|
本周四公布的5月匯豐制造業(yè)PMI初值回升至五個月高點(diǎn)49.7,，大幅好于市場預(yù)期48.3,。具體數(shù)據(jù)上面，新訂單回到50以上，新出口訂單為10年11月以來高點(diǎn),。購入及產(chǎn)出價格指數(shù)雙回升。
反映到市場中,，以有色金屬,、黑色產(chǎn)業(yè)鏈為代表的工業(yè)品出現(xiàn)一定程度反彈。而一直表現(xiàn)較為疲軟的股指期貨也出現(xiàn)了止跌企穩(wěn)的跡象,。短期看,，數(shù)據(jù)的刺激對工業(yè)品會產(chǎn)生一定影響，但是中期上,，我認(rèn)為大的宏觀環(huán)境上還未看出明顯轉(zhuǎn)好跡象,。且即使見底也是個緩慢夯實(shí)的過程，還是保持前期觀點(diǎn)工業(yè)品在此位置預(yù)期還將反復(fù)拉鋸,，因而短期難以出現(xiàn)趨勢性行情,，上下震蕩仍是大概率事件。
具體品種,，還是關(guān)注一下豆類,。近期粕類與油脂類商品走勢分化較為明顯，雖然二者都是產(chǎn)于壓榨,，但是由于下游需求的不同,，造成它們走勢上的巨大差異。短期來看,，粕類下游養(yǎng)殖業(yè)有所反彈,，水產(chǎn)養(yǎng)殖利潤逐步上行，養(yǎng)殖量隨之?dāng)U大,，禽類養(yǎng)殖利潤有所回升,，基本達(dá)到盈虧線以上，前期被爆出嚴(yán)重虧損的生豬養(yǎng)殖業(yè),，也隨著國家收儲以及配套托市政策的出臺而略有回暖,。這些都反映到了豆粕的現(xiàn)貨價格上,，目前現(xiàn)貨較期貨升水較為明顯，這種價差結(jié)構(gòu)反映出國內(nèi)飼料市場總體上處于需求較大,，供給偏弱的現(xiàn)狀,，結(jié)合目前的養(yǎng)殖旺季來看，都將在近兩個月內(nèi)支撐粕類價格,。預(yù)計近期大概率呈現(xiàn)出高位震蕩的走勢,。油脂方面，供大于求是壓制其價格的核心因素,，目前明顯不是消費(fèi)旺季,，因此價格方面難有大牛市，但不排除200點(diǎn)左右的反彈,。交易策略上,，穩(wěn)健投資者可以選擇對沖操作，一方面是做空棕櫚油,，做多豆油或者菜油,，另一方面可以選擇做多主力豆粕，做空遠(yuǎn)月豆粕,，以獲取相對平穩(wěn)的收益,。
|