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PMI數(shù)據(jù)走勢略有好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟困境有望逆轉(zhuǎn)，商品市場也給出積極的信號,。匯豐PMI數(shù)據(jù)創(chuàng)出四個月的新高,，為近期市場的低迷情緒恢復(fù)了信心。特別是其中的訂單數(shù)據(jù)最為搶眼,，新出口訂單數(shù)據(jù)創(chuàng)出六個月以來的新高,，重新回歸到枯榮線上方,，終止為53.2,。
經(jīng)濟加速恢復(fù)的信號愈加強烈,，前期市場的擔(dān)憂情緒有所緩解，從大宗商品和股市的近期的反應(yīng)可以看到,，好轉(zhuǎn)的預(yù)期在影響和牽引著近期的市場方向,。結(jié)合大宗商品庫存和資金面情況來看，多方的溫和支持經(jīng)濟措施已經(jīng)開始見效,，同時,，外部經(jīng)濟的有力恢復(fù)也為國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇再加碼，經(jīng)濟見底的概率和信心隨時間逐漸提高,，后期數(shù)據(jù)有望再接再厲,，顯現(xiàn)出經(jīng)濟恢復(fù)的持續(xù)性，大宗商品價格有望隨經(jīng)濟的復(fù)蘇集體走出底部,，逐漸恢復(fù)到合理估值的水平,。
從板塊的具體表現(xiàn)來看，工業(yè)品種能化品種的塑料和PTA的表現(xiàn)較為強硬,，主要受原油庫存下降超預(yù)期的影響,。在上游原材料價格支撐作用下，能化品種中的相關(guān)品種塑料和PTA的價格走出一輪強勢上漲行情,，后期有望持續(xù),。金屬板塊中，代表品種滬銅在庫存持續(xù)下降的背景下,，市場看漲情緒高漲,，近期也出現(xiàn)接連上漲，價格快速上漲至前期平臺位置,。
除去以上基本面好轉(zhuǎn)的工業(yè)品外，值得近期關(guān)注的是油脂類品種,。雖然前期棕櫚油出現(xiàn)大幅反彈,，帶動油脂類商品止跌企穩(wěn)，然而在棕櫚油短期強勢反彈的背后,，東南亞主要出口國卻在大幅增產(chǎn),，三四月份連續(xù)增產(chǎn)超過20%，五月份數(shù)據(jù)也將延續(xù)這個勢頭,，此外雖然短期棕櫚油的出口數(shù)據(jù)略有好轉(zhuǎn),，同時市場也對穆斯林國家的齋月需求表現(xiàn)出樂觀情緒，然而從歷史上看,，歷年齋月,，棕櫚油的需求增長遠遠小于其增產(chǎn)量，庫存在這個時期無一例外的表現(xiàn)出持續(xù)上升的態(tài)勢。因此,，今年,，我們預(yù)期在棕櫚油沒有新的需求增長點的前提下，至七月前,，大體上也就會維持供大于求的態(tài)勢,。前期的幾次反彈我們認為都是技術(shù)性的反彈，并不意味著棕櫚油乃至整個油脂類商品將要反轉(zhuǎn),。
其他油脂方面,，豆油短期供應(yīng)壓力依舊，但是國內(nèi)的商業(yè)庫存略有緩解,，菜油方面收儲傳聞仍有很大不確定性,，同時效果難現(xiàn)12年之前的輝煌。所以整體油脂類商品價格走勢近期依舊會維持震蕩偏弱的態(tài)勢,，短期內(nèi)價格向下空間較小,，且難有反轉(zhuǎn)，因此不建議投資者進行單邊投機,。僅可按照油脂間強弱關(guān)系,，嘗試進行強弱對沖，例如做空最弱的棕櫚油,，做多豆油以及菜籽油,，已在短期獲得平穩(wěn)收益。
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