中國人民銀行近日發(fā)布《2010中國區(qū)域金融運(yùn)行報(bào)告》,。經(jīng)媒體匡算，截至去年末,，地方政府融資平臺(tái)不僅超過了1萬家,，貸款更是超過了14萬億元。
14萬億,，一個(gè)天文數(shù)據(jù),。一方面,，這些貸款主要用于城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、城市改造,、城市房屋拆遷,、土地征用等，沒有固定的收益回報(bào),；另一方面,，這些貸款的抵押物大多是土地，預(yù)計(jì)土地抵押所占比重不低于80%,。如果按照每畝土地抵押貸款100萬元計(jì)算,，用于抵押的土地將達(dá)到1000萬畝以上，而如果按照每畝土地抵押貸款50萬元計(jì)算,，抵押土地的面積將超過2000萬畝,。也就是說，很多城市的土地都已經(jīng)抵押給了銀行,。
而從前些年地方政府經(jīng)營城市的具體做法來看,，相對(duì)容易操作的土地，都已經(jīng)操作完畢,，留下的都是拆遷難度很大,、拆遷成本很高的土地，這些貸款雖然有土地抵押,，但實(shí)際并沒有多少可以用于償還貸款的剩余價(jià)值,。即使這些土地具有償還貸款的剩余價(jià)值，也要投入相當(dāng)巨大的資金才能夠?qū)r(jià)值置換出來,。那么,，銀行還能向政府融資平臺(tái)大規(guī)模地發(fā)放貸款嗎？即使能,，地方政府通過“土地財(cái)政”獲得的資金,，能夠用于償還貸款嗎？
而按照目前地方的財(cái)政狀況,，指望地方政府用財(cái)政資金來償還貸款,，是天方夜譚。那高達(dá)14萬億的政府融資平臺(tái)貸款,，地方政府用什么來償還呢,？這是否意味著，地方政府將面臨信用缺失的風(fēng)險(xiǎn),，而銀行也將面臨不良貸款迅速增加的風(fēng)險(xiǎn),？
日前有報(bào)道稱，中央將通過成立一家新的公司的方式,，幫助地方政府償還債務(wù),。雖然有關(guān)方面迅速“辟謠”,，但也沒有否定這是正在考慮的一種方案。由中央幫助地方政府化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn),，當(dāng)然是一種可以考慮的手段,。問題是，地方政府個(gè)別人員闖下的“禍”,，最終讓納稅人,、投資者等來買單，顯然不符合公平原則,，也不符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律,。更重要的,，一旦真的采取了這樣的方式,，會(huì)使地方政府個(gè)別人“闖禍”的熱情更高，負(fù)債的動(dòng)力更強(qiáng),。那么,，這些債務(wù)何時(shí)才能償清呢？
眼下,，各大銀行正為前兩年過度放貸所困擾,，一方面，普遍出現(xiàn)了資本充足率不足的問題,，另一方面,，面臨不良貸款率快速上升的風(fēng)險(xiǎn)。更為嚴(yán)重的是,，資本充足率的不足和貸款風(fēng)險(xiǎn)的增大,，還嚴(yán)重影響了銀行對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持，使實(shí)體經(jīng)濟(jì)普遍出現(xiàn)了資金緊張的矛盾,。
那么,，如何才能有效化解地方政府融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)呢？目前看來比較可行的辦法,，也許就剩盡快推出市政債政策了,。因?yàn)椋挥械胤秸l(fā)債的方式,，才有可能化解地方政府融資平臺(tái)資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn),，也可以使地方政府正在建設(shè)的工程不至于成為“半拉子工程”。但是,，需要提醒有關(guān)方面的是,，即使出臺(tái)市政債政策，也必須嚴(yán)令地方政府至少拿出債券資金的一半以上用于償還現(xiàn)有債務(wù),。同時(shí),，要求地方政府建立償債基金,，且基金總量不能低于所有債務(wù)的20%，以防止可能出現(xiàn)的融資平臺(tái)資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn),。
很多人都在擔(dān)心地方政府債務(wù)會(huì)變成一次銀行的危機(jī),，而要想避免這樣的擔(dān)心變成現(xiàn)實(shí)，就必須認(rèn)真研究化解地方政府債務(wù)的辦法和措施,，而這個(gè)辦法和措施,，最重要的內(nèi)容，就是把責(zé)任落實(shí)到地方政府的頭上,，而不是放到中央和納稅人,、投資者，甚至股民頭上,。