英國統(tǒng)計局(ONS)周三(6月11日)公布的數(shù)據(jù)顯示,，英國至4月三個月ILO失業(yè)率創(chuàng)截至2009年1月三個月以來的最低水平，加之此前英國5月消費者信心創(chuàng)下逾九年高位,、英國5月服務(wù)業(yè)擴張速度快于預(yù)期,，雇傭活動追平17年高位，一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走強,，顯示英國經(jīng)濟(jì)正在走強,，并加劇英國央行有關(guān)何時升息的辯論。
此前英國央行(BOE)承諾將基準(zhǔn)利率維持在0.5%的紀(jì)錄低點不變,，直至勞動力市場走出低迷,。決策者們對閑置產(chǎn)能存在分歧,，一些人預(yù)測首次升息時間正在迫近,。
英鎊/美元自受阻于1.7000關(guān)口后，周線圖上回落至關(guān)鍵支撐1.6700再次企穩(wěn),，整體趨勢依舊看漲,，但是英鎊強勢的原因真的是因為英國央行升息預(yù)期嗎,？
英國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭強勁 但英國央行近期加息渺茫
近日公布的路透調(diào)查結(jié)果顯示，未來幾個月英國央行(BOE)內(nèi)部可能首次出現(xiàn)支持加息的個人投票,，但至少要等到明年4月才有可能加息,。
五年多前英國利率因經(jīng)濟(jì)走軟而降至0.5%，但隨著復(fù)蘇更加強勁,，市場普遍預(yù)期英國央行將是在全球金融危機后首個開始緊縮政策的主要央行,。
上周路透調(diào)查了52位分析師，其中無人預(yù)計英國央行將在6月5日采取動作,，預(yù)估中值顯示,，明年第二季度貨幣政策委員會(MPC)中的多數(shù)委員才會投票贊同加息，即便如此,，也僅是升息25個基點而已,。
52位分析師中的25位預(yù)計，首次加息將在明年第二季度前,。持此觀點的分析師雖仍占少數(shù),，但比例在逐步上升；在6月英國央行決策會議前的調(diào)查中,，61位分析師中的24位預(yù)計會提前加息,。
英國央行公布的5月7-8日會議紀(jì)要顯示，對于何時開始控制經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭,，委員分歧加劇,，部分央行官員認(rèn)為目前維持利率不變的理由更加平衡。
摩根士丹利(Morgan
Stanley)分析師Melanie
Baker稱：“我們?nèi)灶A(yù)計英國央行將在2015年,，而非2014年首次加息,，但5月會議紀(jì)要暗示首張支持加息的投票將出現(xiàn)在8月會議上�,！�
就此事回答額外一個問題的所有30位分析師表示,，今年底前將出現(xiàn)首張支持加息的投票，其中19位分析師表示,，至少有一位MPC委員將在8月或更早投票支持加息,。
歐英國債利差拉大距離 套利交易支撐英鎊走強
那么英鎊近幾日來恢復(fù)強勢又是什么原因呢？或許套利交易可以很好的解釋這一點,。
歐洲央行近期祭出一攬子寬松組合拳,，這使得歐元區(qū)金融市場機會也開始顯現(xiàn)。分析人士表示,，短期內(nèi)歐元匯率出現(xiàn)回調(diào),，但是中長期內(nèi)歐元貶值趨勢或不變。同時,，由于負(fù)利率的出現(xiàn),，將使得歐元的套利交易優(yōu)勢明顯,。
金融危機之后，眾多投機者選擇通過借入低收益貨幣,、投資高收益貨幣的利差交易賺取利潤,。去年日元的急速貶值，使其套利交易再度出現(xiàn)火熱局面,。而今年人民幣雙向波幅擴大,，而低利率以及較低的波動性也使得人民幣成為投機者青睞有加的投資標(biāo)的之一。
如今歐洲央行的負(fù)利率再度使得歐元的套利交易有利可圖,，在市場波動性降低的背景下,，套利交易恐成今年市場主要選擇之一。套利交易市場或再度趨向火爆,。
而英國與歐洲央行的政策前景背離,，使10年期英債/德債利差拉至1997年以來的最闊，明顯的利差優(yōu)勢令英鎊成為歐元套利交易的青睞貨幣對象,。
外匯交易員指出,，在套息交易上投資者可以逐步關(guān)注歐元兌商品貨幣以及新興國家貨幣的交叉盤，隨著時間的延長,，這一情況會越發(fā)明顯,，直至歐元區(qū)的基本面有明顯改善為止。
巴克萊銀行及瑞銀集團(tuán)等機構(gòu)則建議,，可以選擇賣出歐元,，買進(jìn)利率較高的國家貨幣，以進(jìn)行套利交易,。
由于市場波動率下降,，交易員只能依賴各國借貸成本的差距牟利。尤其在歐洲央行降息之后,，套利交易的獲利空間進(jìn)一步加大,。
彭博數(shù)據(jù)顯示，追蹤的44種使用歐元的潛在套息交易中,，過去一個月來,，37種存在明顯利差，而在第一季只有21種,，使用日元的套息交易則有24種有利可圖,。
歐元成各大行融資貨幣首選
歐元兌九種發(fā)達(dá)市場的一籃子貨幣上個月下跌1%，創(chuàng)2013年3月下跌1.7%以來最大跌幅,。
歷史數(shù)據(jù)顯示,，商品期貨交易委員會（CFTC）基金持倉量變化和歐元兌美元走勢高度趨同。
而5月份以來,，歐元兌美元基金多頭持倉量持續(xù)下降,，對應(yīng)此期間歐元貶值。截止到6月3日當(dāng)周,，歐元兌美元基金多頭持倉量比上周縮減20%,。同時投機者持有的美元凈多頭增加978手，做空歐元的力量正在集結(jié),。
從巴克萊銀行(Barclays
Plc)到瑞銀(UBS AG)建議的套息交易都是,，賣出歐元，買進(jìn)利率較高的國家貨幣,。
巴克萊外匯策略師Hamish
Pepper指出,，“我們心目中的融資貨幣不僅融資成本要低，而且這些成本未來還得往下跌,。目前來看就是歐元,。”
蘇格蘭皇家銀行（RBS）外匯策略師Greg
Gibbs指出,，歐元/美元成交量較低,，歐洲外圍國家主權(quán)債券收益率和銀行資產(chǎn)價格飆升，且全球貨幣政策環(huán)境逐步寬松,，這都將對高收益率和經(jīng)濟(jì)增長穩(wěn)定國家的貨幣構(gòu)成支撐,。預(yù)計歐元將成為套息交易中更加重要的融資貨幣。
Gibbs表示：“當(dāng)前套息交易中,，預(yù)計歐元在融資貨幣中將擔(dān)任更加重要的角色,。目前歐元利率曲線低于美國2年和5年期互換利差曲線，而該利差為負(fù)且位于2007年以來低位,，即便歐元接近同期平均水平,。”