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就近階段股市走勢而言,，可能有兩個(gè)因素出乎人們預(yù)料,。其一是新股發(fā)行對行情的影響明顯超出預(yù)期，二是結(jié)構(gòu)性行情的活躍度也超出預(yù)期,。
首先看新股發(fā)行。5月份時(shí)人們都已經(jīng)了解到6月份IPO的大致節(jié)奏,，因此證監(jiān)會(huì)一次放行10家公司發(fā)行新股,，對市場本身并沒有大的影響。然而,，由于發(fā)行制度的調(diào)整,，本來只需提交意向的網(wǎng)下申購現(xiàn)在也需要支付保證金了，這就打亂了參與網(wǎng)下申購者的節(jié)奏,，導(dǎo)致不少參與者需要臨時(shí)籌集資金,，而其中相當(dāng)部分可能需要從二級市場調(diào)過來。于是,，在短時(shí)間內(nèi)市場資金供應(yīng)失衡,，那些前期表現(xiàn)良好，并且具有一定流動(dòng)性的品種,，這個(gè)時(shí)候遭遇大筆拋售,。于是，也就有了股指快速從2087點(diǎn)下探到2010點(diǎn)的一輪跌勢,。這在過去是不多見的,，表明由于資金供求關(guān)系的變化，市場需要重新尋找平衡點(diǎn),。顯然,，這個(gè)平衡點(diǎn)要低于之前大家的判斷。
再看市場上的結(jié)構(gòu)性行情,。其實(shí)之前一段時(shí)間,，這種行情有降溫態(tài)勢，這與前期漲幅偏大有關(guān),。而期間一些大盤股的反彈,，“微刺激”政策對于周期性行業(yè)所提供的想象空間，也使得不少投資者相信未來將走由藍(lán)籌股引領(lǐng)的趨勢性行情,。不過,，在新股恢復(fù)發(fā)行后，由于中簽率低下,，加上藍(lán)籌股行情不續(xù),，迫使場內(nèi)資金再度關(guān)注題材股。從市場角度來說,，新股發(fā)行相當(dāng)于在魚池里投放了鯰魚,，極大地增強(qiáng)了相關(guān)股票的活躍度。因此,，在行情十分低迷的情況下,，存量資金還是開始向創(chuàng)業(yè)板、中小板集結(jié)，并且?guī)砹藙?chuàng)業(yè)板指數(shù)的大漲,。即便大盤出現(xiàn)大幅調(diào)整,，它還是能夠基本維持強(qiáng)勢。這與之前市場上有關(guān)題材股將被打回原形,、藍(lán)籌股取而代之的判斷,，形成了很大的反差。
分析市場的這樣兩個(gè)特點(diǎn),，投資者可以總結(jié)出這樣幾條：其一,，目前行情仍屬于存量博弈，嚴(yán)重缺乏增量資金,。也因?yàn)槿鄙儋Y金,，因此大盤就不具備明顯上臺階的基礎(chǔ)。在這之前,，市場因?yàn)樾鹿深A(yù)披露和發(fā)行導(dǎo)致了調(diào)整,，人們判斷在新股開始真正啟動(dòng)發(fā)行時(shí)，這方面壓力會(huì)有所緩解,，從而帶來新的上漲,。但這次發(fā)行制度的改變，使得預(yù)期落空,，于是大盤只能徘徊于低位,；其二，雖然大家對于新股發(fā)行在不同程度上有所擔(dān)憂,，但這只是相當(dāng)于發(fā)行本身而言的,。對于具體個(gè)股，則仍然有追捧的熱情,。因此,，盡管新股尚未發(fā)行，但已經(jīng)開始攪動(dòng)了同類品種的走勢,�,？梢灶A(yù)期的是，這些新股上市后,，非�,？赡艹蔀槭袌鲫P(guān)注的焦點(diǎn)，并且會(huì)進(jìn)一步拉動(dòng)題材股活躍,；其三,，自去年以來所形成的大盤滯漲，個(gè)股活躍的行情,，并沒有因?yàn)樾鹿傻陌l(fā)行而被改變,，雖然每次新股發(fā)行都會(huì)對原有的格局形成沖擊,，但過后很快就會(huì)回歸平靜,，大盤該怎么走還是怎么走,。當(dāng)然，由于在這過程中供求關(guān)系會(huì)進(jìn)一步緊張,，這就使得在部分個(gè)股保持活躍的同時(shí),，整個(gè)交易重心是有所下移的。時(shí)下,，滬市綜合指數(shù)仍然苦苦掙扎在2000點(diǎn)邊緣,，這個(gè)14年前就被突破的指數(shù)位置，構(gòu)成了大盤上行的無形壓力區(qū),。究其原因,，資金不足是有極大關(guān)系的。
10只新股將在近期發(fā)行完畢,，而大盤在此所出現(xiàn)的格局也已經(jīng)很清晰了,，那就是在2000點(diǎn)一線的僵局還很難被打破。這種狀況很讓人無奈,，但對于它的存在與延續(xù),，大家也只能默默地接受，畢竟現(xiàn)在還看不到可以改變的力量出現(xiàn),。
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