健的貨幣政策并非其根源,。
今年的貨幣流動性并沒有大幅收縮,。央行年初確定的信貸規(guī)模是不超過7.5萬億元，廣義貨幣增長目標為16%,；對于今年4%的通脹控制目標和8%的經(jīng)濟增速目標而言,，仍然屬適度。一季度社會融資總額為4.19萬億元，大大高于去年同期約3萬億的總額,。而從多種情況分析,，今年下半年，通脹走勢看來也難以如多數(shù)專家年初預(yù)測的“前高后低”,。如果不堅持實施穩(wěn)健的貨幣政策,，通脹壓力就不可能降低。
同時,，央企固定資產(chǎn)投資保持較快增長,，客觀上擠占了小企業(yè)融資資源。據(jù)統(tǒng)計局數(shù)據(jù),，今年前5個月,，我國出口與消費增速有所回落，唯獨固定資產(chǎn)投資達到了驚人的90255億元,，同比增長了25.8%,。在固定資產(chǎn)投資中，央企及地方大項目投資占了絕大部分,，這就明顯地“擠掉”了小企業(yè)原該“享有”的那塊融資資源,。
今年前五個月，我國發(fā)電量為1.82萬億千瓦時,，同比增長12.8%,。而3月以來，我國多地出現(xiàn)“電荒”,，進入夏天還有進一步加劇之勢,。如果民營企業(yè)經(jīng)營全面衰退，那就不應(yīng)出現(xiàn)電荒,，而該出現(xiàn)電力過剩,。
實際上，在貨幣信貸閘門逐步收緊的情況下,，中小企業(yè)盡管沒吃到“偏飯”,，但也不至于嚴重到“吃不上飯”。據(jù)銀監(jiān)會統(tǒng)計,，截至今年4月末,，全國銀行小企業(yè)貸款余額達到9.45萬億元，占全部企業(yè)貸款余額的28.8%,，較年初增長7.1%,，比全部貸款增速高出0.6個百分點；小企業(yè)貸款較年初增加6225億元,，比上年同期多增522億元,。
當然,，由于行業(yè)或產(chǎn)業(yè)限制、銀行“嫌貧愛富”,、自身抵押不足、融資渠道少等原因,，目前確有一大批中小企業(yè)融資難,、貸款難。這也是多年來宏觀調(diào)控中經(jīng)常遇到的矛盾,。中小企業(yè)貸款問題確需政策給予支持解決,，但不能以此倒逼改變宏觀調(diào)控基調(diào)與政策，使以前的調(diào)控成果功虧一簣,。在筆者看來,，必須創(chuàng)新金融政策，才能緩解中小企業(yè)對資金的“熱盼”,。
比如,，中小企業(yè)融資難主要是融資結(jié)構(gòu)不合理，首先要加快金融業(yè)對民營經(jīng)濟的開放,。在美國,，企業(yè)從股市上融資的比例占到了近40%，從債市上融資占到近50%,，銀行貸款只有10%多一些,。為此，要盡快制定《中小企業(yè)擔保法》,、《中小企業(yè)融資法》,、《產(chǎn)業(yè)投資基金法》等一系列法律，抓緊建立立體式中小企業(yè)融資體系,，并打通對接民間資本的“金融管道”,。譬如：成立政府中小企業(yè)扶持基金；減免部分符合國家產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向的中小企業(yè)稅收,；支持中小企業(yè)發(fā)行短期融資券,、中期票據(jù)、中小企業(yè)集合票據(jù)等,，拓寬融資渠道,，逐步減少對銀行貸款依賴；進一步推行股權(quán)融資,，助推中小企業(yè)股權(quán)融資渠道多元化,；加快中小企業(yè)債券發(fā)行和風險控制研究，盡快推出中小企業(yè)新的融資方式等,。
還有,，要加快完善中小企業(yè)的信用擔保機制,，幫助中小企業(yè)獲得商業(yè)性融資。在許多發(fā)達國家,，信用擔保制度是中小企業(yè)使用率最高,、效果最好的一種金融支持制度。因此,，我們需要拓寬擔保機構(gòu)的資金來源,，鼓勵多種形式的資金進入，建立財政資金補償制度或者通過資本金增值擴大資金規(guī)模,，完善資金補償機制,；開展股權(quán)投資試點、中小企業(yè)信用擔保機構(gòu)免征營業(yè)稅等,；還要建立起再擔保和再保險體系,，實現(xiàn)全國性、省級和地市的分層擔保,，對擔保進行再保險,，降低擔保機構(gòu)的后顧之憂。
還可考慮建立政策性中小企業(yè)金融機構(gòu),。由財政出資或拿出一部分外匯儲備,，類似國家開發(fā)銀行或中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行一樣，建立國家政策性中小企業(yè)銀行,。
銀監(jiān)會近日向各銀行發(fā)布了《關(guān)于支持商業(yè)銀行進一步改進小企業(yè)金融服務(wù)的通知》,，對單戶金額500萬元以下的小企業(yè)貸款出臺了10項優(yōu)惠政策，并與銀行網(wǎng)點擴張相掛鉤,。與去年銀監(jiān)會提出的小企業(yè)貸款“兩個不低于”(增速不低于全部貸款增速,，增量不低于上年)相比，此次政策更加偏重市場化手段,，更容易調(diào)動銀行的主動性,。就銀行來說，加快金融創(chuàng)新步伐是關(guān)鍵,。應(yīng)整合各類金融資源,，全面打造中小企業(yè)服務(wù)金融產(chǎn)業(yè)鏈工程，鼓勵銀行設(shè)立專項中小企業(yè)資金,，引導(dǎo)銀行積極提供銀行承兌匯票,、委托貸款等多渠道信用供給，提供全面的金融服務(wù)方案,。
可喜的是,，工信部《“十二五”中小企業(yè)轉(zhuǎn)型成長規(guī)劃》和《“十二五”中小企業(yè)服務(wù)體系建設(shè)規(guī)劃》，已進入征求意見階段,。這也是首次在國家層面制定的中小企業(yè)發(fā)展規(guī)劃,。中小企業(yè)融資的春天正在臨近,。
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