“進入5月份以來，基金子公司新發(fā)產品數(shù)量明顯減少,，我們向客戶推薦項目時也是小心翼翼,，盡量推薦有政府合作的低風險項目�,！�6月17日,，上海一家財富管理第三方機構的理財經理汪翔向21世紀經濟報道記者表示。
而據(jù)用益信托研究中心的統(tǒng)計資料顯示,，4月底證監(jiān)會發(fā)布《關于進一步加強基金管理公司及其子公司從事特定客戶資產管理業(yè)務風險管理的通知》(下稱“26號文”)后,，基金子公司先是在半月內快發(fā)了一輪產品，隨后便進入了業(yè)務快速收縮狀態(tài),。5月中下旬至今的四周多時間里,，每周新發(fā)產品數(shù)量大多只有5-6只，且發(fā)行規(guī)模也在震蕩減少,。
業(yè)內分析人士指出,，基金子公司近年野蠻擴張背后所隱藏的巨大風險已被逐漸認知，尤其是個別公司已曝出了兌付危機,，不僅加劇了外界對基金子公司業(yè)務的憂慮,，更是引起了行業(yè)內的反思。此時,，“26號文”的出爐正好起了助推器的作用,，使得這一行業(yè)決心“減速”，以待調整方向之后再出發(fā),。
新發(fā)產品數(shù)量減半
據(jù)用益信托研究中心不完全統(tǒng)計,，今年5月，基金子公司發(fā)行資管計劃的數(shù)量合計31只,，與4月份的39只相比,，減少了20%。發(fā)行規(guī)模減少得更為明顯,，31只產品總發(fā)行金額為81.64億元,，而4月份約147億元，下降幅度超過44%,。
上述第三方機構理財經理也證實,，5月以來，基金子公司新發(fā)項目減少了許多,。他說,，今年下半年，房地產,、礦業(yè)類信托將面臨兌付,，從目前兩行業(yè)的發(fā)展情況看,，不排除有兌付危機出現(xiàn)，因此,，作為第三方機構,，現(xiàn)在不太愿意給客戶再推薦信托產品。
而相對來說,，基金子公司成立時間較晚,，兌付危機集中爆發(fā)的可能性較小，雖然他們現(xiàn)在有心推薦,，但可選標的不多，基金子公司急速收縮業(yè)務戰(zhàn)線,，寥寥幾只新產品也仍是以房地產項目為主,，且眾多第三方機構爭搶銷售。
21世紀經濟報道記者了解到,，在“26號文”發(fā)布后的半個月,，基金子公司曾猛發(fā)了一批產品，原因很簡單,，在市場對該政策還未高度重視,，行業(yè)內主流業(yè)務方向還沒有大幅調整之時，能做就趕快做,。
數(shù)據(jù)顯示,，4月28日至6月1日的四個工作周，前兩周基金子公司的新發(fā)產品數(shù)量為9只和13只,，后兩周就減少為5只和5只,，進入6月份的第一周，也僅有6家基金子公司發(fā)行了6只產品,。
對此，有業(yè)內人士評論稱,，自5月中下旬開始,，“26號文”正式發(fā)揮作用，讓基金子公司和市場越來越趨于謹慎,。這段時間,，大部分新發(fā)產品的投資周期都在縮短，年化收益率也比較平均,，沒有出現(xiàn)特別高收益的產品,。
政策和風險促進轉型
基金子公司業(yè)務“急剎車”與“26號文”有直接關系。
在信托監(jiān)管政策下發(fā)“99號文”不久,，證監(jiān)會亦下發(fā)了“26號文”,，在多項主要業(yè)務上給基金子公司戴上了枷鎖,，要求不得開展資金池業(yè)務，不得以專戶一對多開展通道業(yè)務,，約束投資范圍,，改變激勵體制等。
對主動管理項目也明確了禁投慎投行業(yè),，“不得投資于高污染,、高能耗等國家禁止投資的行業(yè)；審慎投資融資平臺,、房地產,、礦業(yè)、產能過剩行業(yè),、影子銀行業(yè)務等潛在風險隱患較高的領域”,，直擊基金子公司業(yè)務中占比幾近八成的房地產類信托業(yè)務。
上海某次新基金公司總經理日前向21世紀經濟報道記者坦言,，政策剛出臺時,，確實一時感到有些迷茫，但并不意外,，從行業(yè)長遠發(fā)展考慮,，也是對的。只是對于新的發(fā)展路徑,，大家又陷入了摸索階段,，原來在制度紅利下，業(yè)務復制很容易,，應屆畢業(yè)生都可以上手,。
促使基金子公司減速的另一原因，是急劇擴張的背后,，確實積聚了巨大的風險,。日前，受光耀地產資金鏈告急的影響,，“財通資產—光耀揚州全球候鳥度假地特定多個客戶專項資產管理計劃”的運作與收益兌付或受牽連,，各家基金子公司也人人自危。
上交所公布的資管份額轉讓成交信息也表明投資者的擔憂,。今年4月以來,，登陸上交所轉讓平臺的基金子公司資管份額成交額就大幅增加，尤其是“26號文”發(fā)布后,，不斷被刷新紀錄,。5月29日，中信信誠旗下的京誠1號34期資管計劃又達成了9.4億元的交易額,�,？傮w上,，5月份至今，基金子公司資管計劃份額轉讓成交額已超過了18億元,。
不過,，讓基金子公司完全放下房地產類信托貸款業(yè)務也是不可能的，今年以來,，該項業(yè)務占比仍然是主流,。“只是在這個節(jié)骨眼兒,，各家公司對項目的審核標準提高了,，有風險的項目堅決不做，有小公司甚至已完全暫停,�,！比A宸未來基金子公司的一位項目人員稱。