本周初，美元指數(shù)在近期的反彈高位震蕩運(yùn)行,。雖然消息面并無多少重要因素可言,，且美英假日導(dǎo)致交易相對清淡，但是市場波動(dòng)性卻較前期有所提高,，200日均線的壓力顯現(xiàn),。
一方面，雖然美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)普遍向好,，美元內(nèi)生性支撐因素逐步顯現(xiàn),，但是由于仍存在著一些不甚樂觀的經(jīng)濟(jì)層面，市場投資者無法確信美聯(lián)儲(chǔ)是否能夠提前進(jìn)入到政策緊縮周期,，經(jīng)濟(jì)利好趨勢對于美元的提振作用明顯缺乏持續(xù)性,。本周最新公布的數(shù)據(jù)顯示，美國4月耐用品訂單月率遠(yuǎn)優(yōu)于預(yù)期,，實(shí)現(xiàn)連續(xù)三個(gè)月的上揚(yáng),，而且前值也被上修。此外，美國服務(wù)業(yè)擴(kuò)張速度也創(chuàng)出兩年來新高,，因創(chuàng)造就業(yè)速度加快,，服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)升至58.4。
目前市場對美國經(jīng)濟(jì)質(zhì)疑最多的就是一季度低迷的GDP數(shù)據(jù)和房屋市場顯露出的疲態(tài),。對于一季度GDP而言,，雖然被進(jìn)一步大幅下修至負(fù)增長的可能性存在，這將制約美元短期表現(xiàn),，但重要的是二季度美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)轉(zhuǎn)好,，而且復(fù)蘇趨勢也將延續(xù)。對于房屋市場而言,，其活動(dòng)只是出現(xiàn)了復(fù)蘇動(dòng)能放緩,，并沒有出現(xiàn)倒退跡象。而且從金融安全角度來看,，房屋市場的高度活躍也不見得是件好事,。總體來看,，美國年初被惡劣天氣抑制的需求將逐步得到釋放,，制造業(yè)和服務(wù)業(yè)將繼續(xù)對經(jīng)濟(jì)增長起到貢獻(xiàn)，就業(yè)市場的進(jìn)一步改善也自然會(huì)提升消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)度,。美國經(jīng)濟(jì)正逐步回歸到正常復(fù)蘇軌道,，美元也將逐步從中受益。
另一方面,，雖然歐洲央行官員近期仍不斷向市場傳達(dá)6月可能行動(dòng)的態(tài)度,，但考慮到歐洲央行依舊存在的分歧，市場對于新寬松政策的力度并沒有過分預(yù)期,，在歐洲央行6月新政塵埃落定之前,，投資者也不太有熱情對已經(jīng)下跌300點(diǎn)有余的歐元進(jìn)行新一輪的做空。
顯然,，本周初歐洲央行官員講話表明央行內(nèi)部對寬松政策仍存在明顯分歧,。總體來看,，歐洲央行在6月是否行動(dòng)仍要取決于高層對于通脹的預(yù)期,，如果僅是年內(nèi)保持低通脹，而明后兩年開始上行的話,，歐洲央行即使推出新政,，力度也會(huì)非常有限。
總結(jié)而言,，外匯市場進(jìn)入關(guān)鍵期,，美元指數(shù)面臨著是否要突破去年年底以來形成的底部運(yùn)行區(qū)域,，但顯然需要時(shí)間。一方面,，市場需要等待更多關(guān)于歐洲央行和美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策走向信息,，予以確定未來美元是否繼續(xù)上行；另一方面,，在200日“牛熊分界”技術(shù)關(guān)口,，市場也需要時(shí)間予以消化。