澳元/美元經過連續(xù)長達三個月的反彈走勢之后，目前上行趨勢已經基本接近終點，基本面層面上,，在外部礦業(yè)投資衰退的導致資本流入放緩、失業(yè)率居高不下,、政府削減預算等大背景下，維持較低的澳元匯率對于澳大利亞的經濟復蘇怎么看都是有利的,，前期澳元的強勢反彈可以說是市場投資者對澳大利亞經濟呈現初步企穩(wěn)復蘇的認可,，但是過高的匯率可能會損及經濟復蘇，因此市場預期澳洲聯儲即使不再度降息,，也會至少維持現有的寬松政策環(huán)境不變,。技術層面上，上周匯價周K線收出一根大陰線,，價格離0.9200頸線支撐水平僅一步之遙,，一旦有效下破，將在周線即被上構筑雙頂形態(tài),，那么前期的強勢反彈可以說宣告終結,。
期權市場表明機構已經提前布局做空
彭博匯總的美國存管信托及結算公司數據顯示，給予買家賣出澳元兌美元權利的衍生品過去數周占交易的大多數,，占比在4月份第二周跌至42%后一路反彈。
澳元漲勢的“背后推手”之一是儲備經理大舉買入澳大利亞政府債券,，因為它們的收益率在享有AAA評級的政府債券中最高,。
持倉數據表明，投機者澳元多頭頭寸似有過度跡象,，一旦后市解除這些頭寸,，澳元恐遭受更大下行壓力。
研究公司Rareview
Macro LLC的創(chuàng)始人Neil
Azous指出,，“由于澳元與中國經濟狀況緊密相連,，因此專業(yè)投資或對沖基金領域仍然認為澳元有下滑趨勢，對期權市場所作的這一分析顯示澳元有走低傾向,�,！�
澳元遭受多重利空圍攻
中國經濟持續(xù)走弱，澳元多頭頭寸過度累積,，技術面的疲軟走勢,，加之期權市場凸顯的負面消息，均令澳元面臨進一步下行的壓力,。
澳洲聯儲(RBA)副主席德貝爾(Guy
Debelle)指出,，隨著主要依賴外資的礦業(yè)投資榮景減退，流入澳洲的資本可能放緩,，這可能將導致澳元匯率進一步貶值,。外資對澳洲國債的需求或許不會增長太多,，澳洲銀行業(yè)可能仍不太依賴海外債市融資。
德貝爾指出,，“盡管迄今顯示日本量化寬松(QE)舉措刺激投資者大幅增持其他國家資產的跡象有限,，但近期數據表明，日本投資者對澳洲債券的需求開始上升,。雖然這些資金可能來自日本,，但這些進展實際意味著，可以預期未來一段時間資本流入將減少,，澳元可能相應進一步下跌,。”
德貝爾稱,，“投資者可能預期見到未來資本流入減少,，從而可能使澳元匯率進一步下滑。這將有助于實現經濟均衡增長,�,！�
澳元匯率過高或至主權評級被下調
此前澳洲聯儲(RBA)5月20日公布5月6日貨幣政策例會紀要，內容顯示,，當前的低利率環(huán)境對經濟產生了預期的效果,，在一段時期內仍將是適當的。
會議紀要顯示,，由于預期出口增長放緩,、礦業(yè)投資下降以及計劃實行財政整頓，因此未來幾個季度內總體經濟增長可能弱于潛在水準,。
澳洲聯儲稱：“鑒于經濟前景以及貨幣刺激已經明顯在支持經濟活動,，委員會認為當前寬松政策立場可能在一段時間之內仍然適宜�,！�
國際評級機構標準普爾(Standard
&
Poor’s)警告稱,，假如未能在未來數年內調整年度預算(需要大規(guī)模削減支出)，則澳洲面臨失去AAA頂級主權評級,。
《澳大利亞金融評論》援引標普主權評級分析師Craig
Michaels的話報道稱,，標普希望看到澳洲政府未來幾年改善債務方面的表現。如果聯盟黨不能夠讓這370億元的財政節(jié)省方案至少一部分通過,，就可能會引起澳大利亞評級的改變,。
Michaels稱：“如果看上去仿佛大規(guī)模財政赤字在政治和社會層面被視為可接受，那么我們可能重新進行評估,，肯定包括政府的承諾,，可能包括公共部門債券走勢。”
Michaels指出,，“澳大利亞在AAA級別的國家中非常特殊,，它的外在位置非常弱。這就意味著,，想要保持AAA級別,，其它條件將需要非常強�,！彼暦Q,，澳大利亞會被降級的可能性是三分之一。
高盛預測未來數月匯價將顯著走低
高盛集團(Goldman)近期公布了該行的澳元交易策略報告,，認為澳元/美元能夠跌至0.8050水平,。
澳元/美元陷入了一個很窄的交投區(qū)間，但我們認為這不會持久,。澳元自1月末至4月中旬累計升值了8.5%,，隨后匯價窄幅交投于0.92-0.94區(qū)間。本行的客戶已開始對澳元的平靜表現產生質疑,，并詢問年初推高澳元的因素是否會再度出現,。我們認為許多原本利多澳元的因素將逐步轉變?yōu)槔沼绊懀脑獙⒁虼嗽谖磥頂翟聝蕊@著走低,。
一旦基本面占據主導作用,，我們預計澳元就將承壓。我們預計澳大利亞的宏觀經濟活動仍將是黯淡無光的,，從而將令澳洲聯儲在7月進一步降息,。而這一因素尚未被利率市場定價在內。
我們預計澳大利亞的貿易仍將持續(xù)惡化,，因澳洲大宗商品價格進一步走低。我們預計鐵礦石價格2015年為80美元/噸,，將低于目前市場預期的111美元/噸,。除貿易環(huán)境外，澳洲債券預計也將大幅下降,。與此同時,，美國經濟走高，美債收益率上升,。
我們用利率差異和貿易差異這些傳統(tǒng)因素來衡量澳元/美元能跌得多低,。從這些角度來看，澳元/美元能夠顯著跌至0.8050附近,。