剛剛過去的這個周末,，一則“證監(jiān)會稽查部門排查出涉及40多個嫌疑人的黑名單即將收網”的消息在微博和微信圈上流傳。在此之前就有消息稱,，從春節(jié)前就開始的這場金融資管行業(yè)捕鼠風暴中,，已有近50人遭調查。
“近日老鼠倉傳聞同時在基金公司密集的京,、滬,、深三地發(fā)酵,，如果傳聞中多家知名基金公司和個人涉嫌內幕交易一事確認,，對基金行業(yè)品牌和聲譽的影響無疑將是巨大的�,！币晃换饦I(yè)人士對本報記者說,，這也將是繼14年前“基金黑幕”之后，行業(yè)面臨的又一次危機,。
在業(yè)內看來,，自去年底“馬樂案”東窗事發(fā)至今，據不完全統(tǒng)計,，被調查或傳聞涉嫌老鼠倉的基金經理已多達數十位,。隨著證監(jiān)會引進稽查大數據系統(tǒng)，重拳打擊基金老鼠倉力度正在強化,。
大數據發(fā)威
“捕鼠”行動持續(xù)升級
5月9日,，證監(jiān)會通報了三起資管行業(yè)老鼠倉案件，涉及3家基金公司的兩名基金經理,，平安資管旗下一位投資經理亦在通報之列,。證監(jiān)會還同時宣布自2013年以來，證監(jiān)會共受理涉嫌利用未公開信息交易股票案件線索38件,，且已陸續(xù)啟動調查工作,。
事實上，從2013年起,，查處老鼠倉行動就攪動了整個基金行業(yè),。今年來,，已有超過8名基金從業(yè)人員爆出老鼠倉，這樣的數量無疑遠遠超過往年,。
根據證監(jiān)會的通報,，上述38起案件性質惡劣，涉案人員范圍擴大,，呈現鏈條化,；涉案金額巨大，涉及機構數量較多,。近期調查的最大涉案金額為10多億元,，最小涉案金額超2000萬元，涉及基金公司10余家,，部分案件要移送公安機關,。可以說,，證監(jiān)會大規(guī)模的“捕鼠”力度前所未有,。更有消息稱，上海成為了老鼠倉的高發(fā)地帶,，有半數上�,；鸸揪砣搿�
“這一次打擊老鼠倉的背景不同,，通過大數據的技術手段能發(fā)現很多交易上的蹊蹺,，為監(jiān)管部門查處老鼠倉提供了最有力的工具�,！痹谏鲜龌饦I(yè)內人士看來,，這一波撲殺老鼠倉不再是搞運動，以后將成為一個常規(guī)的稽查項目,。據介紹,，通常老鼠倉被發(fā)現端倪主要是依靠交易所數據篩查所發(fā)現的異常賬戶報告和公民舉報。而隨著大數據技術手段的不斷提高,，打擊力度升級是必然,。然而，好戲還在后頭,�,！跋鄬τ谌藤Y管、券商保代,、保險（放心保）資管,、私募、信托來說,，基金監(jiān)管還算是相對透明的,，后者水更深,，估計抓到的才是真正的碩鼠�,！鄙鲜鋈耸空f,。
屢禁不絕
基金公司是否應當擔責
監(jiān)管層打擊“老鼠倉”，是實現市場“三公”原則的一項重要舉措,。但有業(yè)內人士表示,，基金業(yè)“碩鼠”不斷，既與個別基金經理職業(yè)道德缺失有關,，也與部分公司內控系統(tǒng)存在缺陷、制度層面設計尚存不足有關,。
自從2008年基金老鼠倉開出首張罰單以來,，盡管監(jiān)管層不斷嚴打，2009年老鼠倉行為被列入刑法,，長城基金(博客,微博)原基金經理韓剛成為首個因老鼠倉而被追究刑事責任的基金從業(yè)人員,，而“情節(jié)特別嚴重的，處5年以上10年以下有期徒刑”的法典以及被判4年有期徒刑的明星基金經理李旭利案依然也未震懾后來者,，更多的基金經理前仆后繼墮入法網,。
2012年，為了疏堵結合防治老鼠倉,，新修訂的證券投資基金法放行基金從業(yè)人員炒股,。處罰力度在不斷加大，行業(yè)從業(yè)環(huán)境也在改善,，但基金業(yè)依然鼠患叢生,，有業(yè)內人士把矛頭直指基金公司�,！氨O(jiān)管層處罰的18起基金業(yè)老鼠倉案件,，至今無一家基金公司公開表示對老鼠倉事件承擔責任，無基金公司對持有人致歉,，甚至也沒有哪家基金公司向"老鼠們"追究責任,。”有業(yè)內專家說,。
在業(yè)內人士看來,，一方面，對于基金經理的老鼠倉行為,，基金公司無法推卸責任,。以基金經理鐘小倩為例，其操作手段非常初級,，大部分交易使用自己的賬戶,、用自己手機下單,、購買時間同步甚至是晚于本家基金�,；鸾浝砩习嗥陂g不能使用手機,，她是如何用自己手機下單的？基金從業(yè)人員炒股要進行報備,，那么她所屬公司是否對她實施了監(jiān)管,？另一方面，我國有關監(jiān)管層對基金公司太過寬容,，使得基金公司沒有動力清繳老鼠倉,。
“估計春節(jié)后那些涉及老鼠倉的基金經理們就該離職了，”去年年底一位基金公司人士對本報記者說,。在其看來,，近年來陸續(xù)被曝光的老鼠倉案件可能只是“冰山一角”�,！耙坏┗鸸景l(fā)現有員工被調查,，不是勸退開除，就是動用力量阻止調查,�,！鄙鲜龌鸸救耸空f，對于那些離職的基金經理,，即便“新東家”知道也不會拆穿,，而“老東家”更是極力掩蓋事實。資料顯示,，在鐘小婧之后,，海富通基金多名卷入“老鼠倉”傳聞的基金經理先后選擇離職。
業(yè)內人士表示,，新基金法中對于違法問題的處罰都有明確的規(guī)定,，基金公司之所以能免責，關鍵不是制度問題,，而是實際執(zhí)行問題,。證監(jiān)會近期也明確表示，這些案件在一定程度上暴露了資產管理行業(yè)及相關公司在內部控制和管理措施等方面存在疏漏,。
加大處罰力度
整治“老鼠”須用重典
品牌和聲譽是基金公司和基金經理賴以生存的基礎,。老鼠倉案的一再頻發(fā)，無疑是對公眾信任底線的挑戰(zhàn),，不僅使涉案基金公司品牌聲譽以及股權價值大幅折損,，更給整個行業(yè)的生存和發(fā)展帶來極大的負面影響�,！霸龠@樣下去,，整個行業(yè)就完了,。”上述基金公司人士表示,，老鼠倉案件頻繁曝光,，影響了整個行業(yè)的聲譽，投資者可能會誤認為,，整個行業(yè)都是“老鼠”,。
“出現這樣的狀況，根源在于違法成本太低,�,！睒I(yè)內專家表示，針對基金行業(yè)監(jiān)管最核心的辦法,，還應是有法可依,、執(zhí)法必嚴，通過嚴刑峻法來提高“老鼠”的違法成本,，才能有效制止歪風蔓延。比如,，目前為止國內最大的基金“老鼠倉”案—馬樂案,，該案累計成交金額高達10.5億元，涉及76只股票,，非法獲利高達1883萬元,，屬于“情節(jié)特別嚴重”的范疇。但馬樂在一審中被判有期徒刑三年,，緩刑五年,；追繳違法所得1883萬元，并處罰金1884萬元,。這樣的判罰也引起了外界關于“判決過輕”的質疑,。
“制度設計尚存不足之處。有的公募基金經理被禁入了就去做私募了,，名氣反而更大了,。”專家表示,，老鼠倉案如果只注重懲戒基金經理,，未必能夠解決問題。冰凍三尺非一日之寒,，老鼠倉丑聞頻曝,，暴露出多方面的管理漏洞。對違法者嚴懲不貸的同時,，必須鏟除老鼠倉生存的土壤和溫床,。同時,，改變基金公司無需為“老鼠倉”擔責的狀況，讓其付出連帶責任,，將促使基金公司加強內控制度,。“每一位基金經理管理的基金產品背后,，都是眾多基金份額持有人的切身利益,。將基金經理的誠信行為納入到社會誠信體系中加以重點監(jiān)管是非常必要�,！痹趯＜铱磥�,，老鼠倉追責體系要逐步改進和完善。只有從體制和機制上增強基金管理公司對老鼠倉事件的重視程度,，才能夠從源頭上加以防范,。而在監(jiān)管方面，也應該重典治亂,、責任到人,、標本兼治，提高對老鼠倉的行政處罰力度,，加大民事賠償責任,，引進公益訴訟，引入懲罰性賠償等,。