本周公布的美聯(lián)儲6月會議紀(jì)要較為明確地向市場傳達(dá)了貨幣政策回歸正常化的時(shí)間表,，甚至不排除先升息再退出的可能性,，但是關(guān)于市場矚目的何時(shí)首次升息的問題，依然沒有給出較為明確的指引,。美元短線重新轉(zhuǎn)為下行,，非美貨幣保持堅(jiān)挺。
美聯(lián)儲會議紀(jì)要顯示,，美聯(lián)儲官員普遍同意在政策正�,；惺褂贸~儲備金率和逆回購工具，許多委員支持在超額儲備金率和逆回購利率之間維持較大利差,，或20個(gè)基準(zhǔn)點(diǎn)左右,。若確定經(jīng)濟(jì)狀況維持積極，美聯(lián)儲可能在10月會議后結(jié)束債券購買計(jì)劃,。當(dāng)然關(guān)于退出QE,，美聯(lián)儲也留有一定余地，會議紀(jì)要稱,，許多委員想要在首次升息時(shí)或之后結(jié)束投資組合再投資,，某些官員希望在首次提高政策利率前結(jié)束再投資計(jì)劃,。這或許表明至少部分委員不排除先升息再退出的可能性。絕大多數(shù)與會者認(rèn)為美聯(lián)儲基金利率將繼續(xù)發(fā)揮作用,，許多人支持繼續(xù)設(shè)定目標(biāo)區(qū)間,，委員考察了在升息周期中改變計(jì)算聯(lián)邦基金有效利率的途徑。關(guān)于通脹問題,，美聯(lián)儲表示,，預(yù)計(jì)未來幾年通脹將維持在2%的目標(biāo)之下，大多數(shù)官員認(rèn)為經(jīng)濟(jì),、勞動(dòng)力市場和通脹領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)廣泛平衡,。近來的價(jià)格指標(biāo)表明通脹從低位上升，另一些官員則預(yù)計(jì)通脹會較快上升,，或認(rèn)為存在通脹上行的風(fēng)險(xiǎn),。關(guān)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的問題，紀(jì)要提到,，勞動(dòng)力市場整體狀況繼續(xù)改善,，二季度經(jīng)濟(jì)反彈，一季度經(jīng)濟(jì)降幅之大確實(shí)令人意外,，美國一些地區(qū)住房市場復(fù)蘇仍然緩慢,。我們可以看出，美聯(lián)儲6月會議紀(jì)要很清楚地向市場透露結(jié)束QE,，目前市場的不確定性全在美聯(lián)儲將何時(shí)啟動(dòng)首次升息,。下周四凌晨，美聯(lián)儲將公布經(jīng)濟(jì)形勢褐皮書,，我們可以從中獲悉最新的美國經(jīng)濟(jì)情況,。
美元指數(shù)在經(jīng)歷了近一周的反彈上沖之后，短線重新轉(zhuǎn)為下行,。日線圖上看,，均線系統(tǒng)被反復(fù)穿越，下方的支撐在79.70,，跌破后方可展開進(jìn)一步的下跌,。4小時(shí)圖空頭力度占據(jù)優(yōu)勢，此前的上調(diào)走勢遭遇挑戰(zhàn),。短線主趨勢已轉(zhuǎn)為向下,，均線系統(tǒng)壓制排列，后市美元指數(shù)小幅調(diào)整之后仍有走弱的風(fēng)險(xiǎn),�,？衫^續(xù)看漲強(qiáng)勢非美貨幣。
本周澳元仍是市場關(guān)注的焦點(diǎn)。澳聯(lián)儲主席史蒂文斯最近在一次重要講話中表示,，澳洲經(jīng)濟(jì)再平衡仍處于初步階段,，并警告稱投資者低估了澳元在一定時(shí)候大幅下滑的可能性。我們對他本次講話的鴿派程度感覺略有意外,。史蒂文斯沒有做出任何未來可能降息的暗示,，引起金融市場關(guān)注的可能是“利率武器庫仍有‘彈藥’”等相關(guān)措辭。而更為關(guān)鍵的信息是,，澳聯(lián)儲相信,，貨幣政策姿態(tài)具有高度適應(yīng)性。史蒂文斯也排除了短期內(nèi)就選擇降息的可能,，高度適應(yīng)性貨幣政策姿態(tài)的效力眼下尚未完全顯現(xiàn),。這暗示澳聯(lián)儲基準(zhǔn)利率的下調(diào)并非短期內(nèi)可能兌現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)際上,，史蒂文斯認(rèn)為,，澳聯(lián)儲對于澳洲經(jīng)濟(jì)的預(yù)期自5月早些時(shí)候以來一直沒有改變，就是經(jīng)濟(jì)保持了持續(xù)增長的勢頭,，但短期內(nèi)多半將以略遜于趨勢水平的增長來呈現(xiàn)。澳聯(lián)儲發(fā)現(xiàn)了一些經(jīng)濟(jì)再均衡過程的早期跡象,，但這些信號還是初步的,，在調(diào)整真正完成之前，澳大利亞經(jīng)濟(jì)還有很長的路要走,。不過市場最為看重的言論還是史蒂文斯針對澳元匯率的警告,，他直截了當(dāng)?shù)乇硎荆远鄶?shù)指標(biāo)衡量澳元匯率偏高,，但偏高幅度不大,，投資者低估了澳元在一定時(shí)候大幅下滑的可能性。史蒂文斯說他并未在尋求積極“口頭”打壓匯率,。然而具有諷刺意味的是,，他還特意提及了美元行情，表示不理解美元匯率為何如此之低,，美聯(lián)儲顯然會在數(shù)月后結(jié)束量化寬松政策,。
