6月9日，B股市場出現(xiàn)斷崖式暴跌走勢。當(dāng)天上證B股以278.81點略作低開,，隨后一路低走,，并在11點左右出現(xiàn)暴跌走勢，全天大跌22.04點,，跌幅高達7.9%,。10日，B股延續(xù)前一日暴跌走勢,，早盤一度暴跌7.01%,。
是什么原因?qū)е铝薆股市場的暴跌？究其原因可謂是多方面的,。比如,，歐美股市6連陰的影響，加息調(diào)整預(yù)期升溫,，銀行股圈錢融資潮再起等,。不過，筆者以為這些原因只是表象,，或者只是外在的原因,，而最真實的原因則是國際板將要推出所帶來的負面影響，正是這個原因?qū)е铝薆股市場前路迷茫,。
最近幾年,，A股市場的發(fā)展風(fēng)風(fēng)火火，B股市場卻面臨著命運的選擇,。B股市場原本是一個“賺外匯”市場,，但隨著最近幾年越來越多的國內(nèi)企業(yè)直接選擇境外上市，也隨著國家外匯儲備的大幅增加,，加上A股市場融資功能的大幅增強,，B股市場不僅“賺外匯”的功能不復(fù)存在，其融資功能也趨于喪失,。B股基本上淪為了一個“植物板”,，除了供極少數(shù)持有外匯的投資者自娛自樂外，已失去一個市場應(yīng)有的價值,。一旦市場傳來B股市場并入A股市場的消息,，或者國際板與B股市場一起解決的消息，則B股市場就會出現(xiàn)暴漲的走勢，反之,，就會暴跌,。
本來，國際板的推出應(yīng)該是B股市場的一個重大利好,。因為B股市場原本就是中國股市的“國際板”,。所以，再推出國際板,，理應(yīng)建立在B股市場的基礎(chǔ)上,，或者在推出國際板的同時，連同B股市場一并解決,。這一方案不僅解決了B股市場的出路問題,，而且也有利于減少國際板的推出對A股市場的沖擊，并且也為國內(nèi)的大量外匯儲備提供了一個相對安全的投資渠道,。但遺憾的是,，這一方案并沒有為管理層所采納。國際板的推出另起爐灶,，而且是采取人民幣計價方式,，這就徹底與現(xiàn)在的B股市場劃清了界限。正所謂“由來只有新人笑,，有誰聽到舊人哭”,。因此，在國際板這個新人將要閃亮登場的時候,，留給B股市場這個舊人的自然只有落淚的份兒,，失去存在價值、出路又很迷茫的B股市場只能是越來越被投資者所拋棄,。
所以,，面對B股市場的暴跌，作為資本市場的管理者來說有必要盡快明確B股市場的出路問題,。此舉不僅有利于保護B股市場投資者的利益,，而且也有利于維護A股市場的穩(wěn)定，避免B股市場暴跌給A股市場帶來不必要的沖擊,。
至于B股市場最終出路在哪里,，筆者以為有這樣幾條路徑可作參考。一是尊重企業(yè)本身的意見,，將B股轉(zhuǎn)為H股,，赴香港上市，此舉有利于企業(yè)國際化發(fā)展,。二是對于符合A股上市條件的公司,，可B股轉(zhuǎn)A股上市,。若已有A股上市的，其B股視同限售股,，分期分批上市,，減少對原有A股的沖擊。三是不符合上市條件的公司,，可轉(zhuǎn)三板市場掛牌交易,，待條件成熟時，優(yōu)先安排A股上市,。或由上市公司回購B股,，待公司條件成熟時,，優(yōu)先安排A股發(fā)行。