“守時(shí)待勢(shì)熊自去,，樓花落盡牛漸來(lái)”,，安信證券日前確定的中期策略會(huì)主題,，讓看客們浮想聯(lián)翩,。大家不禁要問(wèn),，堅(jiān)持了近半年的空頭是要全面翻多了嗎？
要知道,，就在6月14日,，安信證券首席策略分析師吳照銀還公開(kāi)表示，“股市的大機(jī)會(huì),，還是要等一等”,；安信首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文近期也從固定資產(chǎn)投資的角度闡述了“短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍難樂(lè)觀”的觀點(diǎn)。
熊漸去 牛漸來(lái)
證券時(shí)報(bào)記者從一位知情人士處獲悉,，安信證券本月25日至27日舉辦的中期策略會(huì)的主題概括而言就是“熊漸去,，牛漸來(lái)”。會(huì)上高善文和吳照銀將分別發(fā)表以“盈虛之有時(shí)”和“希望的等候”為題目的演講,，似乎和策略會(huì)的大主題一脈相承,。
“值得注意的是，本次策略會(huì)的主題‘守時(shí)待勢(shì)熊自去,，樓花落盡牛漸來(lái)’是高博（高善文）擬定的,，很明顯安信宏觀觀點(diǎn)開(kāi)始逐步看多�,！鄙鲜鋈耸糠Q,。
“高博和吳總（吳照銀）的具體邏輯和觀點(diǎn)現(xiàn)在還都沒(méi)出來(lái)，尤其是高博,。熟悉他風(fēng)格的人都知道,，每次策略會(huì)他的觀點(diǎn)都以其演講的速記為最后定稿；吳總則以他的PPT為定稿，目前這些都還沒(méi)有出來(lái),�,！卑残叛芯克晃粌�(nèi)部人士透露。
“高博每次的演講題目都獨(dú)樹(shù)一幟,，例如當(dāng)年很著名的‘事情正在起變化’,。‘盈虛之有時(shí)’應(yīng)該來(lái)自于唐代王勃的《滕王閣序》中的‘興盡悲來(lái),，識(shí)盈虛之有數(shù)’,，本意是樂(lè)極生悲，事物發(fā)展到一定階段就會(huì)轉(zhuǎn)向,�,！鄙钲谝晃煌顿Y人士分析。
華泰證券前研究所負(fù)責(zé)人稱,，高善文的邏輯思維極強(qiáng),，他在多次宏觀演講中均提到，當(dāng)不確定性逐步減少之時(shí),，事物就在向好的方向發(fā)展,。
在此之前，安信和國(guó)泰君安已代表多空雙方交手多個(gè)回合,。安信“高吳”新搭檔組去年年底亮出明確看空信號(hào)：中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還需要等待一些時(shí)間,；2014年“股指東南飛（向下）”，可能創(chuàng)新低,，成長(zhǎng)股風(fēng)險(xiǎn)更大,。
4月初，安信發(fā)布二季度策略明確唱空,，提出春來(lái)“股市綠如藍(lán)”——二季度股市下跌幅度將超過(guò)一季度,。
之后，國(guó)泰君安發(fā)布二季度研究報(bào)告罕見(jiàn)唱多,，稱在二季度,，從非標(biāo)理財(cái)回流的增量資金將會(huì)推動(dòng)A股出現(xiàn)由盤(pán)重股引領(lǐng)的400點(diǎn)反彈。
隨后,，安信針對(duì)市場(chǎng)的看多觀點(diǎn)發(fā)表策略點(diǎn)評(píng)稱：“同行的報(bào)告,，其核心邏輯是非標(biāo)有序違約、資金避險(xiǎn)回流債市,、低估值藍(lán)籌,。但問(wèn)題是非標(biāo)違約造成的系統(tǒng)性沖擊更大，同時(shí)和穩(wěn)增長(zhǎng)相悖,。存在一個(gè)問(wèn)題,，市場(chǎng)為什么會(huì)跳過(guò)經(jīng)濟(jì)‘衰退’式下跌直接開(kāi)漲,？短期反彈不可持續(xù)，市場(chǎng)仍需調(diào)整�,，F(xiàn)在搶跑的,，容易摔跟頭,�,！�
雙方多空觀點(diǎn)交替上演。6月16日,，國(guó)泰君安發(fā)布報(bào)告稱,，當(dāng)前A股市場(chǎng)做空的風(fēng)險(xiǎn)明顯在放大，而做多的條件卻快速積累,，堅(jiān)定看多A股投資,。吳照銀則在近期表示，中國(guó)后續(xù)的經(jīng)濟(jì)還是略微往下走,，企業(yè)盈利往下走,，股票價(jià)值中樞也將緩慢地往下走。
市場(chǎng)看多情緒開(kāi)始蔓延
在國(guó)泰君安和安信多空觀點(diǎn)持續(xù)交鋒之時(shí),，多家券商也各自提出明確的市場(chǎng)觀點(diǎn),。
5月份，瑞銀首席中國(guó)股票策略師陳李預(yù)測(cè),，今年將是股市下跌的一年,，中國(guó)非銀行大盤(pán)股今年跌幅可能會(huì)擴(kuò)大至20%；中信證券表示,，下半年A股市場(chǎng)仍將弱勢(shì)尋底,；招商證券稱，房地產(chǎn)去泡沫和去庫(kù)存,，制造業(yè)去產(chǎn)能,，都決定了經(jīng)濟(jì)周期內(nèi)生性調(diào)整過(guò)程仍在持續(xù)，不排除“微刺激”加碼使經(jīng)濟(jì)和股市出現(xiàn)階段性改善,，但考慮到慎重的政策力度,、低迷的風(fēng)險(xiǎn)偏好，對(duì)改善空間不宜太樂(lè)觀,。
值得注意的是,，當(dāng)市場(chǎng)近日連續(xù)小幅反彈之后，機(jī)構(gòu)看多的情緒開(kāi)始蔓延,。截至6月18日,，今年以來(lái)上證指數(shù)下跌3%；上周一開(kāi)始上證指數(shù)則連續(xù)六天上漲,，幅度達(dá)2.6%,。
其中華泰證券,、光大證券、民生證券等6家券商對(duì)本周趨勢(shì)由看平轉(zhuǎn)為看多,，前3家券商對(duì)中線趨勢(shì)也轉(zhuǎn)為看多,；東吳證券對(duì)本周趨勢(shì)由空翻多，對(duì)中線趨勢(shì)保持看多不變,；申銀萬(wàn)國(guó)證券對(duì)中線趨勢(shì)由看空調(diào)升為看平,。
深圳一位券商資管負(fù)責(zé)人表示，“高吳組合”此次不可能貿(mào)然翻多,，看多一定具備一定的觀察指標(biāo)和前提條件,，失去這些條件，看多和看空結(jié)論自然不會(huì)成立,。
“從營(yíng)銷(xiāo)角度來(lái)看,，研究所的策略會(huì)主題一定要耳熟能詳，朗朗上口,，讓看客們過(guò)目不忘,。安信這次高調(diào)空翻多，從某種程度上可以看做一次營(yíng)銷(xiāo)和管理策略的成功,�,！鄙钲谝晃凰侥既耸空f(shuō)。
記者了解到,，目前多家機(jī)構(gòu)對(duì)安信市場(chǎng)觀點(diǎn)驟然轉(zhuǎn)變的原因充滿期待,。“可以確定的是,，沒(méi)有程定華的安信策略會(huì)會(huì)場(chǎng)今年依然會(huì)爆滿,，一票難求的現(xiàn)象仍可能持續(xù)�,！币晃还蓟鸾�(jīng)理表示,。