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近日,，筆者對(duì)中國(guó)基金網(wǎng)中的基金凈值進(jìn)行了統(tǒng)計(jì),，其結(jié)果讓筆者感到非常震驚、心情沉重,�,；饦I(yè)發(fā)展這么多年來,，經(jīng)常性聽到、看到基金數(shù)增加，但其業(yè)績(jī)卻在大幅度下降,，而其中四毛、五毛凈值的基金,，更是加大了筆者對(duì)基金機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)加大的認(rèn)識(shí),。一方面是基金持有人虧損，另一方面是管理費(fèi)保持增長(zhǎng),，高管收入增長(zhǎng),，而隨著凈值的不斷下行，信用風(fēng)險(xiǎn),、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)日趨明顯,，社會(huì)對(duì)基金的看法正在發(fā)生轉(zhuǎn)變。
從中國(guó)基金業(yè)發(fā)展歷史來看,，不能否認(rèn)其對(duì)于促進(jìn)資本市場(chǎng)走向成熟的積極作用,，但從中國(guó)基金業(yè)運(yùn)作模式與體制來看，必須注意到其風(fēng)險(xiǎn)在累積,。2005年,、2008年兩次政策性救市，使得部分基金凈值回升,，政策性收益明顯,，隨后，我們看到,，在基金家數(shù)增加的背景下,，基金業(yè)績(jī)卻出現(xiàn)大幅下滑。公開信息顯示,，2007年底,，中國(guó)59家基金公司的基金總份額達(dá)到了2.234億份，管理的資產(chǎn)總規(guī)模近3萬億元,。此后,，公募基金行業(yè)就開始了原地踏步；截至2010年底,，中國(guó)的基金公司增加到63家,，管理的基金總份額為2.29萬億份，管理的資產(chǎn)總規(guī)模為2.44萬億元,。在長(zhǎng)達(dá)3年多時(shí)間里,，中國(guó)基金行業(yè)無論是總資產(chǎn)規(guī)模還是總份額，基本都沒有增長(zhǎng),，甚至下降,。而與此同時(shí)，基金業(yè)高管、基金經(jīng)理等收入瘋狂上漲,，從去年年報(bào)來看,，在股票型基金總體虧損的背景下，整個(gè)基金業(yè)收取的管理費(fèi)高達(dá)302億元,。
根據(jù)截至2011年6月2日的統(tǒng)計(jì),，不考慮QDII基金以及剛成立不久還未建倉(cāng)完畢的新基金，5月份偏股型基金業(yè)績(jī)?nèi)�告虧,。今年以來,，標(biāo)準(zhǔn)股票基金的平均單位凈值增長(zhǎng)率為-10.79%，而同期上證指數(shù)跌幅僅2.3%,。其中5月份對(duì)負(fù)收益的“貢獻(xiàn)”最為顯著,，當(dāng)月偏股型基金整體下挫8%。筆者通過初步測(cè)算發(fā)現(xiàn),，目前雖然基金產(chǎn)品仍在發(fā)行,，但基金公司管理的資產(chǎn)總規(guī)模應(yīng)出現(xiàn)了不小的下跌，有回到5年前水平的趨勢(shì),�,；鹬虚L(zhǎng)期虧損與持有人利益受傷害、高管收入增加與管理費(fèi)大幅提高,，都顯示基金業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視,，其內(nèi)在矛盾已累積日甚。
今年以來,，愈演愈烈的基金公司總經(jīng)理離職現(xiàn)象,，更能反映基金公司運(yùn)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)公開信息統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),，從去年12月至今年5月底,，益民基金祖煜、天治基金劉珀宏,、華富基金謝慶陽(yáng),、天弘基金胡敏、民生加銀張嘉賓,、金元比聯(lián)易強(qiáng),、萬家基金李振偉、長(zhǎng)盛基金陳禮華,、國(guó)海富蘭克林金哲非和申萬菱信毛劍鳴都從公司的總經(jīng)理職位上相繼離職,。此外，還有多家基金公司的董事長(zhǎng)發(fā)生變動(dòng),。
從基金公司高管構(gòu)成來看,，近年來利益任職現(xiàn)象非常明顯,，由于中國(guó)基金行業(yè)特有的體制原因，不少基金公司,、券商的負(fù)責(zé)人是從上級(jí)部門空降下來的,，他們對(duì)業(yè)務(wù)不熟，投資方向上也缺乏全局性的把握,，客觀上對(duì)基金行業(yè)的發(fā)展不利,。這也造成了監(jiān)管部門在執(zhí)法時(shí)往往投鼠忌器，不利于整個(gè)行業(yè)的規(guī)范,。同時(shí)，券商系基金的增多,，也加大了利益輸送,、利益保護(hù)等違規(guī)行為出現(xiàn)的可能性，而使得風(fēng)險(xiǎn)日益累積,。國(guó)內(nèi)公募基金目前已經(jīng)達(dá)到65家,，從其成分構(gòu)成來看，其中“券商系”基金公司增加至42家,，占比達(dá)到64.61%,，這一比例還有進(jìn)一步提高的趨勢(shì)。
研究發(fā)現(xiàn),，在以往的“券商系”基金運(yùn)作過程中,，存在并非個(gè)別案例的利益輸送行為，比如IPO詢價(jià)互相捧場(chǎng),、研究報(bào)告掩護(hù)內(nèi)幕交易,、基金與參股券商聯(lián)手分倉(cāng)炒作、券商研究員對(duì)于本系基金持有的股票往往多美言少批評(píng),，如此等等,，不一而足。在少數(shù)人因此牟利的同時(shí),，廣大基金投資者的利益卻因此受到傷害,。
綜上所述，基金業(yè)的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)日益凸顯,，對(duì)此,，投資人需要提高警惕，監(jiān)管者要加強(qiáng)監(jiān)管,，基金業(yè)要強(qiáng)化自律,，惟有多管齊下，才能讓基金業(yè)消弭高風(fēng)險(xiǎn),，回歸健康發(fā)展的軌道,。
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