至少?gòu)哪壳皝?lái)看，市場(chǎng)對(duì)后期的判斷分歧較大,。昨日,，A股市場(chǎng)震蕩下挫，滬指收盤(pán)下跌0.89%,，盡管跌幅不大,，但盤(pán)中一度跌破3300點(diǎn)，由此不難看出,，市場(chǎng)分歧正在加大,。對(duì)此，從公私募基金對(duì)后市的判斷也能得到證實(shí),。
股市短期震蕩加劇
對(duì)于近期的市場(chǎng)調(diào)整,，華泰柏瑞創(chuàng)新動(dòng)力擬任基金經(jīng)理張慧表示，市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)去年12月份的快速上漲,，自身累積了調(diào)整的需求,，而監(jiān)管機(jī)構(gòu)提高“兩融”門(mén)檻則成為本輪調(diào)整的導(dǎo)火索。但是市場(chǎng)總的流動(dòng)性是寬松的,，一方面上證指數(shù)在調(diào)整,，另一方面，配置趨于均衡化,，熱點(diǎn)在不斷擴(kuò)散,。
由于藍(lán)籌整體估值水平還比較低，回調(diào)的空間有限,，在改革,、創(chuàng)新預(yù)期推動(dòng)下，市場(chǎng)底部將不斷抬升,。從全年角度看,，張慧指出，藍(lán)籌和成長(zhǎng)股均有表現(xiàn)機(jī)會(huì),。一方面,，流動(dòng)性的大方向是寬松，估值提升有基礎(chǔ),，這將支撐藍(lán)籌股震蕩上行,； 另一方面，成長(zhǎng)股會(huì)走向分化，只有需求快速增長(zhǎng)和成長(zhǎng)空間較大的成長(zhǎng)股才具有估值持續(xù)提升的能力,，一些偽成長(zhǎng)股的風(fēng)險(xiǎn)較大,。
同樣，凱石投資董事長(zhǎng),、首席合伙人陳繼武昨日也指出,，今年股市機(jī)會(huì)層出不窮，但操作難度會(huì)更加突出,。理由很簡(jiǎn)單,，陳繼武認(rèn)為，經(jīng)過(guò)去年下半年至今的持續(xù)上漲,，原本處于估值洼地的大盤(pán)藍(lán)籌股,，目前已經(jīng)沒(méi)有那么大的估值優(yōu)勢(shì)，而這無(wú)疑加大了市場(chǎng)尋找機(jī)會(huì)的難度,，必須從深挖個(gè)股的角度出發(fā),。同時(shí)，凱石投資首席策略師仇彥英也認(rèn)為,，去年A股市場(chǎng)的放量快走并不意味著今年會(huì)走得更好,。
牛市續(xù)航值得期待
不過(guò)，對(duì)于牛市的基本判斷,，公私募基金比較一致,。上投摩根安全戰(zhàn)略擬任基金經(jīng)理盧揚(yáng)表示，2015年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將逐漸進(jìn)入降速轉(zhuǎn)型,、結(jié)構(gòu)升級(jí),、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的“新常態(tài)”。在這樣的經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下,，A股中間不排除短期震蕩調(diào)整,，但牛市續(xù)航可待，相關(guān)四大安全戰(zhàn)略主題在風(fēng)起之后,，同樣后續(xù)可期,。
“今年股市依然會(huì)走出牛市行情�,！睂�(duì)于今年,，凱石投資首席策略師仇彥英的判斷非常明確。仇彥英分析,，只有讓資本市場(chǎng)快速擴(kuò)張才能解決目前遇到的問(wèn)題，而在這些問(wèn)題解決后必然會(huì)有牛市,。具體來(lái)說(shuō),，就是中國(guó)需要一個(gè)強(qiáng)大的資本市場(chǎng)平臺(tái)，降低社會(huì)總體資產(chǎn)負(fù)債率，從而促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,，出清過(guò)剩產(chǎn)能,。
此外，前海開(kāi)源大安全基金經(jīng)理薛小波日前也在上海指出,，結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)面和資金面,，未來(lái)市場(chǎng)將震蕩向上，但考慮到在轉(zhuǎn)型過(guò)程中宏觀經(jīng)濟(jì)有保有壓,，各行業(yè)的景氣度會(huì)有高有低,，在股市的表現(xiàn)也會(huì)有差異。
而華泰柏瑞創(chuàng)新升級(jí)基金經(jīng)理張慧也認(rèn)為,，市場(chǎng)流動(dòng)性整體依然寬松,，賺錢(qián)效應(yīng)仍然存在，只是表現(xiàn)形式有所不同,。市場(chǎng)調(diào)整是不同類(lèi)型的投資機(jī)會(huì)切換,，是增持看好標(biāo)的的好機(jī)會(huì)。
金融股面臨分歧較大
對(duì)于前期表現(xiàn)出色的金融股,，市場(chǎng)判斷分歧較大,。日前，博時(shí)基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春就表示,，從技術(shù)研判的角度看,，最重要的結(jié)論是金融轉(zhuǎn)弱的趨勢(shì)已經(jīng)形成。從技術(shù)指標(biāo)看,，市場(chǎng)略有偏空,，中小板、創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)轉(zhuǎn)強(qiáng),，主板繼續(xù)轉(zhuǎn)弱,。從風(fēng)格看，科技,、消費(fèi)偏強(qiáng),，設(shè)備制造次之，周期,、金融地產(chǎn)與工業(yè)服務(wù)偏弱,。結(jié)合近數(shù)周的分析，金融地產(chǎn)轉(zhuǎn)弱的趨勢(shì)較可能已經(jīng)形成,，短期市場(chǎng)改弦更張,，延續(xù)成長(zhǎng)風(fēng)格的概率較大。
而華泰柏瑞量化指數(shù)增強(qiáng)股票基金經(jīng)理田漢卿則認(rèn)為,，市場(chǎng)在經(jīng)歷一輪估值修復(fù)之后,，主要邏輯沒(méi)有發(fā)生根本變化:
從大類(lèi)資產(chǎn)配置角度看,，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格見(jiàn)頂基本達(dá)成共識(shí)，信托投資需求下降,，黃金等大宗商品震蕩下行趨勢(shì)確立,；其次，央行的貨幣政策可能更加靈活,，很可能對(duì)經(jīng)濟(jì)注入一定的流動(dòng)性,，因此2015年可能仍會(huì)有較多資金流入股市。
此外,，長(zhǎng)信基金也表示,，今年股市大牛不易、小�,？善�,。雖然宏觀經(jīng)濟(jì)增速大致在7%和7.2%之間，但宏觀經(jīng)濟(jì)與資本市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)度正逐步下降,，同時(shí)增量資金持續(xù)流入,，外圍市場(chǎng)對(duì)股市有較強(qiáng)支撐，目前股市大幅回調(diào)概率不大,。
