美元走強或?qū)⒁l(fā)經(jīng)濟二次探底
《經(jīng)濟參考報》：很多人對全球經(jīng)濟二次探底非常擔憂,，歐債危機的爆發(fā)則加劇了這種看法,。請問您如何看待二次探底的風險,？
蒙代爾：我認為美元走強有可能引發(fā)經(jīng)濟二次探底,。一個很重要但為一些人所忽視的因素就是匯率。歐洲債務(wù)危機爆發(fā)之后,，美元對歐元迅速升值,。美元的過高估價將阻礙美國房地產(chǎn)危機復蘇的步伐，進而傷及整個經(jīng)濟,，這將引發(fā)二次探底的風險,。
在這種時候，美聯(lián)儲應(yīng)該放松美元信貸,。歐債危機后,，大量歐元資產(chǎn)轉(zhuǎn)向美元，造成美元供應(yīng)短缺,，美聯(lián)儲應(yīng)該滿足這部分對美元的需求,。
很多人都忽視了一個問題,，從根本上來說,，匯率也是此次金融危機的原因之一。2008年第三季度,，許多房地產(chǎn)機構(gòu)倒閉,，雷曼兄弟破產(chǎn)，當時美元就相對歐元升值,，匯率達到1.3,。如今，美國依然在實施強勢美元政策,，美聯(lián)儲兩次犯了同樣的錯誤,。
《經(jīng)濟參考報》：您認為，美聯(lián)儲等各國央行都將如何執(zhí)行寬松貨幣政策的退出,？
蒙代爾：退出政策有不同形式,，美聯(lián)儲將以提高利率或同時結(jié)合強勁美元的形式退出。目前,，由于美元已處于高位,，美聯(lián)儲將會推遲加息。我認為他們還會繼續(xù)觀望下一步的發(fā)展情況,，據(jù)我估計,，下半年不會有退出計劃，至少也要等到明年,。
《經(jīng)濟參考報》：美國總統(tǒng)奧巴馬上任以來一直強調(diào)全球經(jīng)濟再平衡,，強調(diào)美國要增加出口，強調(diào)美國老百姓要減少消費,、增加儲蓄,。與此相對應(yīng),，應(yīng)長期維持弱勢美元�,？晌覀円沧⒁獾�,，您認為，隨著美聯(lián)儲退出刺激政策,，美元會重新走強,。您怎么看待這一問題？歐洲很多國家陸續(xù)出臺緊縮性財政政策,，以此抑制公共債務(wù)繼續(xù)膨脹,。請問這種緊縮性的財政政策是否會對經(jīng)濟復蘇產(chǎn)生負面影響？
蒙代爾：目前,，強勁的美元的競爭力不敵歐元,。美元走強有損美國出口，這也是造成經(jīng)濟二次探底風險的一個原因,。美國想擴大出口,，強勢的美元肯定不能實現(xiàn)這個目標，美國實施強勢美元的政策,，這是錯誤的,。
我想美元還會處于較高位，這四五年來都是如此,。但現(xiàn)在這種時候,，美國失業(yè)率已達到10%，保持美元強勁是錯誤的,。2008年第三季度時,，美元也很強，升值達20%,，這也在一定程度上摧毀了雷曼兄弟,，造成了后來一系列的損失。
我們必須意識到這樣一個問題,，匯率的重大波動,，尤其是美元和歐元間匯率的變動對經(jīng)濟是有害無利的，造成全球經(jīng)濟的不穩(wěn)定,。
關(guān)于財政政策,，比如政府發(fā)行債券增加支出，這并不能直接改善經(jīng)濟狀況,。因為當政府通知增加支出從而提高需求,，那同時債券的需求也將相應(yīng)減小。人們在較高利率水平下購買債券,，也將減少其支出,。
歐元不會倒但面臨深層問題