上周A股進入了新一輪調(diào)整探底走勢,，從周二開始呈三連陰形態(tài),，周五收出小陽，2000點再次成為多空雙方爭奪的堡壘,。分析人士認為,，雖然短線空頭占據(jù)上風，但經(jīng)過持續(xù)調(diào)整后,，目前滬深300指數(shù)整體市盈率不足9倍,，處于歷史低位水平，進一步調(diào)整空間已非常有限,，同時,，近期公布的一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟基本面已呈現(xiàn)緩慢復蘇的態(tài)勢,，未來市場必然會迎來一波估值修復行情。
三特征顯示技術(shù)調(diào)整已到位
上周的回落對投資者心態(tài)影響較大,，空頭的聲音越來越強,，不少人認為上周五的反彈可能是曇花一現(xiàn)，但筆者認為,，市場反彈繼續(xù)的概率較高,，這從以下三方面可以看出。
首先,，權(quán)重股下跌動力不足,。從影響市場走向最大的滬深300指數(shù)來看，上周四放量跌破30日均線,，最低探至2119.50點,，但在上周五滬深股指盤中下探創(chuàng)出回調(diào)以來低點時，滬深300指數(shù)卻已無力再次走低,，其盤中低點為2120.81點,，這表明大盤權(quán)重股的下跌動能嚴重不足。
其次,，強力下跌股出現(xiàn)止跌跡象,。上周二至周四三個交易日中，回調(diào)力量最強的100只個股是空軍的主力軍,，其中,，跌幅最深的隆基機械三天下跌20%，將這100只個股組成一個上周下跌股指數(shù),，發(fā)現(xiàn)這一指數(shù)自4月29日以來就出現(xiàn)上漲,，漲幅已達19.51%，而上周二至周四的調(diào)整已達10.86%,，這剛好跌至上漲初期至本輪最高點的61.8%也就黃金分割線附近,，這一區(qū)域技術(shù)派人士普遍認為有較強的支撐作用。
第三,，上漲股趨勢未發(fā)生改變,。再來看看上周二至周四上漲力度最高的100只個股，其中,，漲幅最高的是海隆軟件,，三天累計上漲31.23%，這100只個股組成的指數(shù)顯示,，從6月13日以來,，該指數(shù)開始啟動上漲，僅在四連陽后出現(xiàn)了一次調(diào)整，也即上周四下跌了0.56%,，上周五再度上漲2.54%,，區(qū)間累計漲幅達10.95%，從趨勢上來看,，該指數(shù)仍保持在上升通道之中,。
利多因素正在集聚
從基本面來看，也出現(xiàn)了不少促進市場回暖的信息,。首先,，宏觀經(jīng)濟運行已處于底部區(qū)域，在連續(xù)穩(wěn)增長發(fā)力之后高頻數(shù)據(jù)略顯好轉(zhuǎn),，但最近兩期數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟仍有下行壓力,，說明穩(wěn)增長力度還不足以使經(jīng)濟進一步企穩(wěn)，預計力度仍然會加大,。近期,，李克強總理表示今年中國有信心實現(xiàn)7.5%的GDP增速目標，政府已經(jīng)準備調(diào)整政策,，以確保政策發(fā)揮作用,。
其次，央行上周四在例行公開市場操作中開展200億元28天期正回購交易,，交易量比上周二減少100億元,，上周公開市場操作實現(xiàn)資金凈投放150億元。此前五周,，央行在公開市場分別凈投放資金1040億元,、730億元、200億元,、1200億元和440億元,。央行連續(xù)第6周實現(xiàn)凈投放，使得銀行間市場利率后市將維持低水平,，資金面總體上也仍將維持寬松格局。
最后,，上周IPO正式重啟,，首批4只新股，網(wǎng)上申購凍結(jié)資金2662億元,，加上網(wǎng)下申購凍結(jié)資金總額超過3800億元,，交易所國債逆回購利率上周四尾市最高飆至30%，顯示市場資金面非常緊張,。隨著周一巨額申購資金解凍,，市場資金供求嚴重失衡局面有望緩解。而且，鑒于新股中簽率較低,，預計“打新”狂熱將有所降溫,。
另外，分析人士也表示,，IPO重啟對二級市場的沖擊不會太大,，更多是心理層面的影響。以往經(jīng)驗也表明,，IPO對市場的資金需求往往與股指同步,，更多是市場表現(xiàn)的結(jié)果而非原因，僅僅在IPO重啟前可能對市場情緒造成負面影響,。
總之,，指數(shù)目前已調(diào)整到前期底部，在強勢股保持上漲趨勢,，下跌股已現(xiàn)止跌跡象,，權(quán)重股跌無可跌的情況下，在基本面回暖,，政策頻繁呵護,，資金面寬松，利空逐步消化的背景下,，本周市場出現(xiàn)回穩(wěn)走勢是最為合理的理性判斷,。