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近日,，山西煤炭運銷集團有限公司(以下簡稱“山西煤運”)發(fā)布公告,，稱因公司連續(xù)兩年歸屬于母公司所有者的凈利潤為負，因此其交易所公司債(簡稱“12晉煤運”)將作停牌處理,。由于發(fā)行人前期并未給與市場充分的停牌提示,，因此該交易所債券突然停牌帶來的流動性和質(zhì)押資格的喪失導致部分投資者蒙受損失,。
分析人士稱，現(xiàn)階段造成山西煤運償債能力弱化的主要原因有兩點,。首先,，2013年4月，山西省國資委和11個地市國資委出資成立晉能集團有限公司,，正式對山西煤運和山西國電集團進行重組合并,。12家劃出子公司自2013年8月起不再納入公司合并報告，經(jīng)債務持有人會議同意,，公司存量債券由晉能集團提供擔保,。根據(jù)模擬報表，2013年1-7月,，剔除12家子公司及焦炭集團后,，公司總資產(chǎn)減少19%,、所有者權益減少21%、營業(yè)收入減少16%,，而營業(yè)利潤和利潤總額分別同比減少54%和53%,，對盈利能力影響顯著。另一方面,，2012年以來煤炭行業(yè)景氣度下行明顯,，公司主要利潤來源的原煤生產(chǎn)和煤炭運銷業(yè)務均受到不同程度沖擊。
值得一提的是,，從信息披露和暫停交易的時間看,，4月30日發(fā)行人公告2013年審計報告，至5月5日公告交易所債券停牌,，相當于在公布年報后的第二個交易日即刻停牌,，并沒有給投資者足夠的預期和充分的準備時間�,！盁o疑,，本次債券暫停上市在信息披露方面顯得十分倉促�,！闭猩套C券分析師孫彬彬指出,，“再從信息披露的內(nèi)容看，山西煤運2013年報中利潤表上年數(shù)已直接改為調(diào)整后的數(shù)值,，公司并未對上年凈利潤的重大追溯調(diào)整作出專項說明,，而附注中對期初重大調(diào)整事項的說明，也僅僅是對資產(chǎn)負債表年初數(shù)調(diào)整的主要科目進行了匯總,，利潤表的追溯調(diào)整并未給出清晰說明,，如果不是仔細核實年報中對上年利潤的修改，投資者難以發(fā)現(xiàn)差錯調(diào)整所引起的重大影響,�,！睂O彬彬直言，“會計差錯更正本身或許可說難以避免,，但事后充分的披露是發(fā)行人應盡的責任,，而山西煤運同樣作為4只中票的發(fā)行人，也沒有對其上期利潤的調(diào)整做出任何說明,，我們認為企業(yè)在重大事項披露方面有明顯的失職,。”
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