6月24日晚，央行官網(wǎng)發(fā)布《2013年中國(guó)區(qū)域金融運(yùn)行報(bào)告》,，對(duì)去年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)與金融作全景式掃描,。一條主線貫穿其中：報(bào)告開篇闡明,，一些低效率部門和企業(yè)大量占用資源，對(duì)中小企業(yè)形成擠出,，釀造了金融領(lǐng)域潛在風(fēng)險(xiǎn),；文中特別關(guān)注，金融資源如何向中小企業(yè),、三農(nóng)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)的末端推送,。
這一邏輯與去年至今的金融監(jiān)管和貨幣政策思路暗合：監(jiān)管層通過(guò)聯(lián)席會(huì)議發(fā)文，遏制金融同業(yè)業(yè)務(wù)的無(wú)序增長(zhǎng),，使資金從低效的產(chǎn)能過(guò)剩領(lǐng)域,、高風(fēng)險(xiǎn)的房地產(chǎn)領(lǐng)域退出，并通過(guò)“定向降準(zhǔn)”等工具投放給支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融機(jī)構(gòu),。
對(duì)上海自貿(mào)區(qū),、前海等炙手可熱的金改新區(qū)，報(bào)告著墨不多,；江浙一帶民間借貸,、小貸私募債等創(chuàng)新則成為典型,。
低效企業(yè)占資金
報(bào)告顯示，2013年社會(huì)融資規(guī)模與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值之比為30.4%,，連續(xù)兩年上行,，這意味著資金周轉(zhuǎn)速度下行，需要越來(lái)越多的融資來(lái)驅(qū)動(dòng)同等幅度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),。
報(bào)告分析,，原因主要是較多資金投向基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域，其中土地儲(chǔ)備,、購(gòu)置需要大量資金投入,，且短期內(nèi)效益可能并不明顯；另外,，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整過(guò)程往往會(huì)占用兩套資金,，放大融資需求。
最重要的是,，一些過(guò)剩產(chǎn)能,、低效率企業(yè)占用大量金融資源，容易導(dǎo)致資金的使用效率偏低,，并可能對(duì)其他主體資金需求形成擠出,。這導(dǎo)致總量政策效果受到影響，形成金融領(lǐng)域的潛在風(fēng)險(xiǎn),。
支持這種融資結(jié)構(gòu)“二元化”的,，是獨(dú)特的社會(huì)融資結(jié)構(gòu)：2013年，人民幣貸款占同期社會(huì)融資規(guī)模比重僅51.4%,，為年度歷史最低水平,；同時(shí)表外融資增長(zhǎng)迅猛，委托貸款,、信托貸款和未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票占比提高7個(gè)百分點(diǎn),，成為財(cái)務(wù)軟約束和受調(diào)控限制企業(yè)的重要融資渠道。
還有大量表外融資通過(guò)券商,、基金子公司的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)完成,。據(jù)報(bào)告披露，券商受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入70.3億元,，同比增長(zhǎng)1.6倍,，基金管理公司子公司達(dá)到62家，同比增長(zhǎng)超過(guò)4倍,，當(dāng)中存在“跨市場(chǎng),、跨行業(yè)交叉金融風(fēng)險(xiǎn)”。
凸顯草根金融創(chuàng)新
在區(qū)域金融改革一節(jié)，報(bào)告列舉了2013年末國(guó)內(nèi)4個(gè)“國(guó)家級(jí)金融改革試驗(yàn)區(qū)”,。
其中,，溫州金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)出臺(tái)首部民間融資管理?xiàng)l例，發(fā)行首單小額貸款公司定向債,，推進(jìn)民間借貸陽(yáng)光化,；廣東珠三角金融改革創(chuàng)新綜合試驗(yàn)區(qū)成立地方金融資產(chǎn)交易中心，建立農(nóng)戶信用貸款擔(dān)�,；�,，試點(diǎn)農(nóng)民宅基地抵押貸款；福建泉州金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)綜合改革試驗(yàn)區(qū)設(shè)立民間借貸登記服務(wù)公司,，推出續(xù)貸無(wú)需還本的“無(wú)間貸”小微企業(yè)貸款產(chǎn)品,。
唯一與“小微金融”關(guān)系不大的，是云南省和廣西自治區(qū)的“沿邊金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)”,，從信貸,、支付體系、信用體系,、跨境人民幣結(jié)算等多方面全面推進(jìn)沿邊金融合作與創(chuàng)新,。
值得注意的是，報(bào)告對(duì)上海自貿(mào)區(qū),、深圳前海等細(xì)分區(qū)域著墨不多,，僅在跨境人民幣雙向資金池和雙向貸款業(yè)務(wù),、外資投資環(huán)境等部分有所闡述。
在中小企業(yè)私募債環(huán)節(jié),，央行報(bào)告提到浙江股權(quán)交易中心發(fā)行國(guó)內(nèi)首只純信用小微企業(yè)私募債和小額貸款公司定向債,，募集資金分別為2000萬(wàn)元和5000萬(wàn)元,。其中的“小貸債”因突破銀監(jiān)會(huì)所規(guī)定的小貸公司杠桿上限，一度遭遇合作銀行反悔,。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，“小貸債”寫入報(bào)告，意味著小貸公司對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)“末端”的服務(wù)功能得到承認(rèn),，其融資口徑也即將實(shí)質(zhì)放開,。
西部貸款增長(zhǎng)迅速
盡管在融資結(jié)構(gòu)中占比降低，銀行貸款仍是觀察宏觀金融運(yùn)行狀況的良好窗口,。
根據(jù)報(bào)告末《2013年末各省,、自治區(qū)、直轄市主要存貸款指標(biāo)》,，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)了各�,。ㄖ陛犑校┵J款情況，主要觀察短期貸款和中長(zhǎng)期貸款占本外幣貸款總量的比例,。
從兩類貸款占比看,，僅有浙江,、河南、山東三地的短期貸款占比超過(guò)50%,，海南,、貴州、重慶等多個(gè)�,。ㄖ陛犑校┑恼急染陀�30%,。絕大多數(shù)省（直轄市）中長(zhǎng)期貸款占比均過(guò)半,。
分析人士表示,，短期貸款多用于經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資金，占比較高通常意味著民營(yíng)經(jīng)濟(jì)活躍,，但也有經(jīng)濟(jì)下行,、企業(yè)大量采用短期資金過(guò)橋的因素，如浙江,、河南一直是過(guò)橋資金極為活躍的區(qū)域,。
而中長(zhǎng)期貸款多用于工程基建、購(gòu)買設(shè)備,，占比較高的地區(qū)多靠政府基建拉動(dòng)經(jīng)濟(jì),。海南、貴州,、西藏最明顯,，中長(zhǎng)期貸款占比均超過(guò)70%。
從宏觀看,，東部,、中部、西部和東北地區(qū)本外幣各項(xiàng)貸款余額分別為42.2萬(wàn)億元,、11.1萬(wàn)億元,、14.6萬(wàn)億元和5.2萬(wàn)億元，同比分別增長(zhǎng)
11.5%,、15.7%,、17.2%和 14.0%。西部地區(qū)人民幣貸款增速連續(xù)七年超過(guò)東部地區(qū),，西藏,、新疆、青海,、甘肅,、貴州五省（區(qū)）增速均超過(guò)20%。
經(jīng)濟(jì)重鎮(zhèn)新表現(xiàn)
中國(guó)經(jīng)濟(jì)重鎮(zhèn)也有側(cè)重不同的表現(xiàn),。
廣東省金融業(yè)2013年的突破重點(diǎn)在“三農(nóng)”,。農(nóng)業(yè)大市梅州選取“全國(guó)農(nóng)村綜合改革示范試點(diǎn)單位”蕉嶺縣作為試點(diǎn)，完成農(nóng)村土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)確權(quán)登記頒證工作,，建立農(nóng)村產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)交易和融資擔(dān)保平臺(tái),。
前海成為金融機(jī)構(gòu)集聚區(qū)：截至
2013 年末，前海已批入?yún)^(qū)金融企業(yè)達(dá) 775 家,，占全部入?yún)^(qū)企業(yè)總數(shù) 76.1%,。2013
年，國(guó)家外匯管理局以個(gè)案審批方式,，允許在前海注冊(cè)的外資股權(quán)投資企業(yè)將外匯資本金結(jié)匯支付給所投企業(yè),，開辟了境外資金入華的新途徑。
2013年重慶與銀行間債券市場(chǎng)走得很近,。在央行中國(guó)人民銀行重慶營(yíng)業(yè)管理部推動(dòng)下,，重慶市政府與銀行間交易商協(xié)會(huì)已推動(dòng)公租房信托投資基金等創(chuàng)新產(chǎn)品方案研究。
借助濱海新區(qū),，天津市逐步積聚了大批融資租賃公司,。總部在天津的各類融資租賃公司達(dá)206家,，約占全國(guó)的20%,；租賃合同余額5750億元，約占全國(guó)的27.4%,，同比增長(zhǎng)55%,。上海是央行再貼現(xiàn)、再貸款等貨幣政策工具的“試煉場(chǎng)”,。2013年,，央行上海總部推動(dòng)相關(guān)銀行成立“上海市小額票據(jù)貼現(xiàn)中心”,，全年再貼現(xiàn)余額86.3億元，同比增52億元,，其中小微企業(yè)再貼現(xiàn)余額58億元,。
多層次資本市場(chǎng)、自貿(mào)區(qū)也是上海金融2013年的亮點(diǎn),。8月上海股權(quán)托管交易中小企業(yè)股權(quán)報(bào)價(jià)系統(tǒng)啟動(dòng),，首批101家企業(yè)掛牌；9月末自貿(mào)區(qū)掛牌,，11家金融機(jī)構(gòu)獲批入駐,。江浙地區(qū)一度高企的民間融資利率，2013年起逐漸走低。受金融機(jī)構(gòu)貸款利率下降,、民間借貸市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)釋放,、借貸主體風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)增強(qiáng)等多種因素影響，去年浙江民間借貸監(jiān)測(cè)綜合平均利率為
21.76%,，同比下降3個(gè)百分點(diǎn),。
浙江另一張金融“名片”是互聯(lián)網(wǎng)金融：
2013年“支付寶”的互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)交易筆數(shù)96.7億筆，交易8額2.6萬(wàn)億元,；阿里小額貸款公司累計(jì)發(fā)放網(wǎng)絡(luò)貸款1585億元,，服務(wù)小微企業(yè)65萬(wàn)家，戶均貸款余額小于4萬(wàn)元,，不良貸款率1.12%,。
在東部、中部商業(yè)銀行的不良貸款規(guī)模,、不良率均小幅“雙升”背景下,，但山東省商業(yè)銀行則實(shí)現(xiàn)不良貸款“低位雙降”，盈利同比多增131億元
2013年,，原證監(jiān)會(huì)主席郭樹清赴任山東省長(zhǎng),。該省政府與上交所簽訂戰(zhàn)略合作備忘錄，擬擴(kuò)大企業(yè)上市融資規(guī)模,，同時(shí)積極備戰(zhàn)“新三板”,，儲(chǔ)備掛牌企業(yè)資源超800家。