昨日（6月23日）,，中國證券金融股份有限公司
（以下簡稱證金公司）正式將轉(zhuǎn)融通標(biāo)的證券數(shù)量由原來的287只增加至628只,，并將試點(diǎn)券商數(shù)量從原來的30家增至73家,。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,，本次納入轉(zhuǎn)融通標(biāo)的的個(gè)股中,，不乏網(wǎng)宿科技（300017,，收盤價(jià)54.67元）等23只大牛股的身影,。分析人士認(rèn)為,，從歷史經(jīng)驗(yàn)看,，對(duì)納入轉(zhuǎn)融券標(biāo)的不少個(gè)股,，尤其是前期漲幅過大的中小市值個(gè)股而言，往往預(yù)示著大幅上漲終結(jié)。
新增23只創(chuàng)業(yè)板標(biāo)的 去年以來無一下跌
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,，6月23日啟動(dòng)的轉(zhuǎn)融券擴(kuò)容,，是2013年2月28日正式啟動(dòng)轉(zhuǎn)融券試點(diǎn)以來的第二輪擴(kuò)容。第一輪擴(kuò)容是在2013年9月18日,，當(dāng)時(shí)擴(kuò)容后,，標(biāo)的股數(shù)量由11家增至30家。
在第二輪擴(kuò)容后,，滬市轉(zhuǎn)融券標(biāo)的股票共362只,，深市標(biāo)的股票共266只。其中,，滬深主板股票從239只增至488只,、中小板股票從39只增至109只、創(chuàng)業(yè)板股票從9只增至31只,。
在2013年2月28日轉(zhuǎn)融券啟動(dòng)之初,，轉(zhuǎn)融券標(biāo)的僅有90只，分析人士認(rèn)為,，這造成了轉(zhuǎn)融券運(yùn)行最初半年成交量很低,。2013年9月18日，轉(zhuǎn)融券首度擴(kuò)容,，標(biāo)的名單由87只股票擴(kuò)容為287只,，當(dāng)時(shí)9只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股首次調(diào)入名單，成為當(dāng)時(shí)擴(kuò)容最大的焦點(diǎn),。而本輪擴(kuò)容創(chuàng)業(yè)板再有多只個(gè)股入圍,，引起市場極大關(guān)注。
轉(zhuǎn)融券第一輪擴(kuò)容時(shí)所納入的9只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股分別是神州泰岳,、機(jī)器人,、華誼兄弟、中青寶,、藍(lán)色光標(biāo),、碧水源、數(shù)碼視訊,、長信科技和光線傳媒,。本次轉(zhuǎn)融券標(biāo)的擴(kuò)容，創(chuàng)業(yè)板個(gè)股從9只增至31只——其中從3月13日停牌至今的長信科技被調(diào)出,，另外新增樂普醫(yī)療,、億緯鋰能、網(wǎng)宿科技等23只個(gè)股,。
這23只個(gè)股中不乏大牛股的身影,。如網(wǎng)宿科技在2014年1月股價(jià)曾經(jīng)站上百元大關(guān),，2013年年初至2014年6月20日，區(qū)間漲幅高達(dá)527%,；同期，掌趣科技,、東方財(cái)富上漲也超過300%（前復(fù)權(quán),，下同），且23只個(gè)股在上述區(qū)間內(nèi)無一下跌,。
納入首日22只個(gè)股上漲 僅開山股份微跌
昨日是轉(zhuǎn)融券標(biāo)的第二輪擴(kuò)容首日,，據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，昨日在創(chuàng)業(yè)板指大漲2.05%的背景下,，上述23只創(chuàng)業(yè)板股中只有開山股份微跌0.22%,，其余22只均上漲。漲幅最大的匯川技術(shù)和樂視網(wǎng)分別上漲5.38%和5.10%,。
每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,，這與2013年9月18日轉(zhuǎn)融券首輪擴(kuò)容當(dāng)日，創(chuàng)業(yè)板首批9只標(biāo)的個(gè)股表現(xiàn)如出一轍,。當(dāng)天僅中青寶和機(jī)器人分別下跌1.43%和1.48%,，華誼兄弟、神州泰岳甚至漲逾5%,。
然而,，好的開頭并不意味著可以一直高枕無憂。Choice數(shù)據(jù)顯示,，2013年9月18日～2014年6月23日,，上述9只個(gè)股中有7只出現(xiàn)下跌，且5只跌幅超過10%,。中青寶和華誼兄弟以下跌34.86%和26.03%表現(xiàn)墊底,；機(jī)器人表現(xiàn)最好，區(qū)間漲幅達(dá)到33.63%,。本次被調(diào)出標(biāo)的名單的長信科技則在上述時(shí)間段內(nèi)小漲4.31%,，目前公司正在籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。
與之形成鮮明對(duì)比的是,，在被調(diào)入轉(zhuǎn)融券標(biāo)的名單之前,，上述9只個(gè)股無不大漲——根據(jù)
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者估算，2013年1月1日～2013年9月17日,，9只個(gè)股的漲幅算術(shù)平均數(shù)為205.05%,。中青寶、華誼兄弟以647.48%,、360.21%位居前兩名,，表現(xiàn)最差者為數(shù)碼視訊,，但漲幅也有60.74%。
轉(zhuǎn)融入年利率低 股東缺乏融出興趣
對(duì)于第一輪擴(kuò)容中被納入的9只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股而言,，納入轉(zhuǎn)融券標(biāo)的前后成為股價(jià)走勢的分水嶺,，但是從交易數(shù)據(jù)來看，轉(zhuǎn)融券本身對(duì)它們的影響并不太大,。
證金公司數(shù)據(jù)顯示,，截至2014年6月20日，兩市轉(zhuǎn)融券余量為1190萬股,，余額1.81億元,。創(chuàng)業(yè)板個(gè)股中只有華誼兄弟被轉(zhuǎn)融券2萬股，余額為48.46萬元,。該股首次被轉(zhuǎn)融券融入的時(shí)間為今年1月2日,。
在融資融券平臺(tái)上，9只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股也更多吸引到了融資者的注意,。以華誼兄弟為例,，2013年9月18日～2014年6月20日，華誼兄弟共出現(xiàn)1024.49萬股融券賣出,，1021.95萬股融券償還,，6月20日收盤時(shí)，融券余量僅為12.22萬股
（折合296萬元）,。與此同時(shí),，其融資買入額和融資償還額分別高達(dá)409.82億元和408.39億元，融資余額為21.28億元,，是融券余額的719倍,。
中青寶情況類似。2013年9月18日～2014年6月20日,，雖然公司股價(jià)出現(xiàn)大跌,，但融資余額卻從1.58億元上升至6.17億元，增加了4.59億元,。融券余額則從零增加至8.07萬元,，目前融資余額是融券余額的7644倍。
分析人士認(rèn)為,，由上述數(shù)據(jù)觀察,，被納入轉(zhuǎn)融券標(biāo)的也不一定意味著會(huì)有機(jī)構(gòu)投資者愿意將券融出，更不意味著二級(jí)市場投資者會(huì)因看空而大肆融券做空,。
究其原因,，盡管從理論上講，轉(zhuǎn)融券為融券交易提供了券源來源,，但在上市公司中持股最多的大股東們目前還可以通過股權(quán)質(zhì)押后向銀行貸款,，或是約定式購回等方式來進(jìn)行融資,，以滿足資金需要。這樣一來,，可能獲得的收益遠(yuǎn)大于固定利息——根據(jù)證金公司披露,，轉(zhuǎn)融券的轉(zhuǎn)融入年利率在1.5%～2%不等，甚至低于一年期定期存款利息,。