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盡管CPI、PPI都是反映價格走勢的指標(biāo)，但對管理層來講，二者所包含的經(jīng)濟(jì)學(xué)意義卻具有較大差別。CPI直接反映居民消費水平變化,，如果CPI上升，意味著居民實際消費水平可能下降,，這就促使政府今后一個階段內(nèi)出臺緊縮性貨幣政策或緊縮性財政政策,。PPI反映生產(chǎn)資料價格變化，直接影響到企業(yè)經(jīng)營狀況,。如果PPI上升,，意味著企業(yè)利潤可能增加，也預(yù)示整個實體經(jīng)濟(jì)可能走向良性循環(huán),。
國家統(tǒng)計局9日發(fā)布了6月份數(shù)據(jù),，CPI環(huán)比下降0.1%，同比上漲2.3%,；PPI環(huán)比下降0.2%,，同比下降1.1%。透過這些數(shù)據(jù),，我們可以得出兩點結(jié)論：首先,，CPI同比漲幅控制在政府預(yù)定范圍之內(nèi)，表明國內(nèi)實體經(jīng)濟(jì)整體上運行良好,；PPI同比降幅連續(xù)3個月收窄,，部分行業(yè)環(huán)比連續(xù)上漲，表明當(dāng)前工業(yè)品市場出現(xiàn)了一些積極變化,。其次,，CPI環(huán)比下降，說明目前階段物價上漲壓力不大,，這為政府出臺進(jìn)一步寬松的宏觀調(diào)控政策提供了空間,；而當(dāng)前階段PPI環(huán)比下降也為今后政府出臺新的宏觀調(diào)控政策提供了必要性。
7月8日，習(xí)近平總書記主持召開經(jīng)濟(jì)形勢專家座談會上,，再次明確本屆政府的執(zhí)政思路：轉(zhuǎn)方式,、調(diào)結(jié)構(gòu)是民心所向、大勢所趨,。要準(zhǔn)確把握改革發(fā)展穩(wěn)定,、近期目標(biāo)和長期發(fā)展的平衡點，準(zhǔn)確把握改革發(fā)展的著力點,，準(zhǔn)確把握經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展和改善人民生活的結(jié)合點,。根據(jù)本屆政府過去的執(zhí)政特點及當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢，本人認(rèn)為今后政府調(diào)控將主要有兩大特征：1,、宏觀經(jīng)濟(jì)以保增長下限為主,，從目前看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速以7.5%為底線,，今后國內(nèi)經(jīng)濟(jì)不會大幅下挫,，也不會出現(xiàn)大幅上漲。2,、一般情況下,，政府不會斷然出臺新的宏觀調(diào)控政策，即使出手調(diào)控,，也主要以微調(diào)為主,。一句話可以概括為：下半年穩(wěn)增長政策應(yīng)無太大變化。
這兩個執(zhí)政特征對今后國內(nèi)期價產(chǎn)生重大影響：1,、實體經(jīng)濟(jì)在7.5%左右徘徊意味著國內(nèi)消費難以在短期內(nèi)大幅啟動,，供求結(jié)構(gòu)尤其是供過于求的現(xiàn)狀難以在短期內(nèi)改變，這就會導(dǎo)致國內(nèi)期價在未來一個較長時間內(nèi)以震蕩整理為主,。2,、從今后一個比較長周期看，隨著前期政策紅利逐步釋放,，實體經(jīng)濟(jì)將逐步走好,，消費數(shù)量將逐步增加，現(xiàn)貨壓力將有所減輕,，期貨價格震蕩低點有望逐步抬高,，期貨價格下跌的空間比較有限，上漲的空間將大雨下跌的空間,。3,、由于工業(yè)品和農(nóng)產(chǎn)品各自特性不同，工業(yè)品對經(jīng)濟(jì)周期反映敏感,，農(nóng)產(chǎn)品對經(jīng)濟(jì)周期反映遲鈍,，今后一段時間內(nèi)國內(nèi)期貨有望呈現(xiàn)工強農(nóng)弱的格局,。農(nóng)產(chǎn)品有望繼續(xù)探底，工業(yè)品有望進(jìn)入強勢震蕩階段,。4,、股指期貨對經(jīng)濟(jì)周期反映最為敏感，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)走強,，股指期貨有望在經(jīng)過長期震蕩之后走出一輪像樣的上漲行情,。
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