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盡管CPI,、PPI都是反映價(jià)格走勢(shì)的指標(biāo)，但對(duì)管理層來講,，二者所包含的經(jīng)濟(jì)學(xué)意義卻具有較大差別,。CPI直接反映居民消費(fèi)水平變化，如果CPI上升,，意味著居民實(shí)際消費(fèi)水平可能下降，這就促使政府今后一個(gè)階段內(nèi)出臺(tái)緊縮性貨幣政策或緊縮性財(cái)政政策,。PPI反映生產(chǎn)資料價(jià)格變化,，直接影響到企業(yè)經(jīng)營狀況。如果PPI上升,，意味著企業(yè)利潤可能增加,，也預(yù)示整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)可能走向良性循環(huán)。
國家統(tǒng)計(jì)局9日發(fā)布了6月份數(shù)據(jù),，CPI環(huán)比下降0.1%,，同比上漲2.3%；PPI環(huán)比下降0.2%,，同比下降1.1%,。透過這些數(shù)據(jù)，我們可以得出兩點(diǎn)結(jié)論：首先,，CPI同比漲幅控制在政府預(yù)定范圍之內(nèi),，表明國內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)整體上運(yùn)行良好；PPI同比降幅連續(xù)3個(gè)月收窄,，部分行業(yè)環(huán)比連續(xù)上漲,，表明當(dāng)前工業(yè)品市場(chǎng)出現(xiàn)了一些積極變化。其次,，CPI環(huán)比下降,，說明目前階段物價(jià)上漲壓力不大，這為政府出臺(tái)進(jìn)一步寬松的宏觀調(diào)控政策提供了空間,；而當(dāng)前階段PPI環(huán)比下降也為今后政府出臺(tái)新的宏觀調(diào)控政策提供了必要性,。
7月8日,，習(xí)近平總書記主持召開經(jīng)濟(jì)形勢(shì)專家座談會(huì)上，再次明確本屆政府的執(zhí)政思路：轉(zhuǎn)方式,、調(diào)結(jié)構(gòu)是民心所向,、大勢(shì)所趨。要準(zhǔn)確把握改革發(fā)展穩(wěn)定,、近期目標(biāo)和長期發(fā)展的平衡點(diǎn),，準(zhǔn)確把握改革發(fā)展的著力點(diǎn)，準(zhǔn)確把握經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和改善人民生活的結(jié)合點(diǎn),。根據(jù)本屆政府過去的執(zhí)政特點(diǎn)及當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì),，本人認(rèn)為今后政府調(diào)控將主要有兩大特征：1、宏觀經(jīng)濟(jì)以保增長下限為主,，從目前看,，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速以7.5%為底線，今后國內(nèi)經(jīng)濟(jì)不會(huì)大幅下挫,，也不會(huì)出現(xiàn)大幅上漲,。2、一般情況下,，政府不會(huì)斷然出臺(tái)新的宏觀調(diào)控政策,，即使出手調(diào)控，也主要以微調(diào)為主,。一句話可以概括為：下半年穩(wěn)增長政策應(yīng)無太大變化,。
這兩個(gè)執(zhí)政特征對(duì)今后國內(nèi)期價(jià)產(chǎn)生重大影響：1、實(shí)體經(jīng)濟(jì)在7.5%左右徘徊意味著國內(nèi)消費(fèi)難以在短期內(nèi)大幅啟動(dòng),，供求結(jié)構(gòu)尤其是供過于求的現(xiàn)狀難以在短期內(nèi)改變,，這就會(huì)導(dǎo)致國內(nèi)期價(jià)在未來一個(gè)較長時(shí)間內(nèi)以震蕩整理為主。2,、從今后一個(gè)比較長周期看,，隨著前期政策紅利逐步釋放，實(shí)體經(jīng)濟(jì)將逐步走好,，消費(fèi)數(shù)量將逐步增加,，現(xiàn)貨壓力將有所減輕，期貨價(jià)格震蕩低點(diǎn)有望逐步抬高,，期貨價(jià)格下跌的空間比較有限,，上漲的空間將大雨下跌的空間。3,、由于工業(yè)品和農(nóng)產(chǎn)品各自特性不同,，工業(yè)品對(duì)經(jīng)濟(jì)周期反映敏感，農(nóng)產(chǎn)品對(duì)經(jīng)濟(jì)周期反映遲鈍,，今后一段時(shí)間內(nèi)國內(nèi)期貨有望呈現(xiàn)工強(qiáng)農(nóng)弱的格局,。農(nóng)產(chǎn)品有望繼續(xù)探底,，工業(yè)品有望進(jìn)入強(qiáng)勢(shì)震蕩階段。4,、股指期貨對(duì)經(jīng)濟(jì)周期反映最為敏感,，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)，股指期貨有望在經(jīng)過長期震蕩之后走出一輪像樣的上漲行情,。
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