隨著證監(jiān)會(huì)10份核準(zhǔn)批文的下發(fā)，市場(chǎng)參與主體、各路資金的積極性都被調(diào)動(dòng)了起來(lái),。
一位熱衷于打新的投資者表示,，有4只新股下周三就能網(wǎng)上申購(gòu)了，接下來(lái)這幾天得抓緊時(shí)間加大股票買(mǎi)入量,，以獲得足夠的打新籌碼,。而此時(shí)爭(zhēng)分奪秒的，還有各家機(jī)構(gòu),，據(jù)了解,，多家基金、資管公司已降低倉(cāng)位,，備戰(zhàn)打新,，雖然新股發(fā)行新規(guī)使得機(jī)構(gòu)打新難度增加，但它們參與打新的熱度不減,。
可以預(yù)料,，從詢價(jià)路演到上市發(fā)行，新股的話題仍將是市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn),，在這一過(guò)程中,，新股發(fā)行將會(huì)出現(xiàn)哪些變化？在采訪了多位機(jī)構(gòu)人士之后,，證券時(shí)報(bào)記者給出了三方面的猜想：新股定價(jià)不會(huì)太高,；網(wǎng)下路演走過(guò)場(chǎng)；新股上市后遭遇追捧的情況仍會(huì)持續(xù),。
猜想一：
新股定價(jià)不會(huì)太高
下發(fā)核準(zhǔn)批文前,，監(jiān)管部門(mén)與多家發(fā)行人及主承銷(xiāo)商溝通了發(fā)行方案，重點(diǎn)在新股發(fā)行定價(jià),、募資額多少,、老股轉(zhuǎn)讓方面做了強(qiáng)調(diào)�,？v觀10家企業(yè)的招股說(shuō)明書(shū),，企業(yè)的募資金額較預(yù)披露調(diào)低或持平，僅有一家企業(yè)做老股轉(zhuǎn)讓的安排,。
接下來(lái),，新股定價(jià)高低將成為關(guān)注重點(diǎn)。按照發(fā)行安排,，雪浪環(huán)境,、龍大肉食、飛天誠(chéng)信昨日就開(kāi)始了網(wǎng)下初步詢價(jià),，其余幾家也將在未來(lái)幾天陸續(xù)開(kāi)始詢價(jià),。
“監(jiān)管層建議新股發(fā)行市盈率不要與行業(yè)平均水平偏差過(guò)大,，我們理解低于或者與行業(yè)市盈率持平就算合適�,！币晃槐Ｋ]人指出,，基于這層考慮，在發(fā)行方案的準(zhǔn)備上就已經(jīng)對(duì)募集金額和發(fā)行股數(shù)進(jìn)行了調(diào)整,。
正是這種調(diào)整,，讓眾多詢價(jià)機(jī)構(gòu)對(duì)于發(fā)行價(jià)“心中有底”，“由于這10家企業(yè)基本沒(méi)有超募,，按照當(dāng)前募集資金金額,、發(fā)行費(fèi)用、發(fā)行股數(shù)簡(jiǎn)單算一下,，就可以大致推算出新股發(fā)行價(jià),。”一位基金經(jīng)理指出,，為了增加入圍概率,，可以預(yù)料很多機(jī)構(gòu)都會(huì)圍繞這個(gè)價(jià)位進(jìn)行報(bào)價(jià)，不排除有的機(jī)構(gòu)有意報(bào)低價(jià),，有可能造成企業(yè)募資不夠的情況出現(xiàn),。
上述保薦人表示，新股發(fā)行價(jià)肯定不會(huì)高,，新股“三高”情況或在本輪發(fā)行中得到抑制,。中信證券報(bào)告也提到，在IPO重啟初期,，預(yù)計(jì)監(jiān)管部門(mén)依然會(huì)對(duì)老股轉(zhuǎn)讓比例與超募有所指導(dǎo),，新股定價(jià)與發(fā)行數(shù)量還有壓低的可能性。
猜想二：
網(wǎng)下路演走過(guò)場(chǎng)
值得注意的是,，首批10家獲批文的企業(yè)中,，北特科技、雪浪環(huán)境,、一心堂藥業(yè)等多家企業(yè)明確表示將取消網(wǎng)下路演,，只有少數(shù)企業(yè)確定將要路演。
一家在審企業(yè)的保薦代表人指出,，在新股發(fā)行價(jià)可以大致推算的前提下,，網(wǎng)下是否路演已經(jīng)沒(méi)有太大意義。即便路演,，發(fā)行人也不得披露除招股意向書(shū)等公開(kāi)信息以外的發(fā)行人其他信息,。
“最有可能的就是發(fā)行人和主承銷(xiāo)商把發(fā)行方案照本宣科地讀一遍，走走程序,，路演就成了走過(guò)場(chǎng),�,！鄙鲜霰Ｋ]代表人指出。
目前,，確定路演的企業(yè)均在發(fā)行方案中提出了明確要求,，即除發(fā)行人、主承銷(xiāo)商和可參與詢價(jià)的投資者外的人員不得進(jìn)入路演現(xiàn)場(chǎng),，推介活動(dòng)全程錄音，投資者憑有效身份證件和真實(shí)名片入場(chǎng),。路演推介不發(fā)放任何禮品,、禮金或禮券。
而那幾家已確定不進(jìn)行路演的企業(yè),，也明確了將通過(guò)網(wǎng)下發(fā)行電子平臺(tái)進(jìn)行初步詢價(jià),。屆時(shí)，參與初步詢價(jià)的網(wǎng)下投資者必須在規(guī)定時(shí)間內(nèi),，通過(guò)交易所網(wǎng)下發(fā)行電子平臺(tái)填寫(xiě),、提交申報(bào)價(jià)格和申報(bào)數(shù)量。此前,，滬深交易所已就網(wǎng)下發(fā)行電子平臺(tái)進(jìn)行了多輪測(cè)試,。
猜想三：
上市新股仍會(huì)遭追捧
“發(fā)行價(jià)、市盈率的降低,，會(huì)使得新股上市后盈利空間拉大,，連續(xù)漲停可以預(yù)期,，新股申購(gòu)又將重現(xiàn)火爆場(chǎng)面,。”一家上海券商分析師指出,。
這一預(yù)期得到一位熱衷于打新的投資者認(rèn)同,，他表示，為了打新,，一個(gè)月前他就將資金導(dǎo)入股市,，眼看聯(lián)明股份、飛天誠(chéng)信等4只新股下周三就能網(wǎng)上申購(gòu)了,，接下來(lái)這幾天得抓緊時(shí)間加大買(mǎi)入量,，以獲得足夠的打新籌碼。
5月份滬深交易所發(fā)布了IPO打新市值配售辦法,，對(duì)原有的市值要求在持有時(shí)間上做出修改,。這意味著，投資者無(wú)法通過(guò)在當(dāng)天持有股票然后去打新,，其持股時(shí)間必須超過(guò)20天,，或者持有的市值很大,，除以20后仍能滿足要求。
也就是說(shuō),，若投資者要申購(gòu)18日發(fā)行的雪浪環(huán)境等3只深市新股,，那么截至6月16日的前20個(gè)交易日的持有深市股票的平均市值，將決定最終新股申購(gòu)額度,。因此,，即使現(xiàn)在再買(mǎi)入，也會(huì)因?yàn)樽罱K按照前20日均值計(jì)算出現(xiàn)市值被攤薄的情況,�,！罢覝�(zhǔn)投資標(biāo)的，加大持倉(cāng)比例成了這幾天的主要任務(wù),�,！鄙鲜鐾顿Y者表示。
與此同時(shí),，多家機(jī)構(gòu)也降低倉(cāng)位,，備戰(zhàn)申購(gòu)。華創(chuàng)證券策略分析師胡國(guó)鵬預(yù)計(jì),，中簽率會(huì)更低,，在管理層確定了新股發(fā)行的數(shù)量后，由于供給的缺乏,，市場(chǎng)打新和炒新獲得收益可能性都相對(duì)較大,，但能否買(mǎi)到新股也存在著運(yùn)氣。