今年IPO的開閘,，特別是年初IPO重啟時,，讓眾多參與打新的基金嘗到了甜頭,，于是乎眾多打新基金如“雨后春筍”般蜂擁而上,，提前結(jié)束募集者不在少數(shù)。
然而,，隨著二季度IPO的再度開閘,，這些所謂的打新基金并未如年初般火熱，即使有業(yè)績的支撐,，基金也遭遇了縮水的境況,。一方面是某些基金閉門謝客，另一方面則是由于此次打新規(guī)則生變,，基金打新獲得的股票份額銳減,。
在此尷尬情況下，打新基金的未來如何,？
打新基金收益變“微利”
雖然可中簽的基金變多了,，但是即使屢次打中新股，投資人也未必能獲得理想的收益,。
在今年的第二輪打新中,，報(bào)價單位由產(chǎn)品改為機(jī)構(gòu)，網(wǎng)下申購中簽機(jī)構(gòu)家數(shù)只設(shè)下限,，不設(shè)上限，這使得有效報(bào)價者數(shù)量不變的情況下,，實(shí)際獲配的基金產(chǎn)品數(shù)量大大增加,，單只基金獲配新股的數(shù)量較上輪會大大減少。而且,，此輪新股發(fā)行,，多數(shù)新股選擇不超募并披露發(fā)行費(fèi)用，機(jī)構(gòu)能夠輕易估算發(fā)行定價,，報(bào)價極其接近,，使得入圍機(jī)率大大提高。
以首輪4只新股為例,，每只新股可參與配售的公募基金都有100余只,，但是每只基金獲配的數(shù)量大大減少。6月20日,，有4只新股發(fā)布了網(wǎng)下配售機(jī)構(gòu)獲配明細(xì),。共有289只基金分別獲配新股,，涉及50家基金公司。289只基金共計(jì)獲配新股722.81萬股,，平均獲配2.5萬股,。獲配單只新股數(shù)量在10萬股以上的基金僅8只，有226只基金獲配單只新股的數(shù)量不足1萬股,。本輪新股申購網(wǎng)上網(wǎng)下中簽倒掛,，網(wǎng)上中簽率千分之四到千分之五，網(wǎng)下只有千分之一甚至萬分之七,，如聯(lián)明股份本次網(wǎng)上申購中簽率為0.437%,，而網(wǎng)下獲配比率僅有0.076%左右。
回?fù)軝C(jī)制更是令基金獲取新股的難度增加,。根據(jù)相關(guān)規(guī)定,，網(wǎng)上投資者有效申購倍數(shù)超過50倍、低于100倍(含)的,，從網(wǎng)下向網(wǎng)上回?fù)鼙敬喂_發(fā)行股票數(shù)量的20%,；若網(wǎng)上投資者有效申購倍數(shù)超過100倍的，從網(wǎng)下向網(wǎng)上回?fù)鼙敬喂_發(fā)行股票數(shù)量的40%,；若網(wǎng)上投資者有效申購倍數(shù)超過150倍的,，回?fù)芎缶W(wǎng)下發(fā)行比例不超過本次公開發(fā)行股票數(shù)量的10%；網(wǎng)上投資者有效申購倍數(shù)小于等于50倍的,，不啟動回?fù)軝C(jī)制,。
實(shí)際情況是網(wǎng)上認(rèn)購踴躍，網(wǎng)上投資者有效申購倍數(shù)大都超過了50倍,。公開資料顯示,，發(fā)行數(shù)量為6510萬股的一心堂，網(wǎng)上發(fā)行初步申購倍數(shù)為361.69倍,；雪浪環(huán)境的網(wǎng)上初步申購倍數(shù)更是高達(dá)492倍,；即便是發(fā)行數(shù)量稍大的龍大肉食，網(wǎng)上發(fā)行初步申購倍數(shù)也遠(yuǎn)超過150倍,，為273倍,。如此火熱的網(wǎng)上申購，留給網(wǎng)下的機(jī)構(gòu)投資者只有微乎其微的比例,。
有媒體評論稱,，打新基金的收益，已經(jīng)從“三年不開張,，開張吃三年”的相對暴利模式,，變?yōu)橄鄬ξ⒗Ｊ健?/P>
好業(yè)績難帶來規(guī)模增長
新的發(fā)行規(guī)則，使得即便是昔日的“打新王”,，業(yè)績優(yōu)異且頻繁打中新股的基金,，也遭遇到投資者用腳投票,。
例如第一波IPO開閘時，獲得“打新王”頭銜的國聯(lián)安安心成長混合,，以及東方精選及長城久利保本混合等打新表現(xiàn)優(yōu)異的基金,，今年以來的業(yè)績排名均靠前，但規(guī)模增長卻不盡如人意,。
國聯(lián)安安心成長混合,，在年初的IPO中，收獲七只新股,，基金規(guī)模從去年末的12.61億份,，增至今年上半年末的43.65億份。該基金在今年一季度的規(guī)模瞬間增至37.67億份,，但二季度規(guī)模僅僅增加了6億份,。
從業(yè)績上來看，國聯(lián)安安心成長混合的表現(xiàn)尚可,。根據(jù)天相投顧最新的數(shù)據(jù)顯示,，國聯(lián)安安心成長混合今年以來的收益率為6.28%，在可比的236只混合型基金中排名第31位,。
此外,，今年不少以“打新”聞名的基金，即使排名同類型第一,，卻免不了規(guī)�,？s水的命運(yùn)。
今年上半年,，即使是在保本基金中業(yè)績排名第一的長城久利保本混合規(guī)模也在縮水,，規(guī)模從去年末的7.9億份，縮水至今年年中的5.9億份,。天相投顧數(shù)據(jù)顯示,，長城久利保本混合今年以來的收益率是26.12%，在保本基金中排名第一,。
國泰民益是目前市場上唯一通過審批的專注
“打新”的混合型基金。在第一波打新中收益不菲,。今年以來國泰民益的收益率為3.1%,，在同類型的236只基金中排名第60位，但規(guī)模卻持續(xù)縮水,。去年末,，國泰民益的規(guī)模為14.89億份，一季度減少至11.55億份,，上半年末繼續(xù)縮水至10.9億份,。
東方精選今年上半年的表現(xiàn)也是處于同類型基金前1/4位置,，但是相比去年末的規(guī)模也略有縮水。
基金規(guī)�,？s水或者增長不明顯的另外一個原因,，可能是在第一輪IPO中，大量逃離資金進(jìn)入打中較多新股的基金,，不僅令原有投資者的收益被大幅稀釋,，還使得基金規(guī)模波動明顯，影響了基金管理人的操作,。借鑒上一輪IPO的教訓(xùn),，此次不少打新基金為避免重蹈覆轍，近期混合基金紛紛開始
“閉門謝客”,，暫停大額申購,，避免規(guī)模變化影響自身操作的同時，避免稀釋原有基金持有人收益,。
日前,，國投瑞銀發(fā)布公告稱，國投瑞銀新機(jī)遇靈活配置混合型基金于6月13日起暫停10萬元以上的大額申購和轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入,、定投業(yè)務(wù),。華安新活力也表示暫停100萬元以上的大額申購和轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入，天弘安康養(yǎng)老則暫停了20萬元以上的申購和轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入申請,。
降低期望“且打且珍惜”
本次新股的市盈率處于行業(yè)中較低位置,，因此上市之后股價被爆炒、股價翻倍的新股比比皆是,。不過,，在最新的新股申購規(guī)則下，機(jī)構(gòu)網(wǎng)下中簽率遠(yuǎn)比網(wǎng)上中簽率更低,，打新給基金帶來的收益跌到歷史低點(diǎn),，甚至無法覆蓋各種資金成本。即便是業(yè)績不錯,，但是仍然得不到基民的
“偏愛”,，打新基金未來的命運(yùn)如何？
截至上周五（7月4日）,，自6月26日本輪新股開閘后,，新股上市首日均漲至44%上限。不僅如此,，目前已上市的9只新股,，之后交易日也全部“一字”漲停。其中,，龍大肉食,、雪浪環(huán)境,、飛天誠信上市后連續(xù)拉出6個一字漲停板，漲幅并列第一,，均為155.1%,。
中簽的散戶大呼太幸運(yùn)，而機(jī)構(gòu)則“慘淡”得多,。
“不會花費(fèi)很大的心力炒新股,，申購新股有時候需要耗費(fèi)大量的資金，中間還有幾天的凍結(jié)期,；股票型基金因?yàn)閭}位的限制,，也不愿意多拿出資金來打新�,！蹦郴鸾�(jīng)理對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,，“打到的新股對整個基金凈值的影響太小了，還不如繼續(xù)做二級市場的股票,�,！�
“年初那波IPO收益率低，但是中簽率高,，這波是中簽率下降了,，但是收益率上去了，申購個股的初始市盈率下降了,，倘若打到新股,，收益變高�,！鄙钲谀郴鸸净鸾�(jīng)理表示,，上次是要挑個股的，這次不用挑直接賣就行了,，按照最簡單的規(guī)則做就行,，漲停板打開就趕緊走。
上述基金經(jīng)理表示,，“對于我們而言,，肯定要降低期望了，好的股票肯定有很多人申購,，一回?fù)�,，我們就沒辦法了。如果一些基金專門以打新為目標(biāo)的話,，就比較尷尬了，但是在這種規(guī)則下面,，也沒有什么好的對策,，也說不準(zhǔn)規(guī)則什么時候就變了,，對于我們來講只能走一步看一步�,！�
據(jù)了解,，一般的打新策略是在新股打開漲停板之后就賣出，因?yàn)檫@個市場是在炒新股,，定價不能按照平時的日常分析來看,。比如很一般的股票被炒到30多倍的估值，這已很不合理,，但是市場炒得很熱,，估值合理性是沒法判斷的，所以專門炒新股的人在打開漲停板的當(dāng)天會立馬獲利了結(jié),。
好買基金認(rèn)為,，上一輪中在打新上業(yè)績突出的基金，可能規(guī)模已經(jīng)較大且限制大額申購,。今年新發(fā)的次新混合基金可以關(guān)注,，不少甚至提早結(jié)束募集來籌備打新股，目前的低倉位能很好地躲避市場波動,。由于機(jī)構(gòu)只能報(bào)一個價,，明星打新基金主導(dǎo)公司報(bào)價，從而惠及同門基金,，關(guān)注同一家基金公司旗下規(guī)模適宜的基金,，很可能發(fā)現(xiàn)打新黑馬。