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PMI數(shù)據(jù)走勢(shì)略有好轉(zhuǎn),，經(jīng)濟(jì)困境有望逆轉(zhuǎn)，商品市場(chǎng)也給出積極的信號(hào),。匯豐PMI數(shù)據(jù)創(chuàng)出四個(gè)月的新高,，為近期市場(chǎng)的低迷情緒恢復(fù)了信心。特別是其中的訂單數(shù)據(jù)最為搶眼,，新出口訂單數(shù)據(jù)創(chuàng)出六個(gè)月以來(lái)的新高,，重新回歸到枯榮線上方，終止為53.2,。
經(jīng)濟(jì)加速恢復(fù)的信號(hào)愈加強(qiáng)烈,，前期市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒有所緩解，從大宗商品和股市的近期的反應(yīng)可以看到,，好轉(zhuǎn)的預(yù)期在影響和牽引著近期的市場(chǎng)方向,。結(jié)合大宗商品庫(kù)存和資金面情況來(lái)看，多方的溫和支持經(jīng)濟(jì)措施已經(jīng)開(kāi)始見(jiàn)效,，同時(shí),，外部經(jīng)濟(jì)的有力恢復(fù)也為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇再加碼，經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底的概率和信心隨時(shí)間逐漸提高,，后期數(shù)據(jù)有望再接再厲,，顯現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的持續(xù)性，大宗商品價(jià)格有望隨經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇集體走出底部,，逐漸恢復(fù)到合理估值的水平,。
從板塊的具體表現(xiàn)來(lái)看，工業(yè)品種能化品種的塑料和PTA的表現(xiàn)較為強(qiáng)硬,，主要受原油庫(kù)存下降超預(yù)期的影響,。在上游原材料價(jià)格支撐作用下，能化品種中的相關(guān)品種塑料和PTA的價(jià)格走出一輪強(qiáng)勢(shì)上漲行情,，后期有望持續(xù),。金屬板塊中，代表品種滬銅在庫(kù)存持續(xù)下降的背景下,，市場(chǎng)看漲情緒高漲,，近期也出現(xiàn)接連上漲,，價(jià)格快速上漲至前期平臺(tái)位置。
除去以上基本面好轉(zhuǎn)的工業(yè)品外,，值得近期關(guān)注的是油脂類品種,。雖然前期棕櫚油出現(xiàn)大幅反彈，帶動(dòng)油脂類商品止跌企穩(wěn),，然而在棕櫚油短期強(qiáng)勢(shì)反彈的背后,，東南亞主要出口國(guó)卻在大幅增產(chǎn)，三四月份連續(xù)增產(chǎn)超過(guò)20%,，五月份數(shù)據(jù)也將延續(xù)這個(gè)勢(shì)頭,，此外雖然短期棕櫚油的出口數(shù)據(jù)略有好轉(zhuǎn)，同時(shí)市場(chǎng)也對(duì)穆斯林國(guó)家的齋月需求表現(xiàn)出樂(lè)觀情緒,，然而從歷史上看,，歷年齋月，棕櫚油的需求增長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于其增產(chǎn)量,，庫(kù)存在這個(gè)時(shí)期無(wú)一例外的表現(xiàn)出持續(xù)上升的態(tài)勢(shì),。因此，今年,，我們預(yù)期在棕櫚油沒(méi)有新的需求增長(zhǎng)點(diǎn)的前提下,，至七月前，大體上也就會(huì)維持供大于求的態(tài)勢(shì),。前期的幾次反彈我們認(rèn)為都是技術(shù)性的反彈,，并不意味著棕櫚油乃至整個(gè)油脂類商品將要反轉(zhuǎn)。
其他油脂方面,，豆油短期供應(yīng)壓力依舊,，但是國(guó)內(nèi)的商業(yè)庫(kù)存略有緩解，菜油方面收儲(chǔ)傳聞仍有很大不確定性,，同時(shí)效果難現(xiàn)12年之前的輝煌。所以整體油脂類商品價(jià)格走勢(shì)近期依舊會(huì)維持震蕩偏弱的態(tài)勢(shì),，短期內(nèi)價(jià)格向下空間較小,，且難有反轉(zhuǎn)，因此不建議投資者進(jìn)行單邊投機(jī),。僅可按照油脂間強(qiáng)弱關(guān)系,，嘗試進(jìn)行強(qiáng)弱對(duì)沖，例如做空最弱的棕櫚油,，做多豆油以及菜籽油,，已在短期獲得平穩(wěn)收益。
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