少妇愉情电影免费看_真人一对一免费视频_揉我奶?啊?嗯高潮健身房苍井空_男人?少妇A片成人用品_丰满人爽人妻A片二区动漫_丰满的寡妇HD高清在线观看_我丰满的岳?3的电影_强行糟蹋人妻HD中文字_国内精品少妇在线播放短裙_喂奶人妻厨房HD,久久久久国色av∨免费看,VA在线看国产免费,撕开奶罩揉吮奶头

基金頻繁換倉(cāng)+搶籌新股引發(fā)爭(zhēng)議
2014-07-07   作者:  來(lái)源:第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)
分享到:
【字號(hào)

    [ 上半年,,中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)出乎意料似乎又理所當(dāng)然地繼續(xù)領(lǐng)跑,而去年同樣業(yè)績(jī)斐然的上投摩根基金卻出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑,,業(yè)績(jī)迥異的背后是頻繁換倉(cāng)與堅(jiān)守的斗爭(zhēng),,也是價(jià)值投資理念的不同路徑博弈 ]

  邁向第十六個(gè)年頭的基金行業(yè),去年憑借專戶及子公司業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)煥發(fā)了“第二春”,。不過(guò),,傳統(tǒng)公募業(yè)務(wù)的尷尬處境卻并無(wú)明顯改善。倡導(dǎo)多年的“長(zhǎng)期價(jià)值投資”理念被新生力量的頻繁換倉(cāng)打得落花流水,,政策傾斜下卻“打新”不得,,轉(zhuǎn)道二級(jí)市場(chǎng)瘋狂掛單搶籌……

  堅(jiān)守還是頻繁換股

  有一種盛行的說(shuō)法是“80后”與“70后”最大的區(qū)別在于對(duì)待壞了的東西的態(tài)度。吃過(guò)苦的“70后”總是會(huì)選擇修修補(bǔ)補(bǔ)繼續(xù)使用,,因?yàn)楫?dāng)初的選擇他們是精挑細(xì)選的,。而“80后”的做法則是壞了就扔,換新的,。

  到底孰是孰非,?

  上半年公募的業(yè)績(jī)出爐,中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)基金(下稱“中郵戰(zhàn)略”)出乎意料似乎又理所當(dāng)然地打破多年的“股基冠軍魔咒”,,繼續(xù)領(lǐng)跑全行業(yè),。而2013年同樣業(yè)績(jī)斐然的上投摩根基金卻出現(xiàn)大面積業(yè)績(jī)下滑,細(xì)心的投資者發(fā)現(xiàn),,業(yè)績(jī)迥異的背后是頻繁換倉(cāng)與堅(jiān)守的斗爭(zhēng),,也是價(jià)值投資理念的不同路徑博弈。
  《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者梳理中郵戰(zhàn)略近年來(lái)的定期報(bào)告發(fā)現(xiàn),,其換倉(cāng)不可謂不頻繁,。2013年一季報(bào)中的前十大重倉(cāng)股到了當(dāng)年二季度末僅剩5只,一半已經(jīng)改頭換面,;而到了2013年三季度末,,又有三個(gè)席位被新進(jìn)個(gè)股占據(jù),持倉(cāng)則進(jìn)一步集中,。前十大重倉(cāng)股市值占基金資產(chǎn)凈值比例從二季度末的47.51%上升至三季度末的78.18%,。
  到了去年年底,中郵戰(zhàn)略的前十大重倉(cāng)股較當(dāng)年三季度末又有四個(gè)席位發(fā)生變更,,而對(duì)于看好的2只個(gè)股的持倉(cāng)市值超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的10%,。今年一季度末,,其十大重倉(cāng)股又較去年四季度末換掉一半。
  從另外一個(gè)維度來(lái)看,,近年來(lái)中郵戰(zhàn)略前十大重倉(cāng)股基本以創(chuàng)業(yè)板股票為主,,主板往往僅留一個(gè)席位或者直接缺席�,!皩�(duì)于創(chuàng)業(yè)板股票的重倉(cāng)持有,,無(wú)疑是其近年業(yè)績(jī)搶眼的關(guān)鍵所在�,!鄙虾R晃还蓟鹑耸勘硎�,,“而頻繁換手且基本踏準(zhǔn)了時(shí)機(jī),則是公募產(chǎn)品業(yè)績(jī)大幅上漲的促進(jìn)劑,�,!�
  反觀去年“半程冠軍”的上投摩根基金旗下的新興動(dòng)力,今年半程卻位列同類產(chǎn)品后1/3的位置,。記者梳理其定期報(bào)告發(fā)現(xiàn),,2013年二季度末該基金前十大重倉(cāng)股與一季度末僅有一只不同,三季度末較前期則僅換了2只,,四季度末僅較三季度末變動(dòng)1只,。而今年一季度末的重倉(cāng)股也僅較去年年末出現(xiàn)兩個(gè)“新面孔”。
  上投摩根新興動(dòng)力的堅(jiān)守正是其業(yè)績(jī)下滑的主要原因所在,。而監(jiān)管層一直強(qiáng)調(diào)的,、長(zhǎng)期持有的傳統(tǒng)“價(jià)值投資理念”,則又一次被這個(gè)風(fēng)格轉(zhuǎn)化極快的A股市場(chǎng)扇了一記響亮的耳光,。
  “公募基金應(yīng)該堅(jiān)持價(jià)值投資理念,,發(fā)掘好的個(gè)股就應(yīng)該長(zhǎng)期持有,這無(wú)論是對(duì)投資者還是對(duì)整個(gè)市場(chǎng)都是有利的,�,!币晃坏谌綑C(jī)構(gòu)人士在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,“頻繁調(diào)倉(cāng)對(duì)基金經(jīng)理的要求同樣很高,,一旦出現(xiàn)調(diào)倉(cāng)失誤,,則會(huì)出現(xiàn)業(yè)績(jī)大幅波動(dòng)�,!�
  而在更多的業(yè)內(nèi)人士看來(lái),基金投資是一項(xiàng)長(zhǎng)期的過(guò)程,,投資者應(yīng)選擇“長(zhǎng)期業(yè)績(jī)”,。“但在如今的A股市場(chǎng),,如何堅(jiān)守價(jià)值投資理念似乎已經(jīng)成為一個(gè)難以回答的問(wèn)題,�,!庇谢饛臉I(yè)人員如此表示。

  機(jī)構(gòu)大單搶籌新股引關(guān)注

  近期,,市場(chǎng)另一個(gè)現(xiàn)象也引發(fā)參與各方的高度關(guān)注:在巨量買盤的簇?fù)硐�,,新股連續(xù)漲停,而機(jī)構(gòu)投資者也是積極的參與者,,包括公募基金,。這引發(fā)整個(gè)市場(chǎng)的思考,即使并未違反法律法規(guī),,但機(jī)構(gòu)特別是公募基金縱使有合理的價(jià)值判斷或萬(wàn)般的利益驅(qū)使,,但這樣的投資策略是否有利于市場(chǎng)資源配置,會(huì)否加劇市場(chǎng)的“不平衡”,,監(jiān)管層以及參與各方又將如何看待,?
  “新股發(fā)行機(jī)制讓很多新股的定價(jià)本身就處于低估狀態(tài),就是值得投資的標(biāo)的,�,!睂�(duì)此,一位公募基金人士就表示,,“低迷的A股市場(chǎng)環(huán)境讓太多資金參與到打新中來(lái),,讓這批新股的中簽率低至空前�,!�
  于是,,不少公募基金開始選擇從二級(jí)市場(chǎng)直接買入新股。中郵戰(zhàn)略即是如此,,今年一季度末,,其前十大重倉(cāng)股中有2只為今年1月份上市的新股,東方網(wǎng)力和博騰股份,�,!兜谝回�(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者查閱資料發(fā)現(xiàn),在這2只新股的網(wǎng)下機(jī)構(gòu)獲配名單中中郵戰(zhàn)略并未出現(xiàn),,其一季度末的重倉(cāng)持股無(wú)疑是在上市后從二級(jí)市場(chǎng)收集而來(lái),。而恰恰憑借著它們?cè)诙?jí)市場(chǎng)的瘋狂表現(xiàn),給該基金的凈值帶來(lái)巨大的貢獻(xiàn),。
  “打新新規(guī)看上去是公募基金的‘紅利’,,但市場(chǎng)資金對(duì)新股發(fā)行市場(chǎng)的熱衷,最終導(dǎo)致新股中簽率創(chuàng)出歷史新低,�,!焙觅I基金研究中心相關(guān)人士在接受
  而低中簽率使得公募基金曾經(jīng)靠打新帶來(lái)的不菲收益被稀釋�,!靶鹿缮鲜兄蟮淖邉�(shì)顯然強(qiáng)于目前的整體A股市場(chǎng),,其大漲本身包括一個(gè)估值修復(fù)的過(guò)程,。”有公募基金人士就坦言,,“我們之所以愿意掛單在二級(jí)市場(chǎng)買入,,就是看中這個(gè)估值修復(fù)的過(guò)程可能帶來(lái)的收益�,!�
  “很難說(shuō)清楚到底是機(jī)構(gòu)的熱烈追捧導(dǎo)致新股價(jià)格不斷創(chuàng)出新高,,還是因?yàn)楣蓛r(jià)不斷創(chuàng)出新高引發(fā)更多機(jī)構(gòu)進(jìn)一步追捧�,!币晃凰侥蓟鹑耸勘硎�,,“但是爆炒終究會(huì)有回歸,何時(shí)才是估值修復(fù)完成這需要參與其中的機(jī)構(gòu)投資者有一個(gè)明確的界限,,否則之前賺取的浮盈很可能都會(huì)化成泡影,。而管理層也應(yīng)加強(qiáng)監(jiān)管,對(duì)一些機(jī)構(gòu)可能危害到整個(gè)市場(chǎng)健康狀況的逐利行為不應(yīng)放任,�,!�

  凡標(biāo)注來(lái)源為“經(jīng)濟(jì)參考報(bào)”或“經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)”的所有文字、圖片,、音視頻稿件,,及電子雜志等數(shù)字媒體產(chǎn)品,版權(quán)均屬經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社,,未經(jīng)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社書面授權(quán),,不得以任何形式刊載、播放,。
 
集成閱讀:
· 安邦保險(xiǎn)緣何搶籌銀行股 2013-12-12
· 57億元資金被震出局 震蕩市搶籌兩主線 2013-11-26
· A股盤面解讀三中全會(huì) 主力五大維度搶籌受益股 2013-11-14
· 改革紅利預(yù)期再起 場(chǎng)外資金入市搶籌 2013-03-21
· 游資正發(fā)力搶籌 題材股再掀風(fēng)云 2012-12-19
 
頻道精選:
·[財(cái)智]誠(chéng)信缺失 家樂(lè)福超市多種違法手段遭曝光·[財(cái)智]歸真堂創(chuàng)業(yè)板上市 “活熊取膽”引各界爭(zhēng)議
·[思想]投資回升速度取決于融資進(jìn)展·[思想]全球債務(wù)危機(jī) 中國(guó)如何自處
·[讀書]《歷史大變局下的中國(guó)戰(zhàn)略定位》·[讀書]秦厲:從迷思到真相
 
關(guān)于我們 | 版權(quán)聲明 | 聯(lián)系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社版權(quán)所有 本站所有新聞內(nèi)容未經(jīng)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)協(xié)議授權(quán),,禁止轉(zhuǎn)載使用
新聞線索提供熱線:010-63074375 63072334 報(bào)社地址:北京市宣武門西大街57號(hào)
JJCKB.CN 京ICP備12028708號(hào)