昨日
（7月15日）,，《郵元2014年第一期個(gè)人住房貸款支持證券化發(fā)行公告》在中國債券信息網(wǎng)發(fā)布,，該產(chǎn)品將于2014年7月22日在全國銀行間債券市場發(fā)行，規(guī)模為68.14億元。發(fā)起機(jī)構(gòu)是中國郵政儲(chǔ)蓄銀行（以下簡稱郵儲(chǔ)銀行）,，發(fā)行人為交銀國際信托，主承銷商為中信證券股份有限公司,。
農(nóng)行戰(zhàn)略規(guī)劃部研究員付兵濤向《每日經(jīng)濟(jì)新聞(博客,微博)》記者表示,，銀行發(fā)行個(gè)人住房貸款支持證券化說明銀行在調(diào)整貸款資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。同時(shí),，個(gè)人住房貸款是比較優(yōu)良的資產(chǎn),，銀行拿這塊優(yōu)良資產(chǎn)做證券化,，說明銀行在發(fā)行上比較積極。
含2.4萬筆個(gè)人住房抵押貸款
公告顯示,，上述個(gè)人住房貸款證券化產(chǎn)品包括優(yōu)先A級(jí)資產(chǎn)支持證券59.96億元,，占比88%；優(yōu)先B級(jí)資產(chǎn)支持證券4.77億元,，占比7%,；次級(jí)資產(chǎn)支持證券3.41億元，占比5%,。優(yōu)先級(jí)資產(chǎn)支持證券在全國銀行間債券市場交易,，次級(jí)資產(chǎn)支持證券將由發(fā)行機(jī)構(gòu)郵儲(chǔ)銀行持有。
某知情人士向記者表示,，此次郵儲(chǔ)銀行路演,，投標(biāo)團(tuán)成員名單和承銷團(tuán)名單一樣，優(yōu)先A級(jí)證券的利率價(jià)格區(qū)間為5.3%～5.8%,；優(yōu)先B級(jí)證券的利率價(jià)格區(qū)間為6.3%～6.8%,，最終的利率還要看當(dāng)天的投標(biāo)結(jié)果。
華夏銀行發(fā)展研究部研究員楊馳向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,，信貸資產(chǎn)證券化是商業(yè)銀行盤活存量資產(chǎn)的重要手段,，也是監(jiān)管機(jī)構(gòu)落實(shí)金融國十條的措施之一。資產(chǎn)證券化為了防范道德風(fēng)險(xiǎn),，一般都有風(fēng)險(xiǎn)留存,。目前我國要求發(fā)起機(jī)構(gòu)至少作5%的風(fēng)險(xiǎn)留存，這樣有利于保護(hù)投資人的利益,。
記者注意到,，實(shí)際上，早在2005年就有銀行涉足個(gè)人住房貸款證券化,。當(dāng)年12月15日,，由建設(shè)銀行作為發(fā)起機(jī)構(gòu)的國內(nèi)首單個(gè)人住房抵押貸款證券化產(chǎn)品——“建元2005-1個(gè)人住房抵押貸款支持證券”正式進(jìn)入全國銀行間債券市場。當(dāng)時(shí)建行以上海市,、江蘇省和福建省三家一級(jí)分行作為本次項(xiàng)目的試點(diǎn)分行,，并按照嚴(yán)密規(guī)范的貸款入庫標(biāo)準(zhǔn)，從上述3家試點(diǎn)分行篩選出了15000余筆,、金額總計(jì)約30億元的個(gè)人住房抵押貸款組成資產(chǎn)池,。
個(gè)人住房貸款支持證券化相比普通的銀行信貸支持證券化要復(fù)雜，上述知情人士表示,，“如果是發(fā)行對公貸款支持證券化,，銀行最多就拿出來二三十筆貸款，而且不需要系統(tǒng)改造,，有些賬目從表內(nèi)轉(zhuǎn)到表外直接手工改賬就可以,。但個(gè)人住房貸款證券化,，銀行基本上要拿出幾萬筆貸款，在資產(chǎn)篩選,、凈值調(diào)查,、資料提取方面，也有很多工作要做,，而且資產(chǎn)出表工作量很大,，需要有一個(gè)集中的IT系統(tǒng)支持，有一些銀行住房貸款還在分行那端,，做起來就更麻煩,。”
上述產(chǎn)品的公告資料顯示,，此次設(shè)立信托的基礎(chǔ)資產(chǎn)包括自2014年4月16日起算的23680筆個(gè)人住房抵押貸款及相關(guān)附屬擔(dān)保權(quán)益,。
將提高個(gè)人房貸對銀行吸引力
今年5月份，相關(guān)監(jiān)管部門召集各銀行負(fù)責(zé)人召開住房金融服務(wù)座談會(huì),，要求各商業(yè)銀行保證正常房地產(chǎn)融資需求,，積極引導(dǎo)房地產(chǎn)信貸市場健康發(fā)展。然而,，由于房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)難以判斷以及一些個(gè)人住房貸利率不高,，導(dǎo)致銀行發(fā)展該領(lǐng)域貸款的積極性較之前有所降低。
對此,，楊馳表示,，對于房地產(chǎn)市場來說，傳統(tǒng)的個(gè)人住房貸款期限過長且無法轉(zhuǎn)讓,，銀行只能被迫持有到期,，占用了大量的信貸資源。資產(chǎn)證券化產(chǎn)品可以幫助銀行將個(gè)人住房貸款轉(zhuǎn)移到表外,，這將提高個(gè)人住房貸款對銀行的吸引力,。從長遠(yuǎn)來看，有利于緩解銀行個(gè)人住房貸款額度緊缺的狀況,。
付兵濤也表達(dá)了類似看法,，隨著銀行發(fā)行個(gè)人住房貸款證券化的推進(jìn)，銀行未來發(fā)放個(gè)人住房貸款的空間也越來越大,，“因?yàn)槊總�(gè)銀行的個(gè)人按揭貸款都有限額,，如果將部分貸款轉(zhuǎn)移到表外就可以降低按揭貸款占比。雖然個(gè)人住房貸款利率較低,，但是對資本占用也低,，所以銀行對這塊還是有積極性的,�,！�
上述知情人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露,，目前，除了郵儲(chǔ)銀行發(fā)行個(gè)人住房貸款證券化產(chǎn)品外,，另外一家全國性商業(yè)銀行也計(jì)劃在今年發(fā)行該類產(chǎn)品,，規(guī)模約在幾十億。
“和大銀行相比,，小銀行有一定的優(yōu)勢,，小銀行住房貸款利率水平高一些；規(guī)模比較小,，容易發(fā),；內(nèi)部流程環(huán)節(jié)也沒有大銀行那么復(fù)雜。現(xiàn)在有些地方性銀行也在做
（個(gè)人住房貸款證券化）,，但是還沒有發(fā)出來,。”該知情人士透露,。
不過,，楊馳認(rèn)為，大銀行因?yàn)樽C券化資產(chǎn)標(biāo)的多,，從而在進(jìn)行個(gè)人住房貸款證券化支持資產(chǎn)方面具有區(qū)域分布廣,、有利于分散風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)勢�,？偟脕碚f,，個(gè)人住房貸款支持證券化對房地產(chǎn)是一個(gè)利好消息�,！皞�(gè)人住房貸款期限長,、現(xiàn)金流穩(wěn)定，是信貸資產(chǎn)證券化的首選,。而且相對于企業(yè)貸款來說,，個(gè)人住房貸款額度小、筆數(shù)多,，有實(shí)物資產(chǎn)作為抵押品,，有利于投資者分散風(fēng)險(xiǎn)。對于投資人來說,，多了一種投資的選擇,。”
楊馳預(yù)計(jì),，在資產(chǎn)證券化初期,，由于監(jiān)管機(jī)構(gòu)和銀行對標(biāo)的要求相對比較嚴(yán)格，信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品是一種收益有保障的低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，在市場發(fā)展成熟以后,，汽車金融資產(chǎn)證券化,、中小企業(yè)貸款資產(chǎn)證券化等產(chǎn)品將更多登上舞臺(tái)。
